霍爾木茲海峽局勢(shì)驟然升溫，正將地緣政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為切實(shí)的市場(chǎng)沖擊。

4月13日，以長(zhǎng)期悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)而被封為“末日博士”的魯比尼(Nouriel Roubini)在接受彭博采訪時(shí)警告，美國對(duì)伊朗的封鎖策略本質(zhì)上是一場(chǎng)“膽小鬼游戲”伊朗憑借地緣位置和戰(zhàn)略耐心，完全能堅(jiān)持到最后。若不愿以更高風(fēng)險(xiǎn)的軍事行動(dòng)將沖突推向終局，這場(chǎng)“半途而廢的升級(jí)”不僅難以達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，還將持續(xù)推高油價(jià)、壓低股市、抬升通脹，令全球經(jīng)濟(jì)付出沉重代價(jià)

據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普4月12日在社交平臺(tái)連發(fā)兩帖稱，美伊?xí)劇斑M(jìn)展順利，大多數(shù)問題已達(dá)成一致”，但在核問題這一關(guān)鍵問題上未能談妥。特朗普宣稱，即刻起，美軍將“開始對(duì)所有試圖進(jìn)入或離開霍爾木茲海峽的船只實(shí)施封鎖?！?/strong>

市場(chǎng)迅速定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：WTI原油飆升8%，逼近每桶105美元關(guān)口；美股期貨走低，債市收益率全面上行。

封鎖難奏效，"膽小鬼博弈"僵局難破

魯比尼在采訪中表示，也許發(fā)動(dòng)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)本身就是一個(gè)錯(cuò)誤，但在已經(jīng)開始之后選擇半途而廢，將是一場(chǎng)戰(zhàn)略災(zāi)難。他認(rèn)為，若伊朗得以掌控局勢(shì)走向，其后果將遠(yuǎn)不止于當(dāng)前沖突本身——核武器擴(kuò)散、更多導(dǎo)彈與戰(zhàn)爭(zhēng)無人機(jī)的蔓延，將使局面演變?yōu)?一場(chǎng)噩夢(mèng)"。

就當(dāng)前封鎖策略而言，魯比尼認(rèn)為其邏輯存在根本缺陷。封鎖可以從經(jīng)濟(jì)上扼殺伊朗，但伊朗有能力承受相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的壓力，而在此期間，對(duì)美國及其盟友而言，政治成本與經(jīng)濟(jì)成本將持續(xù)累積。他指出，若不愿采取更激進(jìn)的軍事行動(dòng)而單純依賴封鎖，這場(chǎng)"膽小鬼博弈"的勝出者更可能是伊朗。

魯比尼援引歷史案例，對(duì)經(jīng)濟(jì)制裁和封鎖手段的有效性提出質(zhì)疑。他指出，無論是對(duì)委內(nèi)瑞拉還是津巴布韋，經(jīng)濟(jì)、金融制裁與貿(mào)易封鎖最終雖在一定程度上導(dǎo)致了政權(quán)崩潰，但過程漫長(zhǎng)且充滿不確定性，并不能保證在伊朗問題上復(fù)制同樣的結(jié)果。

市場(chǎng)已為僵局定價(jià)，多資產(chǎn)同步承壓

地緣政治僵局的市場(chǎng)代價(jià)正迅速顯現(xiàn)。WTI原油周一上漲8%，突破每桶104美元，能源市場(chǎng)對(duì)霍爾木茲海峽局勢(shì)的敏感性暴露無遺。標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌0.7%，英偉達(dá)盤前跌近1.5%，科技股普遍承壓。

固定收益市場(chǎng)同樣動(dòng)蕩。美債收益率隨避險(xiǎn)情緒升溫而走高，日本10年期國債收益率升至2.49%，創(chuàng)1997年以來新高。美元兌十國集團(tuán)貨幣全線走強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)跨資產(chǎn)走勢(shì)。

魯比尼對(duì)此判斷稱，若沖突持續(xù)陷于“半途而廢”的僵局，油價(jià)將維持高位，股市將持續(xù)承壓，債券收益率將進(jìn)一步上行，消費(fèi)者與企業(yè)信心將遭侵蝕，全球增長(zhǎng)放緩，通脹壓力居高不下。他警告：“你甚至達(dá)不到結(jié)果，世界會(huì)變得更糟?！?/p>