2026年航天賽道熱度不減，企業(yè)業(yè)績(jī)彈性關(guān)鍵看訂單儲(chǔ)備。我整理了一批航天核心公司，用訂單/營(yíng)收比直觀排序，幫大家快速鎖定有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的賽道龍頭，靠譜標(biāo)的一眼看穿。

高訂單覆蓋組（訂單/營(yíng)收≥2.8）

- 震有科技：在手訂單約57億元，2025年?duì)I收8.76億元，比值6.51，是天通一號(hào)核心網(wǎng)獨(dú)家供應(yīng)商，衛(wèi)星5G核心網(wǎng)、信關(guān)站領(lǐng)域領(lǐng)跑。

- 中國(guó)衛(wèi)星：在手訂單超300億元，2025年?duì)I收61.03億元，比值4.92，小衛(wèi)星制造龍頭，低軌星座核心研制方。

- 華力創(chuàng)通：在手訂單約36億元，2025年?duì)I收7.75億元，比值4.65，專(zhuān)注衛(wèi)星導(dǎo)航與通信基帶芯片，低軌終端核心標(biāo)的。

- 航天發(fā)展：在手訂單約97億元，2025年?duì)I收22.50億元，比值4.31，聚焦數(shù)字航天與仿真指控，空天信息業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)突出。

- 廣聯(lián)航空：在手訂單約32億元，2025年?duì)I收10.50億元，比值3.05，航空航天零部件、無(wú)人機(jī)與商業(yè)航天結(jié)構(gòu)件龍頭。

- 超捷股份：在手訂單約26億元，2025年?duì)I收8.75億元，比值2.97，精密結(jié)構(gòu)件與航空零部件核心配套商。

- 航宇科技：在手訂單約59.68億元，2025年?duì)I收20.34億元，比值2.93，航空航天鍛造件龍頭，軍機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)關(guān)鍵配套企業(yè)。

中高訂單覆蓋組（1.5≤訂單/營(yíng)收＜2.8）

- 光威復(fù)材：在手訂單約69億元，2025年?duì)I收28.59億元，比值2.41，軍工碳纖維龍頭，航天高端復(fù)合材料主力供應(yīng)商。

- 航天電子：在手訂單約325億元，2025年?duì)I收139.10億元，比值2.34，航天電子元器件與衛(wèi)星載荷核心配套商。

- 信維通信：在手訂單約210億元，2025年?duì)I收95.00億元，比值2.21，射頻天線與衛(wèi)星通信終端部件供應(yīng)商。

- 雷電微力：在手訂單約38億元，2025年?duì)I收19.00億元，比值2.00，毫米波相控陣微系統(tǒng)龍頭，星網(wǎng)與導(dǎo)彈領(lǐng)域核心企業(yè)。

- 高華科技：在手訂單約8億元，2025年?duì)I收4.08億元，比值1.96，宇航級(jí)高可靠傳感器、連接器龍頭。

- 海蘭信：在手訂單約13.8億元，2025年?duì)I收7.50億元，比值1.84，商業(yè)航天海上回收、火箭測(cè)控船核心標(biāo)的。

穩(wěn)健訂單組（1.0≤訂單/營(yíng)收＜1.5）

- 中科星圖：在手訂單約42億元，2025年?duì)I收26.77億元，比值1.57，數(shù)字地球與空天信息服務(wù)龍頭。

- 上海瀚訊：在手訂單約8.2億元，2025年?duì)I收5.48億元，比值1.50，千帆星座通信載荷獨(dú)家供應(yīng)商。

- 復(fù)旦微電：在手訂單約58億元，2025年?duì)I收39.82億元，比值1.46，國(guó)內(nèi)FPGA領(lǐng)先企業(yè)，宇航級(jí)芯片核心廠商。

- 國(guó)博電子：在手訂單約32億元，2025年?duì)I收23.86億元，比值1.34，相控陣T/R組件龍頭，衛(wèi)星射頻核心供應(yīng)商。

- 信科移動(dòng)：在手訂單約80億元，2025年?duì)I收61.36億元，比值1.30，空天地一體化通信國(guó)家隊(duì)企業(yè)。

- 新雷能：在手訂單約16億元，2025年?duì)I收13.16億元，比值1.22，軍工特種電源龍頭，衛(wèi)星導(dǎo)彈電源配套。

- 陜西華達(dá)：在手訂單約7.5億元，2025年?duì)I收6.30億元，比值1.19，宇航射頻連接器龍頭，星網(wǎng)市占率超高。

- 西測(cè)測(cè)試：在手訂單約3.8億元，2025年?duì)I收3.25億元，比值1.17，軍工航天檢測(cè)服務(wù)核心企業(yè)。

低比值組（0.5≤訂單/營(yíng)收＜1.0）

- 電科藍(lán)天：在手訂單約30.5億元，2025年?duì)I收33.01億元，比值0.92，商業(yè)衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)與空天信息服務(wù)商。

- 西部材料：在手訂單約23.7億元，2025年?duì)I收30.20億元，比值0.78，稀有金屬新材料龍頭，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)鈮合金供應(yīng)商。

- 鉑力特：在手訂單約12億元，2025年?duì)I收18.63億元，比值0.64，金屬3D打印龍頭，航天精密構(gòu)件市占率領(lǐng)先。

- 智明達(dá)：在手訂單約4.17億元，2025年?duì)I收7.09億元，比值0.59，高可靠嵌入式計(jì)算機(jī)配套企業(yè)。

- 三角防務(wù)：在手訂單約9.15億元，2025年?duì)I收15.90億元，比值0.58，航空航天鍛件、商業(yè)火箭結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商。

- 斯瑞新材：在手訂單7.9億元，2025年?duì)I收15.64億元，比值0.51，航天銅合金材料，液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)核心材料商。

我的看法:

商業(yè)航天現(xiàn)在正處在訂單爆發(fā)、產(chǎn)能釋放、國(guó)產(chǎn)替代加速的關(guān)鍵期，未來(lái)1-2年業(yè)績(jī)穩(wěn)不穩(wěn)，就看在手訂單夠不夠。訂單營(yíng)收比高的公司，收入保障更強(qiáng)、增長(zhǎng)更穩(wěn)，也是目前航天軍工里景氣度最確定、最值得關(guān)注的方向。

說(shuō)明：數(shù)據(jù)為2026年3月末已簽約未交付訂單、2025年全年?duì)I收，源自公司公告與行業(yè)公開(kāi)信息，訂單動(dòng)態(tài)變化，具體以企業(yè)正式公告為準(zhǔn)。

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。