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三大指數(shù)漲跌不一 ， 滬指窄幅震蕩 ， 創(chuàng)業(yè)板指漲超1% ， 再創(chuàng)近11年新高。 截至收盤 ， 滬指跌0.1% ， 深成指漲0.6% ， 創(chuàng)業(yè)板指漲1.43% 。

如今創(chuàng)業(yè)板也有了自己的七姐妹。新能源雙雄， 寧德時(shí)代+陽光電源；AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，中際旭創(chuàng)+ 新易盛+天孚通信+勝宏科技；金融科技， 東方財(cái)富。

創(chuàng)業(yè)板七姐妹總權(quán)重占比超50%，意味著七家公司的表現(xiàn)將對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)產(chǎn)生重大影響。

今天滬深兩市成交額2.43萬億 ， 較上一個(gè)交易日放量839億 。 個(gè)股跌多漲少 ， 全市場(chǎng)近3000只個(gè)股下跌 。

從板塊來看 ， 算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā) ， 其中CPO概念反復(fù)活躍 ， 十余只成分股漲停 ， 劍橋科技 、 光迅科技漲停創(chuàng)歷史新高 ， 華盛昌5天3板； 液冷服務(wù)器概念持續(xù)活躍 ， 圣陽股份7連板。

另外，值得一提的是，源杰科技股價(jià)超越茅臺(tái)成A股新 “ 股王 ” 。

01

茅臺(tái)股價(jià)跳水

營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降

白酒龍頭貴州茅臺(tái)低開超4%，觸及1400元/股關(guān)口。隨后震蕩回升，截至收盤，跌幅為3.8%，最新市值1.76萬億。

4月16日晚上，貴州茅臺(tái)發(fā)布了一份特殊的年報(bào)。貴州茅臺(tái)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1688.38億元，同比下降1.21%；歸母凈利潤(rùn)823.2億元，同比下降4.53%；基本每股收益65.66元。

2025年是貴州茅臺(tái)上市以來首次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。

貴州茅臺(tái)解釋，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)，主要是醬香系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響。2025年，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1465億元，同比微增0.39%；毛利率93.53%，較上年減少0.53個(gè)百分點(diǎn)。其他系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入222.75億元，同比減少9.76%；毛利率76.11%，較上年減少3.76個(gè)百分點(diǎn)。

分季度看，貴州茅臺(tái)全年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)。第一季度營(yíng)收500.61億元、凈利潤(rùn)268.47億元，第二至第四季度營(yíng)收分別為387.88億元、390.64億元和403.84億元，凈利潤(rùn)分別為185.55億元、192.24億元和176.93億元。

信達(dá)證券在最新的年報(bào)點(diǎn)評(píng)中表示，面對(duì)行業(yè)調(diào)整壓力，公司通過市場(chǎng)化改革持續(xù)觸達(dá)更多消費(fèi)群體，在保持供需緊平衡基礎(chǔ)上，核心單品的中長(zhǎng)期價(jià)格有望與通脹保持同步提升，由此實(shí)現(xiàn)收入及利潤(rùn)的可持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

摩根士丹利最新分析稱，貴州茅臺(tái)2025年因行業(yè)需求疲軟和渠道去庫(kù)存導(dǎo)致了自上市以來的首次年度業(yè)績(jī)下滑，但預(yù)計(jì)在飛天茅臺(tái)春節(jié)需求回暖及提價(jià)的帶動(dòng)下，2026年第一季度將有回升。摩根士丹利預(yù)計(jì)，行業(yè)去庫(kù)存將延續(xù)至2026年上半年，以重新平衡供需關(guān)系，并在下半年實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善。

02

算力產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)漲

源杰科技成為新股王

算力產(chǎn)業(yè)鏈一路上行，中際旭創(chuàng)大漲超5%，最新市值超9455億元。同時(shí)也是全市場(chǎng)單日成交額最高的股票，成交額高達(dá)336億元。成交額排名第二和第三的是新易盛和勝宏科技，分別大漲9%和7%。

消息面上，中際旭創(chuàng)昨日盤后披露一季報(bào)：一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%；歸母凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%；扣非凈利潤(rùn)57.18億元，同比增長(zhǎng)264.56%，三項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史最佳水平。

中際旭創(chuàng)管理層在電話會(huì)上表示，一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于1.6T和800G等高端產(chǎn)品比重提升、硅光模塊進(jìn)一步滲透和良率提升等。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，算力產(chǎn)業(yè)鏈中，中際旭創(chuàng)、新易盛、東山精密、光迅科技、云南鍺業(yè)、光庫(kù)科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、仕佳光子、源杰科技、長(zhǎng)光華芯、科瑞技術(shù)、宏和科技、劍橋科技、聯(lián)特科技等個(gè)股大漲，股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。

其中， 源杰科技持續(xù)走強(qiáng)，股價(jià)沖高至1439元/股，盤中超越貴州茅臺(tái)成為A股新“股王”，近一年漲幅高達(dá)1293%。

對(duì)于當(dāng)前的資金抱團(tuán)態(tài)勢(shì)，華泰證券研報(bào)提示，當(dāng)前A股結(jié)構(gòu)性行情偏強(qiáng)。從資金面上看，近期散戶、融資、游資、公募等資金共識(shí)流入電子、通信等TMT方向，推升存量杠桿資金在光模塊等科技行業(yè)中浮盈快速提升。在杠桿資金浮盈快速提升下，或需注意短期板塊擁擠度及高位板塊杠桿的消化程度。

03

新能源走強(qiáng)

圣陽股份7連板

新能源賽道中，風(fēng)電、鋰電等板塊上漲。大金重工、禾望電氣漲停，圣陽股份漲停，迎來7連板。

國(guó)金證券最新觀點(diǎn)表示，中東地緣政治影響下，歐洲能源安全再次被提上議程，海風(fēng)作為重點(diǎn)能源及戰(zhàn)略工業(yè)，政策端的催化有望陸續(xù)出臺(tái)。供應(yīng)端看，2022年以來拍賣的海風(fēng)項(xiàng)目中約43GW項(xiàng)目尚未完成最終投資決策，且將于2029年起陸續(xù)并網(wǎng)。

結(jié)合過去五年基礎(chǔ)環(huán)節(jié)歷史簽單數(shù)據(jù)，項(xiàng)目供應(yīng)鏈訂單至少需提前并網(wǎng)時(shí)間3年落地，因此存量項(xiàng)目供應(yīng)鏈訂單預(yù)計(jì)將從2026年起集中釋放。國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈企業(yè)有望加速出海，國(guó)內(nèi)頭部風(fēng)機(jī)企業(yè)大型化技術(shù)明顯領(lǐng)先，歐洲業(yè)主采購(gòu)意愿提升。

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