作者 | 深水財經(jīng)社 倪大九

恒大的審判，正進入終局。

2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院對恒大集團、恒大地產(chǎn)以及許家印進行了公開庭審。

其中，恒大集團被控6項重罪，恒大地產(chǎn)單獨被控欺詐發(fā)行證券。

而許家印本人，更是被疊加指控8項罪名。樁樁件件，都指向了其在執(zhí)掌恒大期間的嚴重違法犯罪行為。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實進行了法庭調(diào)查及法庭辯論，許家印當(dāng)庭表示認罪悔罪。

不過，法庭最終未當(dāng)庭宣判，而是擇期宣判，也為這場歷時兩年半的司法調(diào)查，留下了最沉重也最關(guān)鍵的懸念。

許家印被控8項罪名

2026年4月13日至14日，深圳中院公開開庭審理了這起由深圳市人民檢察院提起公訴的重大案件。

第一個被告單位恒大集團有限公司，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄6項罪名；

第二個是被告單位恒大地產(chǎn)集團有限公司，被控欺詐發(fā)行證券1項罪名；

第三個就是核心被告人許家印，被控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄8項罪名。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實進行了法庭調(diào)查及法庭辯論，被告單位、許家印進行了最后陳述。

許家印當(dāng)庭表示認罪悔罪，法庭將擇期宣判。

從2023年9月許家印被采取強制措施，到2026年4月一審開庭，歷時2年半之久，足以說明恒大案件的復(fù)雜性和嚴重性。

這8項罪名涉及金融、證券、職務(wù)等多個領(lǐng)域，每一項都指向了許家印在其權(quán)力巔峰時期，如何通過一系列違法操作，將恒大這艘商業(yè)巨輪拖入深淵。

會判死刑嗎？

庭審結(jié)束后，所有人最關(guān)心的問題只有一個：許家印最終會迎來什么樣的判決？

根據(jù)目前公開信息來看，許家印被判死刑的概率極低。

因為2015年《刑法修正案（九）》正式實施以后，集資詐騙罪已經(jīng)沒有死刑了。這也是許家印被控罪名里，原本唯一有死刑的罪名。

目前來看，有兩項罪名的最高刑可以直接到無期徒刑，一個是集資詐騙罪，涉案金額超千億，屬于法定的“數(shù)額特別巨大、情節(jié)特別嚴重”，量刑區(qū)間是15年有期徒刑到無期徒刑；

另一個是職務(wù)侵占罪，查實的掏空企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額特別巨大，量刑區(qū)間是10年以上有期徒刑到無期徒刑。

剩下的6項罪名，也全都是頂格量刑的重情節(jié)，單罪最高刑期都在5-10年區(qū)間。

如果把許家印犯下的所有罪名都取中間刑期，總和刑期也已經(jīng)超過了80年。

按照法律規(guī)定，有期徒刑總和刑期超過35年的，數(shù)罪并罰最高不能超過25年；

但如果其中有一項罪名被判無期徒刑，就會吸收其他所有有期徒刑，最終直接執(zhí)行無期徒刑。

所以許家印最終的判決結(jié)果很可能是無期徒刑，同時可能會沒收個人全部財產(chǎn)，疊加合并執(zhí)行的巨額罰金，同時證監(jiān)會已經(jīng)作出的終身證券市場禁入措施，也將持續(xù)生效。

恒大欠下的巨債何解？

財報顯示，截至2023年6月底，恒大的總負債高達2.39萬億，而總資產(chǎn)卻僅為1.74萬億元，已然嚴重資不抵債。

2025年8月25日，中國恒大正式退市。

恒大被港交所除牌，雖不影響債權(quán)人追討債務(wù)，但面對這個欠下巨額債務(wù)且問題錯綜復(fù)雜的“爛攤子”，債權(quán)人若想順利對恒大完成清盤與重組，難度極大。

2026年3月，恒大地產(chǎn)深圳公司正式進入破產(chǎn)清算程序，414家債權(quán)人申報了511筆債權(quán)，總額約2500億元。

市場分析指出，恒大地產(chǎn)深圳公司的破產(chǎn)清算，是恒大體系風(fēng)險處置進程中的一個標(biāo)志性節(jié)點。

值得一提的是，自恒大集團爆發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)危機以來，截至目前，已經(jīng)有超過30家子公司進入破產(chǎn)程序，覆蓋地產(chǎn)、汽車、文旅、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等全業(yè)務(wù)板塊。

圖源：全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

除此之外，恒大地產(chǎn)集團旗下分散在全國各地的多家一級子公司也相繼被法院裁定受理破產(chǎn)清算。

資產(chǎn)處置方面，恒大旗下各項資產(chǎn)正在密集拍賣，所得款項將用于保交樓。

金融債權(quán)方面，民生銀行、長城資產(chǎn)等機構(gòu)也在密集轉(zhuǎn)讓恒大債權(quán)，AMC通過拿地方式參與債務(wù)化解。

在香港方面，2025年9月，高等法院裁定任命清盤人作為許家印全部資產(chǎn)的接管人。

2026年1月，清盤人更向法院申請禁止許家印在案件中辯護，因為他不肯支付法院裁定的120萬港元訴訟費用。

總結(jié)來看，恒大清盤的路還很長,債務(wù)窟窿大到幾乎不可能填平，資產(chǎn)變現(xiàn)難上加難，保交樓進展遠不如說的那么樂觀。

這個曾經(jīng)的中國房企巨頭，徹底退出歷史舞臺只是時間問題，但對被卷進去的普通家庭來說，這場煎熬還遠沒有結(jié)束。

（全球市值研究機構(gòu)深水財經(jīng)社獨家發(fā)布，轉(zhuǎn)載引用請注明出處）