金融投資網(wǎng)記者 林珂

自2025年低點(diǎn)以來，東材科技(601208)股價(jià)最大已出現(xiàn)逾5倍漲幅。經(jīng)營業(yè)績(jī)快速回升，盈利能力明顯改善是股價(jià)大漲的核心推動(dòng)因素之一。

基本面上，東材科技在業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下滑后開始出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.81億元，同比增長(zhǎng)15.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.85億元，同比增長(zhǎng)57.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.32億元，同比上升86.56%。

東材科技一季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)

進(jìn)入2026年，在產(chǎn)銷持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，東材科技業(yè)績(jī)釋放進(jìn)一步加快。一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144357.16萬元，同比增長(zhǎng)27.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18683.23萬元，同比增長(zhǎng)103.35%。

東材科技2026年一季度的凈利潤水平已超過2024年全年，但營業(yè)收入僅為2024年的32%。凈利潤率大幅走高，公司盈利能力回升明顯。

對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅改善，東材科技表示，2025年，公司新建產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，光學(xué)聚酯基膜、聚丙烯薄膜、高速電子樹脂等產(chǎn)品的下游市場(chǎng)需求旺盛，新增產(chǎn)能逐步釋放，形成穩(wěn)定的生產(chǎn)能力，產(chǎn)銷量和營收規(guī)模均有所提升。此外，2025年受益于國內(nèi)特高壓電網(wǎng)、新能源汽車、人工智能、算力升級(jí)等新興領(lǐng)域的高質(zhì)量發(fā)展以及消費(fèi)電子終端需求的改善，公司研發(fā)生產(chǎn)的特高壓用電工聚丙烯薄膜、新能源汽車用超薄型電子聚丙烯薄膜、高速電子樹脂、中高端光學(xué)聚酯基膜等高附加值產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、市場(chǎng)拓展順利，快速占據(jù)增量市場(chǎng)，品牌競(jìng)爭(zhēng)力和整體盈利能力大幅提升。

產(chǎn)能釋放有助于提振營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模。往后看，雖然東材科技業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)動(dòng)力依舊充足。長(zhǎng)城證券指出，隨著新一代服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，公司自主研發(fā)的雙馬來酰亞胺樹脂、活性酯樹脂、碳?xì)錁渲?、聚苯醚樹脂、苯并噁嗪樹脂和特種環(huán)氧樹脂等電子級(jí)樹脂材料作為PCB的核心原材料，市場(chǎng)需求有望快速提升。公司已與多家全球知名的覆銅板制造商建立了穩(wěn)定的供貨關(guān)系，由此進(jìn)入英偉達(dá)、華為、蘋果、英特爾等主流服務(wù)器體系。根據(jù)公司2025年可轉(zhuǎn)債跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告披露，年產(chǎn)20000噸高速通信基板用電子材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年9月投產(chǎn)。因此，長(zhǎng)城證券看好公司電子樹脂材料的市場(chǎng)開拓以及產(chǎn)能的建設(shè)，隨著產(chǎn)能的釋放公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。