4月這幾天，＂厄爾尼諾＂三個字出現(xiàn)得越來越密集。國家氣候中心給出了明確判斷——5月，赤道中東太平洋大概率進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)。夏秋季節(jié)還會進(jìn)一步發(fā)展，強度至少中等偏上，持續(xù)時間可能貫穿整個2026年下半年。

美國那邊NOAA給出的數(shù)據(jù)是春夏出現(xiàn)強厄爾尼諾概率50%，極強概率25%。哥倫比亞大學(xué)IRI更直接，5月到明年1月，厄爾尼諾發(fā)生概率72%到80%。幾家權(quán)威機構(gòu)口徑高度一致，太平洋這回是真要＂燒＂起來了。

這名字聽著洋氣，其實來歷挺樸素。厄爾尼諾是西班牙語，意思是＂圣嬰＂。幾百年前秘魯海邊打魚的漁民就發(fā)現(xiàn)了一個怪事——隔幾年圣誕節(jié)前后，海水就莫名其妙變暖，魚群全跑了，網(wǎng)下去撈不上來東西。后來氣象學(xué)家一研究，這事不是秘魯一家的問題，整個赤道太平洋都跟著異常。

正常年份，赤道太平洋上空有一套＂沃克環(huán)流＂在運轉(zhuǎn)。信風(fēng)從東吹到西，把暖水推到西太平洋那邊去，東太平洋底下的冷水往上涌，補上來。西邊的印尼、馬來、澳大利亞溫度高、雨水足，東邊的秘魯沿岸溫度低、天氣干。兩頭各過各的日子，相安無事。

厄爾尼諾一來，這套秩序就亂了。信風(fēng)減弱，暖水從西邊回流到東邊，海溫分布重新洗牌。降水格局也跟著翻——東南亞干了，南美澇了，印度季風(fēng)遲到，北美颶風(fēng)路徑偏移。我們國內(nèi)最典型的表現(xiàn)就是＂南澇北旱＂，南方梅雨提前加量，北方該下的雨遲遲不來。

去年10月到今年1月，赤道中東太平洋一直處在拉尼娜狀態(tài)。2月開始減弱，4月基本過渡到中性。拉尼娜和厄爾尼諾之間需要一段中性緩沖期，這次的切換節(jié)奏跟歷史上每一輪都差不多，屬于＂教科書式＂的轉(zhuǎn)換。

強度到底能有多大？這是眼下分歧最大的地方。國家氣候中心定調(diào)＂中等及以上＂，措辭留了余地。氣候預(yù)測室主任劉蕓蕓公開表態(tài)，目前多個國際模型結(jié)果差異還挺大，現(xiàn)在就說＂超強厄爾尼諾＂為時過早。

不過IRI的預(yù)報數(shù)據(jù)擺在那里，5月到年底厄爾尼諾概率穩(wěn)定在88%到94%之間。來是肯定要來的，懸念在于到底多猛。

怎么判斷強不強？氣象學(xué)上有個指標(biāo)叫Ni?o 3.4區(qū)海溫距平。超過0.5℃算弱，1.0℃算中等，1.5℃算強，過了2.0℃就是超強——也就是大家說的＂超級厄爾尼諾＂。

歷史上公認(rèn)的超級厄爾尼諾有三次：1982到1983年、1997到1998年、2015到2016年。上一輪2023到2024年峰值1.9℃，屬于中等。這次國家氣候中心和NOAA的綜合判斷，大致落在中等到強之間。

為什么我們普通人也得關(guān)心這事？說到底就一個字——錢。厄爾尼諾改變降水分布，降水分布決定糧食產(chǎn)量，糧食產(chǎn)量決定價格，價格直接影響我們的菜籃子。這條鏈子從太平洋海面一直連到超市貨架上，中間沒有斷點。

農(nóng)產(chǎn)品里面，對厄爾尼諾最敏感的是棕櫚油。原因很簡單：全球八成以上棕櫚油產(chǎn)自印尼和馬來西亞，這兩個國家恰好是厄爾尼諾干旱的重災(zāi)區(qū)。油棕樹在花期和果實膨大期特別需要水，一旦持續(xù)干旱，大量雌花直接敗育，產(chǎn)量斷崖式下降。

過去10次厄爾尼諾，6次棕櫚油單產(chǎn)都在跌。我們國家是全球最大的棕櫚油進(jìn)口國，進(jìn)口來源幾乎全是印尼和馬來，上游一減產(chǎn)，國內(nèi)食用油價格就得跟著動。

更麻煩的是，棕櫚油這次遇上了政策疊加。泰國4月7日起對毛棕櫚油出口管制一年，印尼7月1日全面實施B50政策——柴油里必須摻50%棕櫚油。

產(chǎn)地國自己留了一大塊搞生物柴油，流向國際市場的量本來就在縮，天氣再來添亂，供需兩頭擠壓。廣發(fā)期貨研究員王澤輝的判斷是，厄爾尼諾引發(fā)的供給邏輯，可能成為2026到2027年油脂市場最核心的交易主線。

白糖也是高敏感品種。印度、泰國、澳大利亞是全球主要產(chǎn)糖區(qū)，厄爾尼諾年份都有干旱威脅。巴西那邊降水多了，聽著是好事，其實過澇一樣出問題——甘蔗泡水含糖量下降，機器進(jìn)不了地收割進(jìn)度也拖。

1997到1998年超強厄爾尼諾期間原糖期貨漲了58%，2015到2016年那輪鄭糖漲了65%。價格彈性不是開玩笑的。

泰國25/26榨季截至4月1日累計產(chǎn)糖1162萬噸，同比增16%，眼下基數(shù)還算健康。但關(guān)鍵是看26/27榨季——如果今年厄爾尼諾強度超預(yù)期，干旱打擊到甘蔗種植期，明年的產(chǎn)量就得重新算了。糖價這東西，市場永遠(yuǎn)在提前定價。

咖啡和可可也逃不掉。羅布斯塔咖啡主產(chǎn)地是越南和印尼，可可主產(chǎn)地在西非，前者怕東南亞干旱，后者怕西非降水偏少。2023年那一輪中等強度厄爾尼諾，可可價格暴漲64%刷了46年紀(jì)錄，羅布斯塔咖啡也沖到15年高位。這些品種產(chǎn)區(qū)高度集中，天氣稍微出點狀況，價格反應(yīng)就非常劇烈。

不過也不全是壞消息。大豆在厄爾尼諾年份反而偏利好。全球大豆三大產(chǎn)區(qū)——美國、巴西、阿根廷。厄爾尼諾來了，南美降水偏多，巴西阿根廷大豆生長條件普遍改善。美國中西部夏季干旱風(fēng)險也跟著降低。

過去10次厄爾尼諾里，7次全球大豆單產(chǎn)是上升的。我們每年進(jìn)口大豆超過9000萬噸，絕大部分來自巴西和美國，這倒是個對我們有利的品種。

東北是玉米和大豆的主產(chǎn)區(qū)，北旱格局對這兩個品種的國內(nèi)單產(chǎn)會有影響。不過我們大豆主要靠進(jìn)口，國產(chǎn)占比不到15%，國內(nèi)減產(chǎn)對終端價格的影響沒想象中那么大。

小麥主產(chǎn)區(qū)在黃淮海平原的河南、山東、河北，冬小麥?zhǔn)苣蠞潮焙涤绊懹邢�，但秋汛偏強的話可能干擾秋種。水稻產(chǎn)區(qū)在長江中下游和東北，南澇格局下一季稻和晚稻壓力會比較明顯。

1997到1998年那次超級厄爾尼諾至今還是氣象圈的經(jīng)典案例。峰值Ni?o指數(shù)2.5℃，印尼大規(guī)模森林火災(zāi)，棕櫚油產(chǎn)區(qū)燒毀一大片。澳大利亞遭遇嚴(yán)重干旱。

1998年我們長江流域、嫩江到松花江流域爆發(fā)特大洪水，直接經(jīng)濟損失2484億元。那年的記憶很多人到現(xiàn)在都忘不了。國際棕櫚油價格在那兩年間持續(xù)走高，國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力也非常大。

今年還有一個不能忽視的疊加因素。厄爾尼諾預(yù)期碰上了中東地緣沖突和全球通脹高企，農(nóng)產(chǎn)品供給端的風(fēng)險正在被逐步放大。3月印尼蘇門答臘和加里曼丹降雨量已經(jīng)明顯不足，馬來西亞霹靂、彭亨、柔佛幾個核心產(chǎn)區(qū)也偏旱。前兆信號已經(jīng)亮了，這不是資本市場在空炒概念。

國家氣候中心高級工程師王雅琦有一個說法值得注意——在全球變暖的背景下，厄爾尼諾相當(dāng)于一個＂放大器＂。大氣溫度每升高1℃，持水能力增加約7%。高溫蒸發(fā)加速，干旱發(fā)展更快更猛；一旦下雨，大氣里多出來的水分又會帶來更極端的暴雨和洪水。干的更干，澇的更澇，這才是最讓人頭疼的趨勢。

接下來幾個月我們需要盯住的數(shù)據(jù)不多：Ni?o 3.4區(qū)海溫能不能破1.5℃，印尼馬來6到8月降水量怎么樣，國內(nèi)東北7到8月降水正不正常。

棕櫚油的減產(chǎn)效應(yīng)還有滯后性，強厄爾尼諾造成的減產(chǎn)可能要9到12個月以后才完全體現(xiàn)在產(chǎn)量數(shù)據(jù)里。也就是說，今年夏天如果東南亞真的旱得厲害，價格沖擊波可能明年才真正到來。

氣候預(yù)測這事確實存在不確定性，厄爾尼諾的具體形成時間、強度和影響范圍還需要持續(xù)跟蹤。我們能做的就是提前了解、留個心眼。有備無患不吃虧，沒事發(fā)生就當(dāng)多漲了一點見識。