出品|圓維度

一枚又一枚火箭正蓄勢待發(fā)。

2026年2月13日，我國首次完成火箭一級箭體海上打撈回收任務(wù)。人民日報(bào)報(bào)道稱，這對推進(jìn)運(yùn)載火箭可重復(fù)使用技術(shù)發(fā)展具有重要意義。不到兩周后，藍(lán)箭航天確認(rèn)計(jì)劃于2026年第二季度再次開展朱雀三號回收試驗(yàn)，并爭取在四季度嘗試首次回收復(fù)用飛行。

中國可重復(fù)使用火箭正在從“實(shí)驗(yàn)”走向“驗(yàn)證”。

回溯2025年，朱雀三號與長征十二號甲兩枚可復(fù)用火箭先后首飛入軌。盡管一級回收均未達(dá)預(yù)期，但兩次任務(wù)驗(yàn)證了入軌級可復(fù)用火箭的技術(shù)路徑可行性，并獲取了大量真實(shí)飛行數(shù)據(jù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年上半年，力箭二號、天龍三號、星云一號、智神星一號等至少5枚民營液體火箭將密集首飛。

政策層面也在持續(xù)加碼。2025年11月，國家航天局印發(fā)《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，明確重點(diǎn)支持低成本、高可靠、快響應(yīng)、可復(fù)用的商業(yè)運(yùn)載火箭建設(shè)。12月，上交所發(fā)布科創(chuàng)板商業(yè)火箭企業(yè)適用標(biāo)準(zhǔn)，將“實(shí)現(xiàn)可重復(fù)使用中大型火箭發(fā)射載荷首次成功入軌”列為申報(bào)門檻。

在這場競速中，國有與民營力量并非簡單對立，而是形成了獨(dú)特的“雙輪驅(qū)動(dòng)”格局。中國商火在2026年度工作會議上誓言“堅(jiān)決打贏主力箭首飛及回收攻堅(jiān)戰(zhàn)”；藍(lán)箭航天則以朱雀三號搶占先機(jī)，已于2025年底遞交科創(chuàng)板IPO申請，沖擊“商業(yè)火箭第一股”。

目前已有至少10家商業(yè)航天企業(yè)開啟IPO進(jìn)程，其中5家主營運(yùn)載火箭。A股市場中，魯信創(chuàng)投、金風(fēng)科技等公司已通過投資參股布局賽道。華西證券研報(bào)認(rèn)為，2026年有望成為回收驗(yàn)證密集年，形成“國家主導(dǎo)大運(yùn)力、民營主攻低成本”的互補(bǔ)格局。

對投資者而言，可復(fù)用火箭產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游原材料與電子元器件、中游箭體結(jié)構(gòu)與推進(jìn)系統(tǒng)、下游總裝集成等環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的建議關(guān)注上游的寶鈦股份、光威復(fù)材，中游的斯瑞新材、鉑力特、超捷股份，以及下游的航天電子、紫光國微等。

太空賽道已鳴槍。誰能率先跑通回收復(fù)用閉環(huán)，誰就有望在萬億級商業(yè)航天市場中占據(jù)先機(jī)。