長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

三個月大賺207億元！寧德時代（300750.SZ，03750.HK）的盈利能力遠超市場預(yù)期。

4月15日晚，寧德時代披露了2026年第一季度報告。2026年前三個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約1291億元，同比增長52.45%；歸母凈利潤約為207億元，同比增長48.52%。

三個月盈利207億元，相當(dāng)于日賺超2.3億元，寧德時代業(yè)績再創(chuàng)同期歷史新高。這也是公司繼2025年第四季度以來連續(xù)第二個季度盈利超過200億元。

這份一季報遠超市場預(yù)期，與12家券商此前的預(yù)測數(shù)中位數(shù)相比，營業(yè)收入相差40%，歸母凈利潤相差約26%。一個季度的業(yè)績預(yù)測上出現(xiàn)如此大的偏差，這在A股市場上并不多見。

寧德時代還宣布了多個重磅動作，包括2025年末期派發(fā)現(xiàn)金紅利約304億元，投資300億元設(shè)立子公司等。

二級市場上，4月16日，寧德時代A股、H股雙雙大漲，均創(chuàng)歷史新高。目前，寧德時代A+H股總市值約為2.1萬億元，超過中國石油，位居A股市場第三位。

連續(xù)兩個季度盈利超200億

開門紅，寧德時代交出的一季報當(dāng)之無愧。

根據(jù)季度報告，2026年第一季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%；實現(xiàn)歸母凈利潤207.38億元，同比增長48.52%。

這樣的業(yè)績大幅超出市場預(yù)期。此前，12家券商對寧德時代一季度業(yè)績預(yù)測的中位數(shù)為營業(yè)收入約922億元、歸母凈利潤約164億元，分別較上年同期增長8.85%、17.45%。寧德時代的實際業(yè)績，分別較上述預(yù)測數(shù)的中位數(shù)高出約40%、26%。

第三方機構(gòu)的業(yè)績預(yù)測偏離度如此之大，這在A股市場較為罕見。

2025年，寧德時代的經(jīng)營業(yè)績就已經(jīng)超出市場預(yù)期。當(dāng)年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為4237.02億元、722.01億元，同比增長17.04%、42.28%。其中，第四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為1406.30億元、231.67億元，同比增長36.58%、57.13%。

2026年第一季度，寧德時代業(yè)績延續(xù)了2025年第四季度的快速增長，實現(xiàn)了連續(xù)兩個季度盈利超過200億元。

美中不足的是，2026年一季度，寧德時代經(jīng)營凈現(xiàn)金流為336.81億元，同比增長2.47%，遠低于營業(yè)收入和歸母凈利潤增速，說明公司業(yè)績增長速度超過現(xiàn)金回收能力。

公司一季度財務(wù)費用為0.62億元，與上年同期的-22.88億元相比，大幅增加，變動幅度為102.72%。財務(wù)費用大幅變動，寧德時代解釋，主要為持有的外幣貨幣性項目受匯率變動影響產(chǎn)生匯兌損失。這一變化與公司全球化布局相關(guān)，也符合市場預(yù)期。

二級市場上，寧德時代的股價創(chuàng)了新高。4月16日，公司A股、H股雙雙大漲，漲幅分別達5.33%、9%，股價達到453.98元/股、714.50港元/股，A股+H股市值合計約為2.1萬億元。

市值2.1萬億元，寧德時代超過中國石油，躋身A股第三位，前兩位分別為工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行。

動力電池與儲能業(yè)務(wù)齊爆發(fā)

寧德時代為何能取得超出市場預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績？券商預(yù)測為何“失準(zhǔn)”？

公開信息顯示，2026年一季度，碳酸鋰及大宗商品等原材料價格上漲。顯然，這對寧德時代的利潤產(chǎn)生了影響。

那么，寧德時代憑什么在2026年一季度實現(xiàn)業(yè)績高速增長？

數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，寧德時代的中國動力電池市占率達到50.1%，時隔五年，其重新拿下中國動力電池市場的半壁江山。

寧德時代的一季度報告沒有詳細披露具體業(yè)務(wù)情況，從2025年年報披露的信息看，有幾個因素或是重要因素。

寧德時代儲能業(yè)務(wù)爆發(fā)。2025年，公司儲能電池銷量121GWh，同比增長29.13%，連續(xù)5年位居全球第一；儲能系統(tǒng)收入624.40億元，毛利率26.71%。寧德時代不再是賣電芯，而是提供儲能解決方案。2025年，公司系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)全球共計交付超70個項目，出貨規(guī)模同比增長超160%。

截至2025年末，寧德時代合同負債達492.33億元，較2024年末的278.34億元大增76.88%。近500億元的合同負債，足以說明公司產(chǎn)品處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

2026年以來，儲能市場爆發(fā)，寧德時代的儲能業(yè)務(wù)勢必產(chǎn)銷兩旺。作為全球儲能行業(yè)龍頭，其議價能力更強。

4月15日，在一季度業(yè)績說明會上，寧德時代相關(guān)負責(zé)人表示，隨著國內(nèi)136號文、114號文落地，儲能的市場定位和容量電價機制愈發(fā)清晰，已成為具備穩(wěn)定收益的資產(chǎn)，帶來需求爆發(fā)。海外方面，市場本身已具備明確的經(jīng)濟性，AI和數(shù)據(jù)中心進一步帶動了儲能需求增長。

寧德時代的國際化真正落地。2025年5月，寧德時代港股IPO募資超300億港元，90%投向匈牙利工廠。

匈牙利德布勒森工廠總投資73.4億歐元，是歐洲產(chǎn)能最大的電池工廠，服務(wù)于奔馳、寶馬、Stellantis、大眾等歐洲客戶。

2026年第一季度，匈牙利德布勒森工廠量產(chǎn)，疊加海外市場需求爆發(fā)，寧德時代的海外投資布局開始進入收獲期。

綜上，寧德時代2026年一季度業(yè)績高速增長、券商預(yù)測“失準(zhǔn)”，可能與儲能爆發(fā)相關(guān)，寧德時代已經(jīng)不再是一家全球動力電池巨頭，而是動力電池、儲能雙巨頭。

寧德時代正在著眼未來。4月15日，寧德時代宣布投資300億元設(shè)立子公司時代資源集團（廈門）有限公司，定位為公司新能源礦產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)投資運營與管理平臺。

公司稱，長期來看，動力和儲能市場空間巨大，對鋰、鎳、銅、鋁等金屬資源需求旺盛。當(dāng)前全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性上升，為保障上游原材料供應(yīng)安全及穩(wěn)定，公司已逐步布局相關(guān)礦產(chǎn)資源。

寧德時代現(xiàn)金流充足。截至2026年一季度末，公司貨幣資金3519.97億元、交易性金融資產(chǎn)（主要為理財產(chǎn)品）603.52億元。