《科創(chuàng)板日報》4月27日訊（記者 徐賜豪） 港交所或迎來首家B2B跨境支付上市公司。

據(jù)港交所官網(wǎng)披露，Extransfer Limited（以下簡稱“XTransfer”）正式遞交招股申請書，擬于港交所主板掛牌上市，瑞銀集團(tuán)、中金公司為其聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，按2025年支付交易額（TPV）計算，XTransfer以605.16億美元的規(guī)模成為全球最大的B2B跨境貿(mào)易支付平臺，市場份額5.1%。然而，光鮮數(shù)據(jù)背后，該公司2023年至2025 年累計凈虧損達(dá)9.9億美元。

去年營收2.48億美元，毛利率超90%

區(qū)別于支付寶、微信支付等以C端為核心的支付機構(gòu)，XTransfer 自成立起便聚焦B2B跨境貿(mào)易支付。XTransfer核心服務(wù)包括外貿(mào)收款、多幣種現(xiàn)金管理、匯兌服務(wù)、風(fēng)控服務(wù)等，通過一站式解決方案幫助中小企業(yè)與境外貿(mào)易企業(yè)開展高效安全的跨境支付結(jié)算。2025年實現(xiàn)支付交易額（TPV）超過600億美元。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2025年TPV計算，XTransfer是全球最大的B2B跨境貿(mào)易支付平臺，市場份額為5.1%。

截至2026年3月31日，XTransfer服務(wù)約89.7萬家注冊客戶，擁有全球規(guī)模最大的中小企業(yè)客戶群體。而在此之前，2025年年底，XTransfer宣布其全球客戶數(shù)已突破80萬，其中境外企業(yè)占比47%。

在合規(guī)布局上，XTransfer于2025年1月獲得了中國人民銀行的批準(zhǔn)，通過收購原“上海銀聯(lián)電子支付”100%股權(quán)，間接獲得了中國內(nèi)地的支付牌照，并將其更名為“上海安信匯支付有限公司”。截至目前，公司已在英國、美國、新加坡、荷蘭等多個關(guān)鍵司法管轄區(qū)獲得所需支付資質(zhì)與牌照，構(gòu)建起全面的全球合規(guī)體系。

除了牌照壁壘，XTransfer也布局了AI技術(shù)。據(jù)招股書披露，其自主研發(fā)的TradePilot被描述為全球首個且最先進(jìn)的B2B跨境貿(mào)易支付垂直領(lǐng)域AI模型。該技術(shù)的應(yīng)用顯著提升了運營效率，截至2026年3月31日，超過98.5%的交易實現(xiàn)自動化審核，客服自動化解決率從2023年的約13%提升至2025年的超過88%。同期，公司的交易風(fēng)險管理成本下降了約50%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2023年至2025年間，XTransfer的營業(yè)收入分別為1.15億美元、1.62億美元和2.48億美元，復(fù)合年增長率為47.5%；同期該公司毛利分別為1.1億美元、1.52億美元、2.29億美元，且報告期內(nèi)各年的毛利率均超過90%。

不過，XTransfer也在招股書中披露了盈利能力方面的潛在風(fēng)險。

報告期內(nèi)，XTransfer分別錄得凈虧損1.53億美元、3.53億美元、4.84億美元，三年累計虧損約9.9億美元。

對此，該公司解釋稱，虧損主要源于可轉(zhuǎn)換及可贖回優(yōu)先股的公允價值變動——根據(jù)國際會計準(zhǔn)則，該類優(yōu)先股被歸類為以公允價值計量的金融負(fù)債，其公允價值會隨公司估值上漲而上升，進(jìn)而計入當(dāng)期損益形成虧損，屬于非現(xiàn)金性虧損，不會對公司現(xiàn)金流造成實質(zhì)影響。若剔除該因素及股份支付等調(diào)整項，按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計算，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1120.3萬美元、527.1萬美元和4767.4萬美元，核心業(yè)務(wù)已實現(xiàn)盈利且呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。

創(chuàng)始團(tuán)隊來自阿里系，估值達(dá)30.2億美元

XTransfer其核心管理團(tuán)隊幾乎全員出自阿里、螞蟻系。創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官鄧國標(biāo)畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，先后在Visa、支付寶及螞蟻集團(tuán)服務(wù)多年，曾擔(dān)任定價與策略團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、集分寶團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、國際業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)發(fā)展團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、國際業(yè)務(wù)總監(jiān)及國際B2C支付業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官劉艷芳曾擔(dān)任阿里B2B業(yè)務(wù)部門高級技術(shù)專家，主要負(fù)責(zé)搭建B2B金融產(chǎn)品管理框架及提供創(chuàng)新支付解決方案；聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼首席風(fēng)險官姚偉春在螞蟻集團(tuán)擔(dān)任國際風(fēng)險正常及商戶風(fēng)險管理負(fù)責(zé)人及商業(yè)智能部門負(fù)責(zé)人等職務(wù)；聯(lián)席首席增長官鄧先亮和鄭凱也均有阿里體系內(nèi)任職經(jīng)歷。

據(jù)招股書披露，截至目前，XTransfer已成功完成7輪融資，吸引了眾多知名投資機構(gòu)的青睞，投資方包括高榕創(chuàng)投、Planetree、D1 Capital、eWTP Capital、招商局創(chuàng)投、Lavender Hill Capital Partners、零一創(chuàng)投、概念資本等行業(yè)頭部機構(gòu)。

其中2017年7月獲得云啟資本和高榕資本的295萬美元的種子輪，投完估值為1200萬美元，最后一輪發(fā)生在今年3月XTransfer完成E輪融資后估值達(dá)到30.2億美元，也也意味著，近十年XTransfer估值翻了250多倍。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，IPO前，鄧國標(biāo)、鄭凱等創(chuàng)始人為一致行動人，通過各自全資持有的公司持股，合計持股41.89%，為控股股東。高榕創(chuàng)投以12.83%的持股比例為第一大機構(gòu)投資方。此外，持股6.81%的eWTP Capital為阿里巴巴關(guān)聯(lián)公司。