從2025年主要集成灶上市公司的經(jīng)營業(yè)績來看，結(jié)合2026年開局以來的市場走勢和消費(fèi)表現(xiàn)，集成灶市場看不到未來，已經(jīng)成為行業(yè)共識。對于集成灶上市公司“四小龍”陣營來說，接下來能熬多久，是一個(gè)值得關(guān)注的話題。

孫力||撰稿

集成灶行業(yè)正迎來至暗時(shí)刻！

帥豐電器2025年?duì)I收2.27億元（同比跌47.21%）、歸母凈虧5642萬元，因凈利為負(fù)且扣非營收低于3億元，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，簡稱變?yōu)?*ST 帥電，成為集成灶 “四小龍” 中首家戴帽企業(yè)；

行業(yè) “規(guī)模一哥” 火星人業(yè)績更慘，全年?duì)I收 7.71億元（跌44%）、歸母凈虧2.96億元（同比暴跌2755%），扣非虧損近3億元；億田智能預(yù)計(jì)2025年凈虧 1.52 億-1.86億元。浙江美大同樣迎來了上市以來業(yè)績最為糟糕的時(shí)刻。

頭部企業(yè)的市場業(yè)績集體潰敗，讓行業(yè)不禁發(fā)問：集成灶真的走到盡頭了？在家電圈看來，集成灶市場的核心困境并非偶然，而是行業(yè)紅利退潮、需求結(jié)構(gòu)崩塌、競爭內(nèi)卷三重?cái)D壓的必然結(jié)果。

過去十年，集成灶靠新房裝修紅利、“下排凈煙 + 蒸烤一體” 的差異化，快速從細(xì)分品類成長為廚電新賽道，“四小龍” 集體上市、資本熱捧、渠道擴(kuò)張，一派繁榮。但2025年，新房增量徹底熄火、存量以舊換新難破局、消費(fèi)降級擠壓高端需求，集成灶產(chǎn)業(yè)的三大支柱同時(shí)坍塌：

一方面，房地產(chǎn)深度調(diào)整，精裝配套、新房裝修需求斷崖下滑，集成灶高度依賴新房的模式難以為繼；另一方面，存量改造中，集成灶與櫥柜一體化適配差、涉及排煙管、柜體、水電的結(jié)構(gòu)性改造，成本高、施工復(fù)雜，遠(yuǎn)不如煙灶易替換，以舊換新難以成為增量主力；再疊加行業(yè)產(chǎn)能過剩、價(jià)格戰(zhàn)白熱化、營銷與渠道成本高企，頭部企業(yè)陷入 “增收不增利、降價(jià)更虧” 的死循環(huán)，最終集體業(yè)績大跌。

更關(guān)鍵的是，過去幾年集成灶行業(yè)的主流企業(yè)們，陷入 “單品依賴、路徑依賴” 的誤區(qū)。帥豐、火星人、億田均高度綁定集成灶單一品類，火星人集成灶收入占比高達(dá)83.83%，試圖靠單一產(chǎn)品吃遍市場，忽視了廚房場景的系統(tǒng)性需求。當(dāng)單品增長見頂，企業(yè)沒有第二增長曲線，只能在存量里惡性廝殺，進(jìn)一步壓縮利潤空間，最終導(dǎo)致營收、利潤雙殺。

但說集成灶 “看不到未來”，家電圈認(rèn)為，顯然過于悲觀。行業(yè)不會消失，但會徹底重構(gòu)：從大眾普及賽道，收縮為圈層化細(xì)分品類；從單品競爭，轉(zhuǎn)向廚房全場景、全品類的系統(tǒng)競爭。

首先，品類定位回歸理性：集成灶不會消亡，但會告別高增長，成為適配小戶型、開放式廚房、追求凈煙與功能集成的圈層產(chǎn)品，市場規(guī)模收縮、集中度提升，無法再支撐上百家企業(yè)搶食，中小品牌將加速出清，僅少數(shù)頭部能存活。

其次，上市企業(yè)必須跳出“集成灶單一依賴”，啟動業(yè)務(wù)重構(gòu)：從賣集成灶單品，轉(zhuǎn)向集成廚電、廚房空間解決方案，拓展集成洗碗機(jī)、集成水槽、嵌入式蒸烤、凈水等全品類，構(gòu)建套系化、場景化產(chǎn)品矩陣，擺脫對單一品類的綁定；同時(shí)發(fā)力存量改造、老房煥新，優(yōu)化安裝與服務(wù)流程，降低改造門檻，激活存量市場。

最后，行業(yè)的終極未來，不是集成灶、也不是集成廚電，而是廚電、廚房空間、烹飪體驗(yàn)的三坐標(biāo)重構(gòu)。用戶要的不是一臺集成灶，而是整潔、高效、智能、一體化的廚房生態(tài)。未來的競爭，不再是單品參數(shù)比拼，而是空間設(shè)計(jì)、功能集成、智能聯(lián)動、服務(wù)交付的綜合能力比拼。

帥豐戴帽、火星人巨虧，是集成灶行業(yè) “虛假繁榮” 的終結(jié)，也是價(jià)值回歸的起點(diǎn)。對于所有廚電企業(yè)而言，與其在單品紅海里內(nèi)卷，不如回歸廚房本質(zhì)，做難而正確的事——深耕場景、完善品類、優(yōu)化服務(wù)，才能在圈層化、系統(tǒng)化的新賽道里，找到真正的未來！

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