核心事件：俄羅斯對氦氣實(shí)施臨時(shí)出口管制

2026年4月14日，俄羅斯政府突然宣布對氦氣實(shí)施臨時(shí)出口管制，要求向歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟以外地區(qū)出口必須獲得高級政府官員特別許可，這一管制措施將持續(xù)至2027年底。俄羅斯是全球第三大氦氣生產(chǎn)國，產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的8%，其遠(yuǎn)東地區(qū)的阿穆爾天然氣加工廠是該國最大的氦氣生產(chǎn)基地。

- EUV光刻機(jī)冷卻

這一決定是在全球氦氣供應(yīng)已趨緊的背景下做出的。受中東戰(zhàn)爭影響，全球氦氣供應(yīng)鏈正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

全球氦氣市場：一場正在上演的"窒息危機(jī)"

氦氣產(chǎn)能設(shè)備

卡塔爾遇襲引爆供應(yīng)危機(jī)

2026年3月18日，全球最大的LNG生產(chǎn)基地卡塔爾拉斯拉凡工業(yè)城遇襲，導(dǎo)致全球三分之一氦氣供應(yīng)面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)?？ㄋ柡饽戤a(chǎn)量達(dá)6400萬立方米，占全球三分之一以上，這些氦氣必須通過霍爾木茲海峽運(yùn)往世界各地。

自2月28日美以對伊朗發(fā)動軍事打擊以來，霍爾木茲海峽被封堵，全球三分之一氦氣面臨斷供?？ㄋ柼烊粴夤居?月初宣布，由于多次遭襲，暫停液化天然氣及"相關(guān)副產(chǎn)品"的生產(chǎn)，該公司發(fā)出警報(bào)：天然氣設(shè)施遭受嚴(yán)重破壞，修復(fù)工作將耗時(shí)多年，且預(yù)計(jì)年度氦氣出口量將削減14%。

- 氬氦刀（腫瘤微創(chuàng)治療）：高壓氦氣用于快速制熱，實(shí)現(xiàn)冷熱交替消融癌細(xì)胞。

價(jià)格飆升超50%，現(xiàn)貨市場惜售停報(bào)

截至2026年3月29日，部分氦氣現(xiàn)貨交易價(jià)格已突破118元/立方米，漲幅超50%。進(jìn)入4月，價(jià)格繼續(xù)狂飆：工業(yè)氦氣（99.9%）4月初價(jià)格約188-192元/方，4月4日漲至210元/方，兩周環(huán)比漲幅超20%，4月以來累計(jì)漲幅約12%，現(xiàn)貨市場惜售、停報(bào)現(xiàn)象普遍。

更令人擔(dān)憂的是，6N電子級氦氣（半導(dǎo)體用）價(jià)格已達(dá)2480元/方，漲幅239%；EUV專用氦氣（光刻用）價(jià)格5200元/方，漲幅260%；液氦（5N）價(jià)格13.2萬元/噸，漲幅115%。

中國面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：對外依存度超84%

中國氦氣對外依存度高達(dá)84%-85%，2025年進(jìn)口4912.8噸（同比+21.8%），其中卡塔爾占比54.6%、俄羅斯占比44%，單一來源風(fēng)險(xiǎn)極高。國內(nèi)商業(yè)庫存僅夠支撐1-2個(gè)月，4月中旬后將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性斷供階段。

全球液氦隔熱層有效期僅35-48天，每日蒸發(fā)損耗0.3%-0.5%，進(jìn)一步加劇供給緊張。

氦氣為何如此重要？半導(dǎo)體、醫(yī)療、航天都離不開它

半導(dǎo)體行業(yè)的"血液"

全球半導(dǎo)體制造行業(yè)對氦氣的需求量占氦氣總需求量的30%以上，是芯片光刻、刻蝕、離子注入、氣相沉積等核心制程必需的載氣、保護(hù)氣與吹掃氣。沒有氦氣，全球芯片制造將陷入癱瘓。

醫(yī)療影像的關(guān)鍵材料

核磁共振檢查中，超導(dǎo)磁體必須使用液氦冷卻至接近絕對零度（-269℃）才能工作。全球每年有數(shù)千萬次核磁共振檢查依賴穩(wěn)定的氦氣供應(yīng)。

- 火箭燃料加壓：液態(tài)氦用于火箭推進(jìn)劑貯箱增壓，保障燃料穩(wěn)定輸送。

航空航天不可或缺

火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造、空間站運(yùn)行都離不開氦氣。氦氣用于推進(jìn)劑加壓、系統(tǒng)吹掃、泄漏檢測等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

三家中國公司的歷史性機(jī)遇

杭氧股份（002430）：全產(chǎn)業(yè)鏈布局的隱形冠軍

技術(shù)自主，打破國際壟斷

杭氧集團(tuán)已構(gòu)建氦氣全產(chǎn)業(yè)鏈能力，涵蓋氦氣銷售、裝備制造（制取、提純、運(yùn)輸、儲存）和應(yīng)用服務(wù)。公司自主研發(fā)并量產(chǎn)的液氦罐箱，靜態(tài)無損貯存80天，成功打破國際壟斷。

產(chǎn)能快速擴(kuò)張

衢州杭氧特種氣體有限公司年產(chǎn)75噸氦氣回收液化及配套儲存項(xiàng)目已獲環(huán)評批復(fù)，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。杭氧的空氣提氦年產(chǎn)能為7.57萬立方米，依托集團(tuán)空分集群優(yōu)勢，可根據(jù)市場需求快速提升產(chǎn)能。

獨(dú)特優(yōu)勢：不依賴氣田資源

杭氧是國內(nèi)少數(shù)不依賴氣田資源的氦氣生產(chǎn)商，通過空氣分離技術(shù)提取氦氣，這一技術(shù)路線雖然成本較高，但讓國家在關(guān)鍵戰(zhàn)略物資領(lǐng)域掌握了更大的主動權(quán)。

九豐能源（605090）：國產(chǎn)提氦產(chǎn)能領(lǐng)先者

產(chǎn)能規(guī)模國內(nèi)第一

九豐能源當(dāng)前氦氣年產(chǎn)能為150萬立方米，這一規(guī)模使其成為國內(nèi)最大的BOG（蒸發(fā)氣體）提氦企業(yè)。該產(chǎn)能主要來源于公司在內(nèi)蒙古的液化天然氣BOG低溫提氦裝置，采用尾氣回收工藝，產(chǎn)品純度可達(dá)99.999%（5N級），已通過航天發(fā)射嚴(yán)苛驗(yàn)證。

- 航天器熱控與吹掃：用于衛(wèi)星、飛船的溫度控制與部件清潔。

市場份額快速提升

2024年九豐能源氦氣產(chǎn)量約占國產(chǎn)氦氣總供應(yīng)量的10%，2026年最新數(shù)據(jù)提升至34.5%的市場份額。公司計(jì)劃將氦氣產(chǎn)能從現(xiàn)有的150萬立方米/年提升至300萬立方米/年，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻倍。

高端應(yīng)用領(lǐng)域突破

產(chǎn)品已進(jìn)入中芯國際、長鑫存儲等半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，并為海南商業(yè)航天發(fā)射場提供獨(dú)家配套。公司積極錨定航空航天特氣需求領(lǐng)域，并積極開拓其他應(yīng)用領(lǐng)域的客戶。

蜀道裝備（300540）：技術(shù)驅(qū)動的裝備制造商

核心技術(shù)突破

蜀道裝備近期取得"一種大規(guī)模深度脫除氦中氖和氫的裝置和方法"專利，可將含氖在4~70ppm和含氫在1~10ppm的氦氣，提純制得99.9999%以上的超純氦，大大提升了氦的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

實(shí)際項(xiàng)目落地

公司自主投資建設(shè)的內(nèi)蒙古雅海BOG提氦裝置項(xiàng)目于2023年10月正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目是國內(nèi)目前最大規(guī)模的大型液化天然氣裝置閃蒸氣提取高純氦氣項(xiàng)目，填補(bǔ)了國內(nèi)大型LNG裝置閃蒸氣提取高純氦氣的技術(shù)空白。

技術(shù)儲備雄厚

公司已掌握氦氣液化核心技術(shù)，具備液氦制備能力。業(yè)務(wù)模式采用"裝備+運(yùn)營"雙輪驅(qū)動，既提供核心設(shè)備，也參與氣體生產(chǎn)與銷售。

深度分析：為什么說這是歷史性機(jī)遇？

全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的窗口期

當(dāng)前全球氦氣供應(yīng)鏈正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重組?？ㄋ柈a(chǎn)能恢復(fù)需要3-5年，俄羅斯出口管制將持續(xù)至2027年底，這為中國企業(yè)提供了難得的2-3年市場窗口期。

國產(chǎn)替代的加速器

中國氦氣自給率有望從目前的15%左右提升至2027年的25%-30%，進(jìn)口依存度將從84%降至70%左右。到2030年，中國氦氣自給率有望達(dá)到40%-50%。

價(jià)格高位運(yùn)行的持續(xù)性

未來3-5年，全球氦氣將呈現(xiàn)"結(jié)構(gòu)性短缺+價(jià)格高位震蕩"格局。價(jià)格中樞較2026年前將上移30%-50%，呈"易漲難跌"態(tài)勢。

風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：不可忽視的現(xiàn)實(shí)問題

技術(shù)門檻高

氦氣提取、純化、液化技術(shù)門檻極高，需要長期的技術(shù)積累和大量的研發(fā)投入。目前國內(nèi)真正掌握核心技術(shù)的企業(yè)寥寥無幾。

投資周期長

氦氣項(xiàng)目從建設(shè)到投產(chǎn)通常需要2-3年時(shí)間，且投資規(guī)模巨大。企業(yè)需要雄厚的資金實(shí)力和長期投入的決心。

市場競爭激烈

國際氣體巨頭如林德、空氣化工、法液空等在全球市場占據(jù)主導(dǎo)地位，國內(nèi)企業(yè)面臨激烈的市場競爭。

投資建議：關(guān)注這三條主線

技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注擁有核心提氦、液化技術(shù)的企業(yè)，如蜀道裝備在深冷分離技術(shù)方面的突破。

產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢企業(yè)：已形成規(guī)?；a(chǎn)能的企業(yè)能夠更快響應(yīng)市場需求變化，如九豐能源150萬方/年的產(chǎn)能規(guī)模。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局企業(yè)：具備從裝備制造到氣體銷售全產(chǎn)業(yè)鏈能力的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，如杭氧股份的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

結(jié)語：一場關(guān)乎國家戰(zhàn)略安全的產(chǎn)業(yè)競賽

俄羅斯的氦氣出口管制不是孤立事件，而是全球戰(zhàn)略資源爭奪戰(zhàn)的一個(gè)縮影。氦氣作為半導(dǎo)體、醫(yī)療、航天等關(guān)鍵領(lǐng)域的"工業(yè)血液"，其供應(yīng)安全直接關(guān)系到國家科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)安全。

對于杭氧股份、九豐能源、蜀道裝備這三家公司而言，這既是一次嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，更是一次千載難逢的歷史機(jī)遇。誰能在這場產(chǎn)業(yè)競賽中脫穎而出，不僅關(guān)乎企業(yè)自身的發(fā)展，更關(guān)乎中國在全球戰(zhàn)略資源格局中的地位。

這場氦氣供應(yīng)鏈危機(jī)告訴我們一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：在關(guān)鍵戰(zhàn)略資源領(lǐng)域，沒有自主可控，就沒有真正的安全。中國企業(yè)必須抓住這個(gè)窗口期，加快技術(shù)突破和產(chǎn)能建設(shè)，為中國的高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢資源基石。

未來已來，時(shí)不我待。

責(zé)編：楊強(qiáng)程

排版：劉曉宇

校對：冉海青