作者：宋志平
來源：摘自《反內(nèi)卷》

電解鋁在工業(yè)中扮演著不可或缺的角色。這種銀白色的金屬是飛機(jī)翱翔的筋骨、高鐵飛馳的骨骼、高樓聳立的框架、電子產(chǎn)品輕薄的奧秘。然而，生產(chǎn)一噸電解鋁需要消耗約13000~14000千瓦時(shí)的電，這相當(dāng)于一個(gè)普通家庭數(shù)年的用電量，是名副其實(shí)的"電老虎"。同時(shí)，電解鋁行業(yè)也是資本密集型產(chǎn)業(yè)，一條現(xiàn)代化生產(chǎn)線動(dòng)輒投資數(shù)十億元。

過去，電解鋁行業(yè)曾是內(nèi)卷十分嚴(yán)重的行業(yè)。2002-2017年，為解決產(chǎn)能過剩問題，該行業(yè)進(jìn)行過七次行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，前六次均成效不大，第七次才獲得成功，原因在于國(guó)家規(guī)定整個(gè)電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能不得超過4500萬噸，也正是這個(gè)限產(chǎn)能政策帶來了2017年至今行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展和可觀盈利。通過引導(dǎo)需求分層、保持低庫存、擁抱技術(shù)創(chuàng)新、注重定價(jià)和價(jià)值提升等，電解鋁行業(yè)順利走出了內(nèi)卷。這對(duì)我國(guó)乃至全球深陷內(nèi)卷困境的行業(yè)而言，具有很強(qiáng)的借鑒意義。

背景與困局：深陷內(nèi)卷

21世紀(jì)初，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的刺激下，電解鋁一度被視為地方經(jīng)濟(jì)的“香餑餑”，當(dāng)時(shí)不少地方政府都爭(zhēng)相上馬項(xiàng)目，給予企業(yè)低電價(jià)、土地優(yōu)惠等政策，社會(huì)資本聞風(fēng)而動(dòng)，也不斷涌入這個(gè)行業(yè)。企業(yè)在規(guī)模崇拜與大環(huán)境的鼓動(dòng)下，盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，低水平重復(fù)建設(shè)泛濫，絕大多數(shù)企業(yè)擁擠在技術(shù)門檻相對(duì)較低的普鋁生產(chǎn)上，產(chǎn)品高度同質(zhì)化，競(jìng)爭(zhēng)的核心只剩下成本比拼。許多企業(yè)試圖通過規(guī)模攤薄單位成本，被迫進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

2002-2016年，電解鋁行業(yè)有過六次調(diào)控，但全都沒有達(dá)到預(yù)期效果，陷入了“調(diào)控一膨脹一再調(diào)一再膨脹”的怪圈。尤其是在2015年前后，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能飆升至4000多萬噸，遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)全球需求的一半，而國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)量遠(yuǎn)低于此，嚴(yán)重的供過于求成為內(nèi)卷的根源。

在行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的壓迫下，企業(yè)為了生存、保住市場(chǎng)份額、獲取銀行貸款，想到的方法就是打價(jià)格戰(zhàn)。鋁價(jià)長(zhǎng)期在成本線附近徘徊，甚至跌破成本價(jià)。2015年，倫敦金屬交易所(LME)鋁價(jià)跌至1450美元/噸，折合約1.1萬元/噸(到岸成本)，而當(dāng)時(shí)的行業(yè)平均成本線約1.2萬元/噸。2015年整個(gè)行業(yè)陷入生產(chǎn)即虧損，不生產(chǎn)虧損更多的困境。企業(yè)為了維持現(xiàn)金流，即使知道虧損也只得繼續(xù)生產(chǎn)，2015年行業(yè)虧損面超過40%。即使是行業(yè)龍頭，也常常在盈虧邊緣掙扎，更不用說眾多中小企業(yè)了。

在電解鋁行業(yè)，電力約占生產(chǎn)成本的48%。2012-2016年，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能約70%依賴煤電，不僅成本受煤價(jià)波動(dòng)影響巨大，還背負(fù)著沉重的高耗能、高排放標(biāo)簽。每噸鋁間接排放約13噸二氧化碳，還有氟化物、二氧化硫等污染物排放，這些都讓電解鋁行業(yè)飽受詬病，環(huán)保壓力也與日俱增。

破局：政策之手與市場(chǎng)之力的協(xié)同作用

為打破電解鋁行業(yè)的內(nèi)卷困境，一場(chǎng)由政府政策引導(dǎo)、市場(chǎng)機(jī)制強(qiáng)化的深刻變革便拉開了序幕。政策的紅線劃定了電解鋁行業(yè)生存的邊界，市場(chǎng)的成本利刃和環(huán)保壓力則不斷加速行業(yè)落后產(chǎn)能的清出。兩者形成強(qiáng)大的合力，向電解鋁企業(yè)發(fā)出了一個(gè)不容置疑的信號(hào)：要么退出市場(chǎng)，要么痛下決心，向高效、綠色、高附加值方向發(fā)展，沒有中間道路可走。對(duì)電解鋁行業(yè)來說，這為行業(yè)跳出內(nèi)卷循環(huán)提供了最根本的外部驅(qū)動(dòng)力。

第一，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

首先是劃定產(chǎn)能天花板。2017年，國(guó)家發(fā)展改革委等四部委聯(lián)合發(fā)布《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案》，明確提出對(duì)電解鋁行業(yè)實(shí)施產(chǎn)能總量控制。隨后，4500萬噸的電解鋁行業(yè)產(chǎn)能紅線被確立，同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行嚴(yán)禁新增產(chǎn)能，實(shí)施等量或減量置換的原則。也就是說，任何新項(xiàng)目或擴(kuò)建，必須以淘汰同等甚至更多落后產(chǎn)能為前提。這道"紅線"猶如一道閘門，徹底關(guān)停了產(chǎn)能無序擴(kuò)張的洪流。

政策并非一紙空文，一場(chǎng)針對(duì)"無證"（未批先建、批小建大、未落實(shí)置換指標(biāo)）違規(guī)產(chǎn)能的清理整頓席卷全國(guó)。通過強(qiáng)制性的市場(chǎng)出清，淘汰無效和低效產(chǎn)能，為行業(yè)騰出寶貴的資源和市場(chǎng)空間，迫使企業(yè)從拼規(guī)模轉(zhuǎn)向拼質(zhì)量、拼效率、拼綠色，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。2018年以來，國(guó)家出臺(tái)了并購(gòu)重組、節(jié)能降碳、綠電替代等政策，形成了以產(chǎn)能置換為核心的約束機(jī)制，并向綠色化轉(zhuǎn)型。

第二，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用。

電解鋁的命門是電價(jià)，在整個(gè)成本構(gòu)成中，電力約占45%，氧化鋁約占35%，其他占20%。階梯電價(jià)政策，就是給電解鋁企業(yè)設(shè)定單位產(chǎn)品電耗的基準(zhǔn)值，超過基準(zhǔn)值的部分，電價(jià)將階梯式大幅上漲。這相當(dāng)于給高能耗、低效率的產(chǎn)能套上了"緊箍咒"，使企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本急劇攀升，在市場(chǎng)上徹底失去競(jìng)爭(zhēng)力，而技術(shù)相對(duì)先進(jìn)、能耗低的企業(yè)則獲得成本優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，針對(duì)電解鋁的顆粒物、二氧化硫、氮氧化物、氟化物等排放限值持續(xù)收緊，更重要的是，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)將電解鋁等年排放量巨大的行業(yè)納入其中，碳排放成為真金白銀的成本。此外，還要面臨歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制等國(guó)際規(guī)則的壓力，環(huán)保合規(guī)成本已成為落后產(chǎn)能無法承受之重。我國(guó)鋁土礦資源相對(duì)貧乏，對(duì)外依存度較高，國(guó)際礦石價(jià)格波動(dòng)，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)也構(gòu)成一定的壓力。鑒于能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，煤電成本長(zhǎng)期看漲，這也讓依賴傳統(tǒng)火電的產(chǎn)能前景黯淡。

路徑：從規(guī)模擴(kuò)張到價(jià)值創(chuàng)造

在外部強(qiáng)約束和市場(chǎng)機(jī)制的倒逼下，電解鋁行業(yè)開始了艱難的自我革命——探索非內(nèi)卷化的發(fā)展路徑：從同質(zhì)化規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)造需求分層、保持低庫存、擁抱技術(shù)創(chuàng)新、重定價(jià)、并購(gòu)重組、綠色低碳的價(jià)值創(chuàng)造之路。

一是戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，頭部企業(yè)引領(lǐng)，告別唯規(guī)模論。

2017年前后，以中鋁集團(tuán)、山東魏橋、信發(fā)集團(tuán)、云南鋁業(yè)等為代表的行業(yè)頭部企業(yè)率先轉(zhuǎn)身。它們停止或大幅放緩了單純的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向技術(shù)升級(jí)、管理優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈延伸和綠色布局。"水電鋁"模式的戰(zhàn)略西移是中國(guó)電解鋁行業(yè)最具標(biāo)志性的轉(zhuǎn)型之一。在國(guó)家政策引導(dǎo)和成本、環(huán)保壓力的驅(qū)動(dòng)下，大量產(chǎn)能從依賴煤電的山東、河南、新疆等地，向擁有豐富、廉價(jià)、清潔水電資源的云南、四川、青海等地轉(zhuǎn)移。以云南為例，它憑借巨大的水電優(yōu)勢(shì)（雨季富余電力多、電價(jià)相對(duì)低廉），吸引了數(shù)百萬噸電解鋁產(chǎn)能落地，逐漸形成了"東鋁西移、北鋁南遷"的局面。

二是需求側(cè)分層與保持低庫存。

差異化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的覺醒使企業(yè)開始深刻認(rèn)識(shí)到，唯有擺脫普鋁的同質(zhì)化紅海，才能在市場(chǎng)中建立可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。向高端合金、定制化材料、特定應(yīng)用場(chǎng)景解決方案等高附加值領(lǐng)域進(jìn)軍，成為電解鋁企業(yè)的共識(shí)。企業(yè)清晰識(shí)別并鎖定了愿意為技術(shù)、性能、服務(wù)等支付溢價(jià)的高價(jià)值客戶群體后，集中資源投向這些高價(jià)值領(lǐng)域。汽車輕量化和新能源裝機(jī)為電解鋁行業(yè)帶來了每年200萬~300萬噸的增量，以對(duì)沖房地產(chǎn)需求量的下滑。企業(yè)通過細(xì)分市場(chǎng)和客戶群體，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)和利潤(rùn)提升。同時(shí)，電解鋁全行業(yè)維持5~7天的超低庫存，走的是以銷定產(chǎn)模式，任何需求脈沖都會(huì)立即反映在價(jià)格上，行業(yè)級(jí)庫存監(jiān)測(cè)與預(yù)警平臺(tái)的建立也減少了集體拋貨踩踏現(xiàn)象。這種超低庫存最大限度地提升了資金效率，控制了成本和風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了運(yùn)營(yíng)的敏捷性。

三是重視降本與合理定價(jià)。

用水電生產(chǎn)電解鋁，間接碳排放幾乎為零，這不僅大幅降低了碳排放成本，也鎖定了長(zhǎng)期的低電價(jià)成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而改變了行業(yè)的成本曲線和競(jìng)爭(zhēng)力格局。在行業(yè)產(chǎn)能過剩階段，電解鋁企業(yè)只能被動(dòng)接受期貨市場(chǎng)價(jià)格，溢價(jià)能力趨近于零。2017年政策出臺(tái)之后，行業(yè)的定價(jià)意識(shí)覺醒，頭部企業(yè)將超過50%的產(chǎn)量鎖定長(zhǎng)單，掛鉤滬鋁+固定升水，減少現(xiàn)貨波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域價(jià)差也有擴(kuò)大，當(dāng)時(shí)新疆煤電鋁與云南水電鋁在噸成本上相差1800元，區(qū)域溢價(jià)分化。2019年，綠色溢價(jià)萌芽，每噸水電鋁較煤電鋁售價(jià)高出200~300元。2020年之后，行業(yè)結(jié)構(gòu)化定價(jià)能力已經(jīng)深化，電解鋁行業(yè)上下游普遍采用"氧化鋁指數(shù)+加工費(fèi)""鋁價(jià)+利潤(rùn)分享"的長(zhǎng)單模式，避免了原材料暴漲暴跌導(dǎo)致的利潤(rùn)吞噬。這一時(shí)期，期貨工具也普及化，頭部企業(yè)套期保值覆蓋率達(dá)到60%。

四是并購(gòu)重組升級(jí)。

通過并購(gòu)重組和指標(biāo)交易等市場(chǎng)化、法治化方式，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能集中度得到了明顯提高，電耗等主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)得到了大幅改善，達(dá)到了世界先進(jìn)水平。2017年，中國(guó)宏橋、中鋁集團(tuán)、信發(fā)集團(tuán)等11家百萬噸產(chǎn)能以上企業(yè)集團(tuán)，合計(jì)建成產(chǎn)能約占全國(guó)總產(chǎn)能的68%，產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的72%。2017年至今，一系列重大并購(gòu)重組事件主要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)能優(yōu)化、區(qū)域轉(zhuǎn)移和低碳轉(zhuǎn)型展開。

2017年，中鋁集團(tuán)將旗下山西分公司與山西華澤鋁電合并，成立中鋁山西新材料有限公司，整合氧化鋁、電解鋁及自備電廠資源，旨在通過縱向整合形成"礦山—氧化鋁—電解鋁—加工"完整產(chǎn)業(yè)鏈，降低運(yùn)營(yíng)成本，應(yīng)對(duì)去產(chǎn)能壓力。2020年，神火股份通過"三步走"策略，即股權(quán)受讓、增資、表決權(quán)委托，控股云南神火鋁業(yè)，解決與母公司神火集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。同時(shí)，它利用云南水電成本優(yōu)勢(shì)(低于煤電30%以上)，轉(zhuǎn)移河南高成本產(chǎn)能，開拓東南亞市場(chǎng)。

五是技術(shù)創(chuàng)新，這是驅(qū)動(dòng)降本增效與綠色發(fā)展的引擎。

在工藝方面，大型化、高效化成為主流，500kA、600kA級(jí)超大容量預(yù)焙陽極電解槽技術(shù)得到廣泛應(yīng)用和持續(xù)優(yōu)化。通過大數(shù)據(jù)和AI算法實(shí)時(shí)優(yōu)化電解槽的電壓、溫度、分子比三個(gè)關(guān)鍵參數(shù)，顯著提高了電流效率，降低了能耗。噸鋁直流電耗從普遍高于13500千瓦時(shí)，持續(xù)下降到12500千瓦時(shí)甚至更低的世界領(lǐng)先水平。每一次電耗的下降，都意味著巨大的成本節(jié)約和碳排放減少。

在環(huán)保方面，高效脫硫、脫硝、除塵等技術(shù)得到廣泛應(yīng)用，污染物排放濃度大幅降低，電解槽大修產(chǎn)生的危險(xiǎn)固體廢物（大修渣）的無害化、資源化處理技術(shù)也逐步成熟。近些年，智能化與數(shù)字化等技術(shù)賦能電解鋁行業(yè)，物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等深度融入生產(chǎn)。智能工廠、無人天車、自動(dòng)出鋁、機(jī)器人扒渣、智能巡檢、基于大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的電解槽健康管理和預(yù)防性維護(hù)等不僅大幅提升了生產(chǎn)效率、穩(wěn)定性和安全性，還降低了人工成本，更實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化管理和資源優(yōu)化配置。

六是產(chǎn)業(yè)鏈延伸與產(chǎn)品升級(jí)。

龍頭企業(yè)紛紛向高端鋁、鋁板帶箔、高端鋁型材等下游延伸，投入巨資發(fā)展。通過深加工，產(chǎn)品的附加值成倍提升，有效對(duì)沖了原材料端的成本壓力，也分散了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于原鋁生產(chǎn)的巨大能耗和排放，發(fā)展再生鋁成為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑。

再生鋁利用廢舊鋁材重熔生產(chǎn)，能耗僅為原鋁生產(chǎn)的5%左右，碳排放更是微乎其微。立中集團(tuán)、怡球資源、順博合金等頭部企業(yè)，以及中鋁集團(tuán)、山東魏橋等原鋁巨頭，紛紛大規(guī)模布局再生鋁產(chǎn)能。這種"原鋁(綠電鋁)+再生鋁"雙輪驅(qū)動(dòng)的模式，不僅顯著降低了行業(yè)整體碳足跡和資源依賴，也為企業(yè)開辟了新的增長(zhǎng)極和利潤(rùn)源。此外，企業(yè)積極推動(dòng)鋁在交通輕量化(以鋁代鋼)、建筑綠色化(鋁模板、鋁結(jié)構(gòu))，包裝可循環(huán)化等領(lǐng)域的應(yīng)用，不斷創(chuàng)造新的市場(chǎng)空間。

成效：非內(nèi)卷化發(fā)展雛形顯現(xiàn)

歷經(jīng)數(shù)年的艱苦轉(zhuǎn)型，電解鋁行業(yè)在2020年終于擺脫內(nèi)卷，走向高質(zhì)量發(fā)展的道路。嚴(yán)格的產(chǎn)能紅線和置換政策、節(jié)能降碳政策等，徹底遏制了電解鋁行業(yè)產(chǎn)能的無序增長(zhǎng)。截至2025年6月底，全國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4505萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能4302萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)95.47%，接近歷史峰值。供需關(guān)系已從產(chǎn)能嚴(yán)重過剩轉(zhuǎn)向供需平衡，甚至有階段性短缺，市場(chǎng)秩序得到根本性好轉(zhuǎn)。頭部企業(yè)的市場(chǎng)主導(dǎo)地位和話語權(quán)增強(qiáng)，避免了行業(yè)的惡性價(jià)格戰(zhàn)。產(chǎn)能布局進(jìn)一步深度優(yōu)化，向清潔能源富集區(qū)和靠近消費(fèi)市場(chǎng)、交通便利的區(qū)域集中，形成了更合理、更可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)布局。

電解鋁告別了全行業(yè)普遍虧損的時(shí)代，即使在原材料(氧化鋁、陽極)價(jià)格波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的情況下，行業(yè)整體盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也遠(yuǎn)勝于內(nèi)卷時(shí)期。特別是擁有水電優(yōu)勢(shì)、布局高端產(chǎn)品、發(fā)展再生鋁的企業(yè)，盈利更加穩(wěn)定和可觀。行業(yè)整體盈利水平呈上升態(tài)勢(shì)，尤其是2024年和2025年上半年取得了很好的效益。現(xiàn)在行業(yè)利潤(rùn)率約18%，價(jià)格一度突破21000元/噸，2025年1~5月鋁價(jià)中樞穩(wěn)定在約20100元/噸，相較于2015年的谷值，每噸價(jià)格上漲了超10 000元，低庫存與產(chǎn)能紅線支撐長(zhǎng)期價(jià)格韌性。頭部企業(yè)憑借技術(shù)、規(guī)模、綠色、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，獲得了更穩(wěn)定的利潤(rùn)和更高的市場(chǎng)估值，成為行業(yè)健康發(fā)展的壓艙石。電解鋁企業(yè)進(jìn)入弱供給、高利潤(rùn)、低資本開支階段后，開始大比例分紅，吸引長(zhǎng)期資金。比如中孚實(shí)業(yè)受益于行業(yè)景氣，承諾2025-2027年分紅比例不低于可分配利潤(rùn)的60%，疊加員工持股計(jì)劃，強(qiáng)化投資者回報(bào)。

技術(shù)裝備全球領(lǐng)先，600kA級(jí)電解槽技術(shù)、智能化控制水平、污染物治理技術(shù)等處于世界先進(jìn)甚至領(lǐng)先地位。綠色低碳取得重要突破，噸鋁碳排放強(qiáng)度顯著下降，水電鋁和再生鋁的快速發(fā)展功不可沒。高端鋁合金等高附加值產(chǎn)品占比不斷提高，部分領(lǐng)域打破了國(guó)外壟斷，滿足了國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求。資源利用更高效，單位產(chǎn)品能耗持續(xù)下降，再生鋁對(duì)資源的替代作用日益增強(qiáng)。噸鋁污染物排放強(qiáng)度大幅下降，碳排放強(qiáng)度顯著降低，環(huán)境壓力有效緩解，行業(yè)整體環(huán)境表現(xiàn)明顯改善，社會(huì)形象得到極大的提升。

啟示

電解鋁行業(yè)走出內(nèi)卷的關(guān)鍵并不是需求暴增，而是政策層面的供給側(cè)封頂、產(chǎn)能的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移、需求側(cè)分層、保持低庫存、注重定價(jià)與價(jià)值提升等協(xié)同發(fā)力。任何深陷價(jià)格戰(zhàn)的行業(yè)，只要能夠復(fù)制其中一條或幾條邏輯，就有望跳出"越卷越虧"的境地。電解鋁行業(yè)的突圍之路，為過剩行業(yè)的反內(nèi)卷提供了極具價(jià)值的樣本和深刻的啟示。

啟示一：供需兩端齊發(fā)力。在供給側(cè)，通過政策引導(dǎo)、設(shè)置產(chǎn)能紅線等，打破低水平重復(fù)建設(shè)、過剩、低價(jià)循環(huán)，引導(dǎo)企業(yè)不再拼新增產(chǎn)能，而是去拼存量效率與產(chǎn)品升級(jí)。通過市場(chǎng)出清和并購(gòu)重組，以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，形成清潔、成本更低、集中的產(chǎn)能格局，減少無序競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同和長(zhǎng)期投資。在需求側(cè)，將"結(jié)構(gòu)化成長(zhǎng)"做成對(duì)沖墊，注重市場(chǎng)細(xì)分、客戶細(xì)分，創(chuàng)造需求分層。

啟示二：高度注重定價(jià)與價(jià)值提升。構(gòu)建"成本+合理利潤(rùn)"的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)文化，用低庫存、快周轉(zhuǎn)的策略提升議價(jià)能力。延伸產(chǎn)業(yè)鏈與提升價(jià)值，跳出低附加值環(huán)節(jié)，向高端價(jià)值鏈和循環(huán)經(jīng)濟(jì)延伸。同時(shí)，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，突破成本瓶頸，創(chuàng)造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擺脫同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

啟示三：反內(nèi)卷是一項(xiàng)持續(xù)性的工作。破繭重生并非終點(diǎn)，前路依然充滿挑戰(zhàn)。在技術(shù)方面，可消除全氟化碳排放、大幅節(jié)能、綠色氫能煉鋁等革命性技術(shù)仍有待突破。再生鋁體系也有待進(jìn)一步完善，以提高廢鋁回收率、分類水平和再生鋁品質(zhì)，最大化發(fā)揮循環(huán)經(jīng)濟(jì)的減碳潛力。未來需求端的韌性也有很大的不確定性，技術(shù)和市場(chǎng)的快速變化，要求企業(yè)必須保持創(chuàng)新投入和管理升級(jí)動(dòng)力，稍有懈怠，仍有可能滑向新的內(nèi)卷形態(tài)。