觀點(diǎn)網(wǎng) 香港報(bào)道 三月的香港，一家家族辦公室創(chuàng)辦人透露，原定進(jìn)軍杜拜（迪拜）及新加坡的擴(kuò)張計(jì)劃已全部取消，轉(zhuǎn)為集中發(fā)展香港業(yè)務(wù)；同一時(shí)間，港交所的上市申請(qǐng)堆積如山，當(dāng)中不少項(xiàng)目的基石投資者名單上，中東資本身影頻現(xiàn)。

香港，似乎正成為中東資本“東移”過(guò)程中的新坐標(biāo)。

伊朗局勢(shì)的升溫固然是催化劑，但更深層的原因是：歐美市場(chǎng)不再被視為唯一的避風(fēng)港，地緣政治動(dòng)蕩重塑了全球資本流動(dòng)版圖，也讓香港這座亞洲金融中心迎來(lái)了一場(chǎng)史無(wú)前例的資本大遷徙——憑藉低估值、制度穩(wěn)定性以及與中國(guó)內(nèi)地的深度連結(jié)，意外地成為這場(chǎng)地緣震蕩中的受益者。

錢從哪里來(lái)，到哪里去？

受外部因素拖累，港股近期出現(xiàn)回調(diào)，恒生指數(shù)今年來(lái)下跌約2%，但交易活躍。

翻查港股成交量，美以伊沖突爆發(fā)前一星期，平均每日有大約2400億港元成交。沖突發(fā)生后的一星期，成交量反而增加四成，去到平均每日3400多億港元。

資金進(jìn)入香港的痕跡在金融數(shù)據(jù)中亦清晰可見(jiàn)。

2026年3月，香港金融市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的港元與美元利率“背離”：在美聯(lián)儲(chǔ)維持3.5%-3.75%高利率背景下，港元1個(gè)月銀行同業(yè)拆息（HIBOR）卻從2.36%降至1.95%左右。這主要?dú)w因于中東等國(guó)際資金配置需求增加、離岸人民幣需求及避險(xiǎn)資金流入，導(dǎo)致港元流動(dòng)性充裕。

有業(yè)界表示，部分資金相信是來(lái)自中東市場(chǎng)資金外逃。

高盛指出，近期HIBOR跌至7個(gè)月以來(lái)低位，港股成交增加以及以豪宅市場(chǎng)主導(dǎo)的樓價(jià)回暖，均側(cè)面反映有中東資金來(lái)到香港，部署入市港股及港樓。

證券商中東及北非業(yè)務(wù)發(fā)展主管徐志權(quán)于接受電視臺(tái)訪問(wèn)時(shí)就稱：“一些中東基金，例如甚至一些主權(quán)基金，他們都會(huì)開(kāi)始了解香港這邊，到底為他們提供甚么投資機(jī)會(huì)。”

香港中文大學(xué)（深圳）公共政策學(xué)院院長(zhǎng)、前海國(guó)際事務(wù)研究院院長(zhǎng)鄭永年早前在博鰲論壇受訪時(shí)表示，在當(dāng)前中東局勢(shì)緊張背景下，有大量資本正流向香港，為進(jìn)入內(nèi)地的第一站。

為何是香港？

事實(shí)上，不單是中東資本，全球資本在不確定性上升背景下，會(huì)更傾向于選擇安全、穩(wěn)定的投資環(huán)境。中國(guó)內(nèi)地和香港特區(qū)，仍被視為全球最安全的國(guó)家和城市。有資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，中東戰(zhàn)事爆發(fā)以來(lái)，多了熱錢流入亞洲市場(chǎng)，預(yù)計(jì)趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。

德勤中國(guó)華南區(qū)主管合伙人歐振興指，地緣政治因素雖令市場(chǎng)波動(dòng)，但亦令全球投資者重新布局資金，資金更為挑剔及“揀擇”，對(duì)估值更敏感，而亞洲是較為安全的地區(qū)。

他指，香港繼續(xù)受惠于中國(guó)企業(yè)強(qiáng)大的上市名單、持續(xù)的市場(chǎng)改革及人工智能（AI）行業(yè)估值具吸引力，IPO市場(chǎng)有望得益。加上近年本港吸引中東資金的努力已見(jiàn)成效，首季部分新股有阿布扎比投資局等中東背景基金成為基石投資者。

歐振興又表示，美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)于2月底爆發(fā)，但3月仍有16只新股上市，顯示戰(zhàn)局未令新股上市步伐明顯放緩。

據(jù)德勤統(tǒng)計(jì)，2026年第一季度就有40只新股于香港聯(lián)交所上市，集資達(dá)1099億港元，為全球第一，亦較去年同期的15只新股融資182億元，數(shù)量上升167%，融資總額激增504%。

香港具有完善的金融管理體系，資金進(jìn)出便利，未來(lái)仍有機(jī)會(huì)持續(xù)吸收相關(guān)資本。外界高度關(guān)注相關(guān)資金流動(dòng)對(duì)香港及區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，而問(wèn)題的核心在于：香港如何把握住這波機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固財(cái)富“超級(jí)安全港”的地位？

財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇于早前出席活動(dòng)時(shí)就指出，今年是國(guó)家“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，全球呈現(xiàn)“東升西降”格局，近期中東局勢(shì)更體現(xiàn)亞洲的安全性與確定性，“香港的安全性、穩(wěn)定性、確定性越來(lái)越突顯，最近不論是律師或銀行等都收到查詢，家族辦公室或財(cái)富管理業(yè)務(wù)對(duì)香港有興趣，所以我們近日都籌備很多，與作為資產(chǎn)管理中心相關(guān)的工作。這都很適時(shí)，讓我們?cè)诒容^紛亂的時(shí)局，向全世界發(fā)出很強(qiáng)烈訊息，就是香港是最穩(wěn)定、最安全、最理想的資產(chǎn)管理平臺(tái)及中心。”

他續(xù)指，截至2026年2月底，242間家辦已設(shè)立，目標(biāo)于2028年底前會(huì)再協(xié)助多逾220間家族辦公室來(lái)港落戶或擴(kuò)展業(yè)務(wù)，令香港成為全球財(cái)富管理中心首位。

許正宇稱：“我們未來(lái)會(huì)做新工夫，就是給家辦或基金的稅務(wù)寬免進(jìn)一擴(kuò)大，合資格交易放開(kāi)更多，包括貴金屬、數(shù)字資產(chǎn)等。香港資本市場(chǎng)同時(shí)與內(nèi)地聯(lián)通，令資本不只是擺放，會(huì)有很多投資機(jī)會(huì)?！?/p>

避險(xiǎn)之外，香港的機(jī)遇還包括從“資金通道”升級(jí)為“價(jià)值樞紐”。

的確，中東資本的涌入，不只是為香港帶來(lái)了短期流動(dòng)性，更催生了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

首先，中東高凈值家族加速來(lái)港設(shè)立家族辦公室。

財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局副局長(zhǎng)陳浩濂2025年7月透露，已有中東家族辦公室在港開(kāi)展業(yè)務(wù)，另有10間中東家辦表明準(zhǔn)備或決定在港設(shè)立業(yè)務(wù)。香港的稅務(wù)優(yōu)惠（家族辦公室利得稅豁免）、資本自由流動(dòng)及普通法體系，使其成為中東資本對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)代際財(cái)富傳承的首選地，這將推動(dòng)香港從傳統(tǒng)資產(chǎn)管理向“全家族服務(wù)”生態(tài)升級(jí)。

其次，人民幣國(guó)際化的“中東支點(diǎn)”。

在美以伊沖突及石油美元松動(dòng)背景下，中東多國(guó)正探索石油人民幣結(jié)算。香港作為全球最大離岸人民幣中心，擁有最大的資金池及多元化的投資產(chǎn)品。2026年2月，阿聯(lián)酋央行正式成為香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）會(huì)員，可經(jīng)債券通進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，香港有望成為石油人民幣回流的核心投資樞紐。

第三，綠色金融與可持續(xù)投資的協(xié)同效應(yīng)。

中東主權(quán)基金正大舉布局可再生能源。香港在綠色債券發(fā)行、ESG認(rèn)證及國(guó)際資本對(duì)接方面具備成熟優(yōu)勢(shì)。2025年6月，港府發(fā)行約270億港元等值的綠色及基建債券，認(rèn)購(gòu)額達(dá)發(fā)行額的3.3倍至12.5倍，吸引了來(lái)自亞洲、歐洲、中東和美洲超過(guò)30個(gè)市場(chǎng)的投資者參與。這為香港打造“中東-亞洲綠色走廊”提供了歷史機(jī)遇。

第四，科技與產(chǎn)業(yè)“雙向賦能”的跳板作用。

香港不僅是中東資本投資中國(guó)硬科技的入口，更是中東企業(yè)進(jìn)入亞洲市場(chǎng)的服務(wù)平臺(tái)。港交所已與沙特交易所（Tadawul）及阿布扎比證券交易所（ADX）簽署諒解備忘錄；香港證監(jiān)會(huì)與沙特資本市場(chǎng)管理局亦同意加強(qiáng)監(jiān)管合作，促進(jìn)跨境投資。未來(lái)，香港可進(jìn)一步成為中東資金“引技術(shù)進(jìn)”、中國(guó)企業(yè)“藉中東資金出?！钡碾p向跳板。

總結(jié)而言，中東資本浪潮帶給香港的機(jī)遇，遠(yuǎn)不止于短期資金量的增加，而是推動(dòng)香港從傳統(tǒng)的“資金通道”轉(zhuǎn)型為融合財(cái)富管理、人民幣結(jié)算、綠色金融、科技賦能的“價(jià)值樞紐”。

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