券商股周五出現(xiàn)了大漲，中信證券收盤(pán)漲幅達(dá)到了7.25%，事后大家才知道有一系列利好，比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)板改革，還有什么做市商制度，以及創(chuàng)業(yè)板的股指期貨要出來(lái)，包括香港那邊的穩(wěn)定幣，總之，好像但凡是利好一下子全部出來(lái)了。

這些利好帶來(lái)的影響到底有多大，我覺(jué)得就不用分析了，本質(zhì)上而言，對(duì)券商板塊來(lái)說(shuō)，一直是當(dāng)成工具，包括你看看中信證券那么好的一季度業(yè)績(jī)，為什么此前會(huì)持續(xù)的下跌呢，這些現(xiàn)象都是無(wú)法解釋的，如此結(jié)論也就很簡(jiǎn)單了，現(xiàn)在的券商跟以前的券商一樣，大家還是認(rèn)為是帶動(dòng)指數(shù)的工具，走勢(shì)不按照基本面，而是按照循環(huán)周期。

為什么這么說(shuō)呢？我記得去年8月下旬的時(shí)候，滬指最高沖到了接近3900點(diǎn)，之后雖然說(shuō)經(jīng)歷了震蕩，市場(chǎng)向上又漲了300點(diǎn)，但是你仔細(xì)觀察市場(chǎng)大的運(yùn)行圖，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)典型的特征，就是說(shuō)3900點(diǎn)到4200點(diǎn)這個(gè)過(guò)程的波動(dòng)，整體屬于大箱體震蕩，市場(chǎng)不是主升浪行情，2025年4月7日的3040點(diǎn)到3900點(diǎn)這段才是典型的主升浪。

之所以指數(shù)出現(xiàn)這樣的變化，核心驅(qū)動(dòng)在于券商有沒(méi)有開(kāi)啟主升浪，這個(gè)時(shí)候大家再看看證券公司指數(shù)的走勢(shì)圖，你會(huì)發(fā)現(xiàn)是從去年的8月25日見(jiàn)頂?shù)?，隨后一路下跌，一直跳水到了之前幾天的低點(diǎn)。

我想表達(dá)的是，券商在這個(gè)市場(chǎng)中的重要性是毋庸置疑的，核心邏輯在于券商沒(méi)有主升浪的時(shí)候，市場(chǎng)再?gòu)?qiáng)也是大箱體震蕩，只有當(dāng)券商的主升出現(xiàn)了，A股才有真正的主升行情。

這里需要再次表明一個(gè)觀點(diǎn)，A股主升行情的賺錢(qián)難度遠(yuǎn)低于箱體震蕩。

大家再看看眼下的券商所處的位置，正是去年4月7日的低點(diǎn)附近，試想一下，如果券商這次屬于周期向上的低點(diǎn)，A股行情會(huì)怎么演繹呢？

滬指周五出現(xiàn)了前高后低的走勢(shì)，開(kāi)盤(pán)的時(shí)候沖的很猛烈，盤(pán)中最高到了4011點(diǎn)，然而10點(diǎn)之后開(kāi)始回落，到收盤(pán)時(shí)4000點(diǎn)又得而復(fù)失了，最終指數(shù)收在了3986點(diǎn)，上漲20點(diǎn)，相當(dāng)于從最高點(diǎn)下來(lái)?yè)p失了25點(diǎn)的漲幅。

這樣一來(lái)，指數(shù)的K線形態(tài)上自然也就出現(xiàn)了明顯的上影線，表面上看是遇到了拋壓，加上4000點(diǎn)是收費(fèi)站的心理，部分資金在這里做高拋是難以避免的，但是如果你仔細(xì)觀察技術(shù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，周五的高點(diǎn)恰恰是當(dāng)前30日線所在的位置，也就是說(shuō)沖高回落的技術(shù)性特征非常明顯。

從我自身的理解來(lái)看，一般這種情況大多數(shù)是散戶高拋的比較多，而這主要還是跟當(dāng)前的外部環(huán)境有關(guān)，比如說(shuō)中東局勢(shì)，雖然說(shuō)現(xiàn)在處于談判階段，結(jié)果最終會(huì)不會(huì)好誰(shuí)也不知道，在我看來(lái)不確定性大于確定性，而這正是部分資金高拋低吸的一個(gè)理由，所以周五賣(mài)出，等待周末消息面出現(xiàn)不確定性，下周一再低買(mǎi)回來(lái)。

我想這樣的算盤(pán)未必打的精準(zhǔn)，大家看看中東局勢(shì)變化以來(lái)，最差的那一天也就是3月23日滬指跌了100多點(diǎn)，隨后盡管消息面各種幺蛾子不斷，可是指數(shù)再創(chuàng)新低了沒(méi)有？不僅僅沒(méi)有，反而低點(diǎn)在不斷抬高，說(shuō)明什么呢，最差的預(yù)期過(guò)去了，現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，每次壞消息都是低點(diǎn)，以這點(diǎn)來(lái)講，對(duì)周一的走勢(shì)可以有兩個(gè)基本判斷：

一個(gè)是周一直接繼續(xù)向上，因?yàn)樯嫌熬€本身就有洗盤(pán)的意思，所以周一直接過(guò)上影線高點(diǎn)的概率是有的，這是樂(lè)觀的走法；

另一個(gè)不樂(lè)觀的，就是指數(shù)在30日線遇到阻力后，存在反手向上回探一下20日線的可能性，這個(gè)具體的位置3950點(diǎn)一帶，也就是說(shuō)最差也就是這樣的走勢(shì)了，我認(rèn)為真這樣走的話，反而是再度低吸的機(jī)會(huì)。

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