勢(shì)不可擋！粵海飼料2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.89億元，同比增長(zhǎng)9.77%；2026年一季度營(yíng)收15.31億元，同比大增64.17%。

2026年4月26日，粵海飼料（001313.SZ）同日發(fā)布2025年年度報(bào)告及2026年第一季度報(bào)告。兩份成績(jī)單顯示，這家深耕特種水產(chǎn)飼料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)正迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，從“種苗到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性收獲期。

公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于業(yè)務(wù)量持續(xù)擴(kuò)張，其中核心驅(qū)動(dòng)因素為公司堅(jiān)持“三高三低”技術(shù)戰(zhàn)略——即高營(yíng)養(yǎng)、高消化、高轉(zhuǎn)化，低蛋白、低排放、低成本，幫助養(yǎng)殖戶在魚蝦養(yǎng)殖中實(shí)現(xiàn)低成本、高成活率、快生長(zhǎng)，從而帶動(dòng)粵海飼料產(chǎn)品銷量大幅提升。

全鏈協(xié)同驅(qū)動(dòng)，一季度增速爆發(fā)

2025年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年粵海飼料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入64.89億元，同比增長(zhǎng)9.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1779.49萬元，較上年同期的虧損狀態(tài)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長(zhǎng)120.84%�？鄯莾衾麧�(rùn)為1239.86萬元，而上年同期為虧損1.03億元。基本每股收益0.03元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率回升至0.69%。

更令市場(chǎng)關(guān)注的是2026年第一季度的爆發(fā)式增長(zhǎng)。2026年Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.31億元，同比猛增64.17%；歸母凈利潤(rùn)1125.81萬元，同比增長(zhǎng)145.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)993.29萬元，同比增長(zhǎng)136.33%。

據(jù)此前披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月，公司飼料銷量已達(dá)10.6萬噸，其中蝦蟹料銷量同比增長(zhǎng)超61%；3月單月產(chǎn)品銷量同比增幅突破100%。

飼料主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，多品類齊發(fā)力

作為核心業(yè)務(wù)的水產(chǎn)飼料板塊，是公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的主力軍。

2025年全年，粵海飼料實(shí)現(xiàn)飼料銷量88萬噸，同比增長(zhǎng)約12%。其中，以蝦料、海鱸魚料、金鯧魚料等為代表的特種水產(chǎn)飼料銷量占比超過70%，繼續(xù)鞏固公司在國(guó)內(nèi)海水養(yǎng)殖飼料領(lǐng)域的核心供應(yīng)商地位。分品類看，蝦蟹料同比增長(zhǎng)約12%，占總銷量約25%；海特魚料同比增長(zhǎng)超13%，占總銷量約50%；普水魚料同比增長(zhǎng)超3%，占總銷量近25%。

進(jìn)入2026年，增長(zhǎng)進(jìn)一步提速。據(jù)公司披露，第一季度海鱸魚料、金鯧魚料等大品類產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)30%-50%，草魚料同比增幅高達(dá)83%。公司已明確提出2026年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)飼料銷量130萬噸的戰(zhàn)略目標(biāo)，并推行軍令狀機(jī)制層層壓實(shí)責(zé)任。

值得注意的是，業(yè)績(jī)修復(fù)不僅得益于銷量增長(zhǎng)，更來自經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的持續(xù)改善。2025年度，公司基于謹(jǐn)慎性原則對(duì)部分應(yīng)收賬款計(jì)提了約1.08億元的信用及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，但同時(shí)持續(xù)強(qiáng)化應(yīng)收賬款回收管理，嚴(yán)控賒銷額度，自主研發(fā)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管控。信用減值損失計(jì)提同比出現(xiàn)大幅下降，利潤(rùn)彈性得以釋放。

全產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局：并購(gòu)上游、加碼下游

從長(zhǎng)期戰(zhàn)略看，粵海飼料“從種苗到餐桌”的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)正在加速成型。

在上游，公司于2026年1月以1.32億元完成對(duì)宜興市天石飼料有限公司60%股權(quán)的收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)飼料產(chǎn)業(yè)上游核心添加劑領(lǐng)域的縱向整合，保障關(guān)鍵添加劑產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，構(gòu)筑更具韌性的供應(yīng)鏈體系。

據(jù)悉，目前水產(chǎn)種苗業(yè)務(wù)已于2025年納入上市公司業(yè)務(wù)范圍，聯(lián)合科研力量攻關(guān)種芯關(guān)鍵技術(shù)，優(yōu)質(zhì)蝦苗等產(chǎn)品已在對(duì)蝦養(yǎng)殖領(lǐng)域形成良好品牌效應(yīng)；動(dòng)保業(yè)務(wù)方面，子公司廣東粵海生物科技有限公司已通過國(guó)家農(nóng)業(yè)部GMP認(rèn)證，研制出涵蓋活菌免疫類、解毒抗應(yīng)激類等系列精品動(dòng)保產(chǎn)品；養(yǎng)殖端，公司設(shè)立全資子公司海南粵海數(shù)智水產(chǎn)養(yǎng)殖有限公司，推廣AI智能養(yǎng)殖，并提供水質(zhì)監(jiān)測(cè)、精準(zhǔn)投喂等數(shù)字化管理手段，同時(shí)投資運(yùn)營(yíng)“恒燚一號(hào)”現(xiàn)代化海洋牧場(chǎng)項(xiàng)目。

在深加工板塊，公司積極布局以高端水產(chǎn)蛋白為核心的預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品包括條凍金鯧魚、大黃魚等原生態(tài)水產(chǎn)品，以及免漿黑魚片、金湯酸菜魚、金鯧魚罐頭等深加工產(chǎn)品，進(jìn)一步延伸從塘頭到餐桌的價(jià)值鏈。

海外市場(chǎng)拓展提速，越南工廠投產(chǎn)

全球化布局為公司打開新增長(zhǎng)空間。2025年10月，公司在越南投資設(shè)立的首家全資子公司——越南粵海飼料有限公司正式投產(chǎn)，總體規(guī)劃產(chǎn)能20萬噸，已投產(chǎn)一期工程產(chǎn)能10萬噸，計(jì)劃2-3年實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。