長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

煤炭巨頭兗礦能源（600188.SH，01171.HK）重磅收購，加碼海外資源布局。

4月14日晚，兗礦能源發(fā)布公告，公司控股子公司兗煤澳大利亞有限公司（簡稱“兗煤澳洲”）已經(jīng)與交易對方簽署具有約束力的交易文件，擬收購紅隼煤炭集團(tuán)有限公司（簡稱“紅隼集團(tuán)”）100%權(quán)益，進(jìn)而間接取得紅隼煤礦80%權(quán)益，交易對價上限為24億美元（約合164億元人民幣）。

目標(biāo)資產(chǎn)紅隼煤礦位于澳大利亞昆士蘭州鮑文盆地，是澳大利亞最大的在產(chǎn)井工煤礦之一，主產(chǎn)優(yōu)質(zhì)硬焦煤，在全球海運冶金煤獲利曲線中位列前35%。

在兗礦能源看來，本次收購是一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。2025年，紅隼集團(tuán)實現(xiàn)的扣非凈利潤為3.03億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，兗礦能源積極借助并購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。截至2025年末，公司總資產(chǎn)達(dá)到4529.44億元，年增近千億元。期末，公司境內(nèi)礦井中國國家標(biāo)準(zhǔn)資源量528.94億噸，境外礦井JORC標(biāo)準(zhǔn)原地資源量80.80億噸，儲量規(guī)模位居行業(yè)前列。

煤炭行業(yè)是強周期行業(yè)，煤炭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績波動在所難免，兗礦能源也不例外，但整體而言，公司盈利能力較強，且累計派現(xiàn)已超過900億元。

超百億收購鞏固澳洲煤炭地位

兗礦能源再出手，百億落子澳洲。

根據(jù)公告，4月14日，兗礦能源控股子公司兗煤澳洲與賣方簽署具有約束力的交易文件，擬收購紅隼集團(tuán)100%權(quán)益，從而間接持有紅隼煤礦80%權(quán)益（紅隼煤礦剩余20%權(quán)益由三井公司持有）。本次交易對價上限為24億美元，其中包含18.5億美元首期現(xiàn)金對價及最高不超過5.5億美元或有現(xiàn)金對價。根據(jù)或有對價約定，交割完成后首五個年度內(nèi)，若任一年度普氏澳洲離岸優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)分硬焦煤指數(shù)（PLVHA00）所公布的每日平均價格（均值）超過225美元/噸，兗煤澳洲將就紅隼煤礦80%權(quán)益對應(yīng)的煤炭銷售收入，以年度產(chǎn)品均價超出225美元/噸的部分為基數(shù)，按30%比例向賣方支付相應(yīng)或有對價，相關(guān)款項于各年度支付條件達(dá)成后盡快支付。

本次交易，兗礦能源的資金安排為，兗煤澳洲將通過自有可用現(xiàn)金、12億美元5年期銀團(tuán)收購貸款支付首付對價，或有現(xiàn)金對價以收購?fù)瓿珊笫孜迥杲?jīng)擴大后的兗煤澳洲業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流支付；同時兗煤澳洲已獲得2億美元5年期承諾營運資金融資，將用于滿足期內(nèi)兗煤澳洲的流動性需求。

從兗礦能源披露的信息看，目標(biāo)資產(chǎn)確屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。紅隼煤礦位于昆士蘭州鮑文盆地，是澳大利亞最大的在產(chǎn)井工煤礦之一，主產(chǎn)優(yōu)質(zhì)硬焦煤（約占80%），輔以半軟焦煤與動力煤，產(chǎn)品以低灰分、高流動性、高塑性、有害元素含量低為特點，主要銷往日本、韓國、印度及東南亞等亞洲鋼鐵企業(yè)市場。

截至2025年9月1日，紅隼煤礦JORC規(guī)范（《澳大拉西亞勘探結(jié)果、礦產(chǎn)資源量與礦石儲量報告規(guī)范》）可銷售儲量和資源量分別為1.64億噸和4.06億噸（紅隼煤礦100%權(quán)益口徑），礦山服務(wù)年限約25年。該礦已具備極高產(chǎn)效率，根據(jù)主要生產(chǎn)率指標(biāo)，位居澳大利亞井工煤礦前二名；近年原煤產(chǎn)量600萬—810萬噸/年，2025年原煤產(chǎn)量約810萬噸、商品煤約590萬噸，2026年潛在商品煤產(chǎn)量約600萬噸。

兗礦能源稱，紅隼煤礦生產(chǎn)低灰分、高流動性優(yōu)質(zhì)硬焦煤，在全球海運冶金煤獲利曲線中位列前35%。本次交易可進(jìn)一步鞏固兗煤澳洲在澳洲煤炭生產(chǎn)商中的市場地位，豐富公司煤礦布局、煤種及客戶結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)質(zhì)量。

頻頻布局總資產(chǎn)一年增944億

兗礦能源在產(chǎn)業(yè)布局方面動作頻頻，公司資產(chǎn)規(guī)模也因此迅速擴大。

近年來，兗礦能源的動作不少。2024年9月，兗礦能源公告，公司與澳大利亞上市公司高地資源簽署《實施協(xié)議》及《股份認(rèn)購協(xié)議》，兗礦能源將通過資產(chǎn)注入和現(xiàn)金認(rèn)購方式獲得高地資源新增發(fā)股份，進(jìn)而實現(xiàn)對高地資源的控股。

本次收購，除了支付9000萬美元現(xiàn)金外，兗礦能源還以兗煤加拿大100%股權(quán)及其全資子公司作價出資。兗礦能源在加拿大拿下的礦產(chǎn)，受多種因素影響，已有13年未開發(fā)。公司試圖通過本次運作，實現(xiàn)曲線破局。

2024年3月，兗礦能源以3216.95萬歐元的價格收購德國上市公司SMT Scharf AG約 290.75萬股普通股股份，占其總股本的52.66%。

2025年上半年，兗礦能源完成收購西北礦業(yè)51%股權(quán)，出資140.66億元。當(dāng)年，公司還出資3.45億元收購山東能源裝備集團(tuán)高端支架制造有限公司100%股權(quán)。

截至2025年末，兗礦能源總資產(chǎn)達(dá)4529.44億元，較2024年末的3585.54億元增加943.90億元。

系列并購后，兗礦能源的資源儲量成為競爭優(yōu)勢。截至2025年末，兗礦能源在山東、內(nèi)蒙古、新疆、澳大利亞等核心煤炭有生產(chǎn)基地，覆蓋國內(nèi)外重要能源基地，形成規(guī)?；_發(fā)優(yōu)勢；境內(nèi)礦井中國國家標(biāo)準(zhǔn)資源量528.94億噸，境外礦井JORC標(biāo)準(zhǔn)原地資源量80.80億噸，儲量規(guī)模位居行業(yè)前列，煤炭品種涵蓋動力煤、噴吹煤和焦煤等，滿足市場多元化需求。公司積極布局多礦種領(lǐng)域，擬建設(shè)內(nèi)蒙古曹四夭鉬礦，資源量10.4億噸；在加拿大擁有6個鉀鹽采礦權(quán)，探明優(yōu)質(zhì)氯化鉀資源量17億噸。

身處煤炭這一周期性行業(yè)，兗礦能源的經(jīng)營業(yè)績波動明顯，但整體上盈利能力較強。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1998年A股上市以來，兗礦能源從未出現(xiàn)年度虧損，實現(xiàn)的歸母凈利潤累計數(shù)為1755.84億元，累計派發(fā)的現(xiàn)金紅利為900.58億元。

兗礦能源本次收購的紅隼集團(tuán)，2023年至2025年實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為7.56億元、2.27億元、3.03億元，處于盈利狀態(tài)。并表之后，也將增厚兗礦能源業(yè)績。