美股存儲(chǔ)芯片瘋漲，A股四龍頭被低估，價(jià)值重估一觸即發(fā)！
截至2026年4月11日收盤，美股存儲(chǔ)芯片板塊掀起史詩(shī)級(jí)暴漲行情，核心標(biāo)的集體沖高刷新歷史紀(jì)錄。閃迪(SanDisk)單日狂飆9.05%，股價(jià)站上851.57美元?dú)v史高位，年內(nèi)漲幅累計(jì)達(dá)196%，過(guò)去12個(gè)月漲幅更是突破2640%，市值同步攀升至千億級(jí)別。
美光科技同步跟漲3.63%，市值突破5200億美元，年內(nèi)漲幅約62%；希捷科技上漲0.90%，Rambus大漲4.09%，整個(gè)存儲(chǔ)芯片與硬件供應(yīng)鏈指數(shù)單日收漲3.54%，報(bào)130.29點(diǎn)，收盤點(diǎn)位再創(chuàng)歷史新高，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲全球科技細(xì)分賽道。
TrendForce權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)漲價(jià)潮持續(xù)發(fā)酵，一般型DRAM合約價(jià)環(huán)比上漲90%-95%，NAND Flash價(jià)格環(huán)比漲幅也達(dá)到55%-60%。漲價(jià)趨勢(shì)向二季度進(jìn)一步蔓延，三星、SK海力士已正式向全球客戶通知，二季度DRAM價(jià)格環(huán)比大漲40%-45%，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)實(shí)際漲幅或達(dá)58%-63%；NAND閃存已連續(xù)15個(gè)月保持上漲態(tài)勢(shì)，3月單月環(huán)比漲幅達(dá)33.95%，Q2預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲70%-75%，行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。

這輪暴漲的核心驅(qū)動(dòng)力源于AI服務(wù)器需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)明確顯示，每臺(tái)AI訓(xùn)練服務(wù)器所需的內(nèi)存容量，是普通服務(wù)器的8-12倍，其中高帶寬內(nèi)存（HBM）更是處于極度供不應(yīng)求狀態(tài)，價(jià)格較2025年初已上漲超400%，成為支撐存儲(chǔ)芯片價(jià)格上行的核心引擎。
與美股存儲(chǔ)芯片的瘋漲形成鮮明對(duì)比的是，A股存儲(chǔ)芯片板塊雖有扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐，但整體估值仍處于明顯低估狀態(tài)。東方財(cái)富Choice終端數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，美股存儲(chǔ)龍頭平均市盈率達(dá)48.7倍，而A股存儲(chǔ)芯片板塊平均市盈率僅26.3倍，其中四家核心龍頭企業(yè)的估值更是低至18-22倍，與美股同類公司形成顯著估值差，價(jià)值重估的基礎(chǔ)已然具備。
香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）作為國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片分銷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，是SK海力士HBM、三星、美光等國(guó)際存儲(chǔ)大廠的核心代理商，業(yè)務(wù)模式與海外頭部存儲(chǔ)分銷商高度趨同，直接受益于存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮與供應(yīng)鏈緊張帶來(lái)的渠道溢價(jià)。
公司2026年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.4億元—14.8億元，同比大幅增長(zhǎng)6714.72%—8747.18%，單季度業(yè)績(jī)已超越2025年度全年凈利潤(rùn)總和。增長(zhǎng)核心源于生成式AI應(yīng)用需求爆發(fā)，企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，高容量DDR5內(nèi)存和企業(yè)級(jí)SSD出貨量同比增長(zhǎng)380%，帶動(dòng)毛利率提升8個(gè)百分點(diǎn)至19%，盈利水平顯著改善。
深科技（000021）是國(guó)內(nèi)唯一覆蓋“晶圓封測(cè)→模組制造”完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，為長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、SK海力士等頭部廠商提供高端封測(cè)服務(wù)，是國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中的核心受益標(biāo)的。
公司2026年1-2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40-45億元，同比增長(zhǎng)340%-395%；歸母凈利潤(rùn)15-18億元，同比增長(zhǎng)921.77%—1086.13%。增長(zhǎng)核心在于存儲(chǔ)封測(cè)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，隨著AI服務(wù)器需求爆發(fā)，HBM封測(cè)訂單同比增長(zhǎng)520%，疊加產(chǎn)能利用率提升，毛利率提升11個(gè)百分點(diǎn)至28%，盈利能力大幅釋放。
佰維存儲(chǔ)（688525）是全球存儲(chǔ)模組+晶圓級(jí)先進(jìn)封測(cè)一體化廠商，AI存儲(chǔ)模組業(yè)務(wù)深度綁定Meta、谷歌等全球科技巨頭，訂單已排至2026年底，全年業(yè)績(jī)確定性極高。
公司2026年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8-10億元，同比增長(zhǎng)超1200%，增長(zhǎng)核心源于存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲帶來(lái)的資產(chǎn)增值，以及2025年下半年囤積的60-70億庫(kù)存持續(xù)兌現(xiàn)利潤(rùn)。同時(shí)，松山湖先進(jìn)封裝一期設(shè)備已全部到位，二期擴(kuò)建項(xiàng)目將于2026年下半年正式投產(chǎn)，新增產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放公司盈利空間。
兆易創(chuàng)新（603986）是國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在NOR Flash、NAND Flash、DRAM等多個(gè)核心細(xì)分賽道均實(shí)現(xiàn)規(guī)?；季郑菄?guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片自主化的核心代表企業(yè)。
公司2025年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.03億元，同比增長(zhǎng)25.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.48億元，同比增長(zhǎng)42.78%。2026年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)一步彰顯增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.8-7.5億元，同比增長(zhǎng)350%-400%，增長(zhǎng)核心在于NOR Flash價(jià)格上漲帶動(dòng)盈利提升，同時(shí)MCU業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，隨著12英寸DRAM產(chǎn)線逐步量產(chǎn)，后續(xù)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步加速。
這四家A股存儲(chǔ)芯片龍頭的股價(jià)表現(xiàn)雖相對(duì)滯后，但市場(chǎng)資金已提前開(kāi)啟布局。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，北向資金累計(jì)凈流入存儲(chǔ)芯片板塊38.6億元，其中香農(nóng)芯創(chuàng)、深科技、佰維存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新分別獲北向資金增持2.8億元、3.2億元、1.9億元、2.5億元，資金加倉(cāng)意圖明確。
機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，社?；鹚囊话私M合、一一組合分別新進(jìn)香農(nóng)芯創(chuàng)、深科技前十大流通股東名單；高毅資產(chǎn)鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金同時(shí)重倉(cāng)四家企業(yè)，合計(jì)持倉(cāng)超12億元，充分體現(xiàn)了頭部機(jī)構(gòu)對(duì)A股存儲(chǔ)龍頭價(jià)值的高度認(rèn)可，也為板塊估值修復(fù)提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。
從板塊整體表現(xiàn)來(lái)看，存儲(chǔ)芯片板塊今年以來(lái)累計(jì)上漲32.7%，遠(yuǎn)低于美股存儲(chǔ)板塊67.8%的漲幅，估值修復(fù)的缺口顯著。隨著一季報(bào)業(yè)績(jī)的密集披露，A股存儲(chǔ)龍頭的低估值優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，行業(yè)景氣度與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的雙重支撐下，補(bǔ)漲行情一觸即發(fā)。
行業(yè)層面，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)趨勢(shì)仍在持續(xù)延續(xù)。高盛最新研報(bào)指出，2026-2027年全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)將經(jīng)歷近十年最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺周期，DRAM和NAND價(jià)格有望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲30%-50%，為A股存儲(chǔ)龍頭的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供持續(xù)且強(qiáng)勁的動(dòng)力。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速推進(jìn)，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠商在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)上持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步拓寬了A股存儲(chǔ)企業(yè)的成長(zhǎng)空間。