在全球儲能賽道景氣上行的背景下，德業(yè)股份（605117）交出了一份超預期的2025年年度報告。亮眼的基本面表現(xiàn)直接帶動資金熱情，公司股價延續(xù)上行趨勢，年初至今已累計上漲70.46%，成為A股儲能板塊的明星標的之一。

業(yè)績表現(xiàn)超出市場普遍預期

4月10日，德業(yè)股份正式披露2025年年報及2026年一季度業(yè)績預告，公司2025年盈利規(guī)模突破30億元大關，2026年一季度凈利潤預增最高達70.08%，遠超市場普遍預期。

具體來看，2025年年報顯示，德業(yè)股份實現(xiàn)營業(yè)收入122.24億元，同比增長9.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤31.71億元，同比增長7.11%，順利達成全年業(yè)績目標，盈利能力保持行業(yè)領先水平。

更受市場關注的是，2026年一季度業(yè)績預告顯示，德業(yè)股份預計實現(xiàn)歸母凈利潤11億元至12億元，較去年同期增加3.94億元至4.94億元，同比增長55.91%至70.08%，刷新近年來單季度增速新高。

“業(yè)績大幅增長的核心驅(qū)動力來自全球儲能需求的集中釋放?！钡聵I(yè)股份在公告中明確表示，受地緣政治波動影響，多國能源短缺及價格劇烈波動問題凸顯，能源安全戰(zhàn)略優(yōu)先級持續(xù)提升，疊加歐洲、中東、東南亞等地區(qū)儲能補貼政策的持續(xù)落地，戶用及工商業(yè)儲能需求迎來爆發(fā)式增長，公司兩大核心儲能產(chǎn)品出貨量同比實現(xiàn)大幅增長。

股價三年累計漲幅超過280%

從業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，儲能已經(jīng)成為德業(yè)股份的絕對增長引擎。2025年，公司儲能逆變器銷量達77.15萬臺，同比增長42.72%，對應收入52.17億元，同比增長18.92%，板塊毛利率維持在51.1%的高位；儲能電池包銷售77.70萬臺，同比增長67.16%，對應收入38.32億元，同比增長56.34%，業(yè)務協(xié)同效應持續(xù)顯現(xiàn)。

長城證券分析師張磊指出：“在地緣政治波動的影響下，全球部分地區(qū)能源短缺及價格波動加劇，疊加多國儲能相關補貼政策持續(xù)發(fā)力，歐洲、中東、東南亞等地區(qū)戶用及工商業(yè)儲能需求顯著提升，2026年一季度，公司儲能逆變器、儲能電池包產(chǎn)品銷售收入同比大幅增長，進而推動公司經(jīng)營業(yè)績增長。”

而業(yè)績超預期背后是公司持續(xù)的研發(fā)投入和新品迭代能力?！?025年德業(yè)股份聚焦新興市場多元化需求，發(fā)布了多款針對性產(chǎn)品?！蔽鞑孔C券分析師楊敬梅表示，針對工商業(yè)場景推出125kW儲能逆變器，配備10路MPPT可靈活適配大型光伏陣列，大幅提升太陽能利用率；離網(wǎng)儲能領域推出3.6—6kW單相離網(wǎng)逆變器，集成逆變、充電等功能，小巧便攜可實現(xiàn)不間斷供電；還推出了即插即用的2.56kWh微型混合儲能系統(tǒng)，提供多檔功率選擇適配多樣化場景。多款新品的推出為公司2026年全球市場擴張奠定了產(chǎn)品基礎，公司目前已加速推進戶儲、工商儲、陽臺光伏及電池包產(chǎn)品的全球布局。

基于業(yè)績超預期的表現(xiàn)，多家券商上調(diào)了德業(yè)股份的盈利預測，西部證券預計公司2026年至2028年將分別實現(xiàn)歸母凈利潤54.23億元、73.92億元和79.33億元，對應同比增速分別為71.0%、36.3%和7.3%。

資本市場對公司基本面表現(xiàn)給出了積極反饋：2024年、2025年德業(yè)股份股價分別上漲46.55%、48.90%，2026年年初至今累計漲幅已達70.46%，三年累計漲幅超過280%，成為近年A股市場表現(xiàn)最亮眼的儲能標的之一。

投資策略上，上海一資深分析師13日向《大眾證券報》記者表示：“在當前全球儲能需求持續(xù)高景氣的背景下，德業(yè)股份憑借產(chǎn)品優(yōu)勢和市場布局有望延續(xù)高增長態(tài)勢，后續(xù)業(yè)績兌現(xiàn)情況值得持續(xù)關注?！庇浾?張曌