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作者 | 滄海一土狗

來源 | 滄海一土狗

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

引子

2026年4月12日，美伊談判結(jié)束，未能達(dá)成協(xié)議。對于這個(gè)結(jié)果，國際社會(huì)并不感到意外。

在這之前，特朗普接受了一個(gè)采訪，并有一段耐人尋味的表態(tài)：

為什么他總是說“美國已經(jīng)贏了”？為什么“有無協(xié)議對美國沒什么區(qū)別”？當(dāng)然，我們可以像某些分析師那樣把特朗普當(dāng)成一個(gè)“瘋子”，并拒絕分析特朗普的行為。如果我們還想把特朗普當(dāng)成一個(gè)理性人，那么，該如何分析特朗普的行為呢？？我們可以借助“特里芬悖論”的框架，跳過地緣政治博弈的層層迷霧，直接穿透，追索一個(gè)國家在國際社會(huì)中的根本利益。

美伊戰(zhàn)爭和特里芬困境

在特里芬悖論的框架下，其實(shí)，美伊戰(zhàn)爭對美國有十分重大的意義，把中東的油氣設(shè)施都打爛，讓中東能源中心遷移至北美乃至美國本土，大幅削減美國的貿(mào)易逆差。

表面上來看，美元霸權(quán)體系給美國帶來了無盡的利益，但是，美元霸權(quán)體系對美國來說更是一道桎梏。

如上圖所示，為了保持美國全球貨幣地位，美國需要對非美體系保持持續(xù)的貿(mào)易逆差。這迫使美國資本把生產(chǎn)中心遷往海外，形成“生產(chǎn)中心和消費(fèi)中心的分離”，只有這樣，美國本土才能持續(xù)地對外形成貿(mào)易逆差。對稱的，美國的金融項(xiàng)目形成大量的順差，海外投資者持有大量美國國債，作為國際結(jié)算和儲備工具。

在《關(guān)于海湖莊園協(xié)議、特里芬悖論和資本主義的深層次矛盾》一文中，我們討論過，隨著美元霸權(quán)體系的延續(xù)，美國國債余額會(huì)隨著貿(mào)易逆差的持續(xù)而不斷增加，龐大的美債需要增加背書。

在上世紀(jì)七八十年代，美元霸權(quán)體系打過一次補(bǔ)丁——石油美元協(xié)議，即強(qiáng)制讓中東產(chǎn)油國的剩余購買美債，讓油氣為龐大的美債背書。然而，這套體系有一個(gè)承載上限，五十年以來，美國國債規(guī)模膨脹了很多倍，美國國債規(guī)模已經(jīng)到了40萬億美金附近。

因此，石油美元協(xié)議已經(jīng)拉不動(dòng)這么龐大的美國債務(wù)了。那么，該怎么辦呢？？繼續(xù)升級迭代版本。在舊模式下，中東的王爺賣石油，會(huì)增加美國的貿(mào)易逆差；在新模式下，美國本土自己賣石油，會(huì)大幅削減美國的貿(mào)易逆差。

于是，有意思的場景出現(xiàn)了：中東的油氣賣越多，美國貿(mào)易逆差越大，債務(wù)壓力越大（ps：美國龐大的政府債務(wù)就是這么做出來的）；相反，美國本土的油氣賣越多，美國貿(mào)易順差越大，債務(wù)壓力越小。那么，美國人是希望霍爾木茲海峽保持封禁還是暢通呢？？顯而易見，傻子都會(huì)選擇封禁，都會(huì)讓美伊戰(zhàn)爭持續(xù)下去。

美債才是美國人的根本利益，在當(dāng)今世界，擴(kuò)大美國的貿(mào)易順差是唯一的解。

美伊戰(zhàn)爭是海湖莊園協(xié)議的延續(xù)

2025年美國人給全世界提供了一份解決方案，美國對其他國家加關(guān)稅，利用關(guān)稅給不斷積累的美債背書。

然而，這份方案激起了各方面的反對，整個(gè)世界進(jìn)行了一場激烈的關(guān)稅戰(zhàn)，最終，該方案不了了之。

雖然這個(gè)方案比較幼稚，但是，它指出了石油美元霸權(quán)體系的癥結(jié)——美國持續(xù)的貿(mào)易逆差。

于是，作為海湖莊園協(xié)議的延續(xù)，美國人采取了一個(gè)更加激進(jìn)、更加古典的方案，只要美國本土重新對非美體系積累順差，那么，隨著時(shí)間的推移，龐大的美國國債問題將得到根本的解決，根本不需要額外再找什么背書。

因此，美伊戰(zhàn)爭可以視作海湖莊園協(xié)議的延續(xù)，這場戰(zhàn)爭既會(huì)大幅削減中東國家的順差——油氣運(yùn)不出去，也會(huì)大幅增加美國本土的順差——為了填補(bǔ)中東缺口只能多買美國油氣。

資源中心和生產(chǎn)中心的聯(lián)動(dòng)

在《論P(yáng)PI和中國的經(jīng)濟(jì)周期》一文中，我們討論了中國制造成功的秘訣，根本原因就在于社會(huì)主義制度限制住了上游和中游實(shí)現(xiàn)壟斷利潤的沖動(dòng)，整個(gè)國家力出一孔，讓出口企業(yè)去海外實(shí)現(xiàn)利潤。

也就是說，并不是出口企業(yè)本身多么有競爭力，而是中上游企業(yè)的克制大幅降低了下游企業(yè)的成本。

這其實(shí)給美國提供了一個(gè)良好的示范——如何引導(dǎo)制造業(yè)回流。事實(shí)上，美國可以通過引導(dǎo)能源中心回流來帶動(dòng)制造業(yè)回流。

如上圖所示，能源中心的回流會(huì)帶來兩個(gè)影響，一、推高海外油氣價(jià)格；二、降低本土油氣價(jià)格�？陀^上，這制造了一種勢能，引導(dǎo)制造業(yè)跟隨能源中心回流。也就是說，只有在石油美元體系的參照下，我們才能發(fā)現(xiàn)“美伊戰(zhàn)爭對美國的意義”，它會(huì)引導(dǎo)能源中心回遷，能源中心的回遷又會(huì)引導(dǎo)生產(chǎn)者中心的回遷，最后，兩大中心的回遷會(huì)大幅減少美國的貿(mào)易逆差，從而減少美國國債余額，這是陽謀。

那么，誰是受害者呢？？中國制造業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們，資源中心和生產(chǎn)中心的鏈接極為關(guān)鍵。美伊戰(zhàn)爭既切斷了中東和日韓的聯(lián)系，也切斷了中東和歐洲的聯(lián)系。這會(huì)導(dǎo)致部分歐日韓的制造業(yè)隨著能源中心的遷移回歸美國本土。更進(jìn)一步，我們還能明白“俄烏戰(zhàn)爭對美國的意義”，它的根本目的是切斷俄羅斯和歐洲的聯(lián)系，引導(dǎo)一部分制造業(yè)回歸美國本土。

結(jié)束語

綜上所述，當(dāng)我們綜合了資源中心和生產(chǎn)中心的聯(lián)動(dòng)規(guī)律，以及美國的根本問題之后，就可以把四個(gè)重大事件串聯(lián)起來：1、俄烏戰(zhàn)爭；2、海湖莊園協(xié)議（ps：或者特朗普上臺）；3、關(guān)稅戰(zhàn)；4、美伊戰(zhàn)爭。

在特里芬悖論的框架下，這兩場戰(zhàn)爭并不是胡亂發(fā)動(dòng)的，美伊戰(zhàn)爭更不是因?yàn)閮?nèi)塔尼亞胡對特朗普的誆騙。戰(zhàn)爭的根本作用在于切斷舊的鏈接——能源中心和生產(chǎn)中心的鏈接。不切斷舊的鏈接，就不可能建立新的鏈接；不建立新的鏈接，美國就無法形成順差，那40萬億美金的債務(wù)就永遠(yuǎn)得不到妥善的解決。

最后，只有把根本利益的問題想清楚，我們才會(huì)對戰(zhàn)爭走勢以及節(jié)奏有一個(gè)清醒的把握。

美國需要把中東的能源中心搬到美國本土，還需要把歐日韓的制造業(yè)搬到美國本土，這樣才能大規(guī)模減少貿(mào)易逆差，化解掉近40萬億美元的美債。但是，中東、歐洲、日韓，都不會(huì)乖乖就范。于是，一場曠日持久的戰(zhàn)爭就來了。事實(shí)上，美國人沒輸，伊朗人也沒輸，輸?shù)娜烁静辉趹?zhàn)場上。美國人根本不怕這場戰(zhàn)爭曠日持久，這是因?yàn)椋绹藭?huì)越打越富，歐日韓會(huì)越打越窮。

一國的窮和富不是看錢，是看產(chǎn)業(yè)的遷移，是看順差逆差，不管

戰(zhàn)事如何，只要美國順差擴(kuò)大，特朗普就真的贏麻了。

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