前幾年要說(shuō)ASML的大客戶，中國(guó)說(shuō)第二，沒(méi)人敢說(shuō)第一。巔峰時(shí)期，咱們買的光刻機(jī)，占了ASML總收入的49%，差不多一半。

那時(shí)候買的主要是什么型號(hào)呢？不是最先進(jìn)的EUV，那個(gè)人家不賣。我們買的最多的是KrF、ArF，尤其是ArFi——也就是浸潤(rùn)式DUV光刻機(jī)。這東西雖然比不上EUV，但能用來(lái)生產(chǎn)7nm，甚至5nm的芯片，對(duì)我們來(lái)說(shuō)太重要了。

所以過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)企業(yè)幾乎是一有機(jī)會(huì)就囤。雖然ArFi又不是用一次就壞的東西，壽命挺長(zhǎng)的，但大家還是怕以后買不到，能多進(jìn)就多進(jìn)。

不過(guò)這種瘋狂采購(gòu)，不可能一直持續(xù)下去。機(jī)器買回來(lái)用個(gè)幾年都沒(méi)問(wèn)題，囤到一定程度，采購(gòu)量自然就會(huì)降下來(lái)。

ASML自己也預(yù)料到了這一點(diǎn)。2025年他們就反復(fù)預(yù)警過(guò)好幾次，說(shuō)2026年中國(guó)采購(gòu)光刻機(jī)的占比，可能會(huì)跌到20%以下。

當(dāng)時(shí)很多人還不太信。結(jié)果2026年第一季度的數(shù)據(jù)一出來(lái)，還真被他們說(shuō)中了。

這一季度，中國(guó)從ASML買的光刻機(jī)占比，直接掉到了19%。而上個(gè)季度還有36%呢。一個(gè)季度就少了17個(gè)百分點(diǎn)。

具體到臺(tái)數(shù)上，ArFi這一款，比上一季度少賣了20臺(tái)。這20臺(tái)，大概率就是中國(guó)這邊減少的采購(gòu)量。

影響也很直接。ASML這一季度的營(yíng)收和利潤(rùn)，環(huán)比都往下掉了，整個(gè)光刻機(jī)的銷售額也少了13億歐元。

當(dāng)然，這只是一個(gè)季度的數(shù)據(jù)。但如果2026年全年都這樣，那ASML的業(yè)績(jī)壓力可就真不小了。

為什么？因?yàn)閯e的國(guó)家和地區(qū)，比如韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣，該買的光刻機(jī)早就買得差不多了，產(chǎn)能也比較飽和。而且說(shuō)實(shí)話，像中國(guó)大陸這樣拼命擴(kuò)產(chǎn)、拼命搞芯片的勁頭，其他地方還真沒(méi)有。

所以ASML接下來(lái)的日子，可能沒(méi)那么好過(guò)了。畢竟光靠歐美和其他市場(chǎng)，很難撐起它高速增長(zhǎng)的野心。