時光荏苒，4月即將過半，國內(nèi)生豬市場，近期豬價維持“磨底”下行的基本面，雖然，隨著豬價重心下移，養(yǎng)殖虧損深度加劇，市場抄底支撐存在，但是，礙于多元養(yǎng)殖主體認賣積極，當前生豬市場供應增速仍高于需求增量，產(chǎn)銷錯配下，豬價維持偏弱調(diào)整的局面！不過，從最新兩日反饋顯示，豬價底部支撐略有轉(zhuǎn)強，市場呈現(xiàn)一定“筑底”的局面，豬價或難有再降的空間！

從機構(gòu)了解，外三元標豬出欄均價在8.64元/公斤，按照國內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計現(xiàn)貨玉米均價1.173元/斤，當前生豬市場豬糧比在3.68:1。按照國內(nèi)相關規(guī)定，豬糧比不足5:1，生豬過度下降進入一級預警，當前，豬價處于深度下降階段，散戶以及集團豬企面臨深度虧損的局面！

此番豬價超預期下跌，標豬均價跌至4.32元/斤，豬價刷新近8年以來新低，支撐豬價下跌的邏輯，個人分析如下：

供應端，自春節(jié)后豬肉購銷進入季節(jié)性淡季，氣溫逐步回升，市場對于中大豬需求轉(zhuǎn)差，近期，國內(nèi)標肥豬價缺乏價差，部分集團豬企標肥倒掛持續(xù)！受此影響，養(yǎng)殖端育肥增重缺乏性價比，中大豬偏低，且，飼料成本較高，進一步限制養(yǎng)殖端壓欄挺價心態(tài)，多元養(yǎng)殖主體以積極出欄為主！

尤其是，在2025年6~7月份，國內(nèi)母豬存欄在4042萬頭左右，母豬存欄去化幾乎暫停，按照母豬存欄影響10個月后標豬供應水平，且，今年計劃母豬存欄進一步調(diào)減至3650萬頭！倘若，以3650萬頭為最新正常保有量計算，10個月前母豬存欄超保有量達到10.77%，這也意味著當前標豬供應存在極端過剩的局面！從機構(gòu)數(shù)據(jù)分析，本月，規(guī)模以上豬企出欄計劃在1441萬頭，環(huán)比增加4.24%，適重豬源供應增加，日均出欄計劃環(huán)比或大幅提升超15%以上！

需求端，近期，豬肉購銷略有回升，氣溫回暖，帶動居民戶外就餐，但是，清明節(jié)后，豬肉購銷轉(zhuǎn)弱，市場缺乏明顯增量，下游批發(fā)市場鮮品豬肉購銷一般！不過，從屠企開工來看，樣本屠企開工率在36.04%，環(huán)比增加0.51個百分點，屠宰場冷凍豬肉庫存持續(xù)增加，凍品豬肉庫容率在23.91%，部分屠企分割入庫增加，但是，主流二次育肥現(xiàn)象偏少，入場缺乏信心！

因此，基于供需博弈，受屠宰場調(diào)整收豬結(jié)算價，個人預估，4月15日，外三元標豬報價在8.63元/公斤，后市關注集團豬企出欄節(jié)奏的變化以及屠宰場開工率的變化！