中經(jīng)記者 陳茂利 張碩 北京報(bào)道

4月9日晚間，港股智駕科技公司地平線(xiàn)機(jī)器人-W（9660.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“地平線(xiàn)”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2026年4月9日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易回購(gòu)557.7萬(wàn)股，回購(gòu)金額達(dá)3904萬(wàn)港元，成交價(jià)格區(qū)間為每股6.96—7.10港元，平均成交價(jià)格為7.0003港元。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從地平線(xiàn)相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，本次股份回購(gòu)將為未來(lái)實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)和人才激勵(lì)計(jì)劃提供股份來(lái)源?！跋Ｍㄟ^(guò)更加市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，吸引和激勵(lì)更多優(yōu)秀的人工智能與智能駕駛領(lǐng)域人才，共同推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/p>

這是地平線(xiàn)上市后首次實(shí)施回購(gòu)，行為本身釋放"管理層認(rèn)為股價(jià)具有吸引力"的信號(hào)。

回購(gòu)背后的“留人之戰(zhàn)”

對(duì)于地平線(xiàn)此次回購(gòu)，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，從回購(gòu)比例來(lái)看，更多是象征性動(dòng)作，而非實(shí)質(zhì)性市值管理。其背后傳遞的信號(hào)是，管理層看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。

“在當(dāng)前港股市場(chǎng)整體估值承壓的背景下，公司主動(dòng)回饋股東、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。在業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)背景下，地平線(xiàn)實(shí)施股份回購(gòu)將對(duì)資本結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生積極影響?！鄙鲜龅仄骄€(xiàn)相關(guān)人士指出。

另根據(jù)地平線(xiàn)方面的說(shuō)法，希望通過(guò)更加市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，吸引和激勵(lì)更多優(yōu)秀的人工智能與智能駕駛領(lǐng)域人才。

值得一提的是，在發(fā)布回購(gòu)公告前不到一個(gè)月，地平線(xiàn)經(jīng)歷了一輪核心人事變動(dòng)。據(jù)36氪獨(dú)家報(bào)道，地平線(xiàn)芯片研發(fā)負(fù)責(zé)人陳鵬即將離職，內(nèi)部呼聲較高的接替人選是地平線(xiàn)副總裁兼首席架構(gòu)師蘇箐。

作為在ICT芯片行業(yè)深耕近20年的技術(shù)老兵，陳鵬深度參與了征程6系列芯片的架構(gòu)設(shè)計(jì)與量產(chǎn)推進(jìn)，他的離開(kāi)正值下一代旗艦芯片征程7研發(fā)的關(guān)鍵階段。

有分析指出，地平線(xiàn)核心人才變動(dòng)原因，一方面是因?yàn)榫呱碇悄艿刃屡d賽道正在大量吸納具備軟硬件綜合能力的AI人才，地平線(xiàn)成為重要的“人才輸出方”；另一方面是內(nèi)部轉(zhuǎn)型——公司正從“芯片為主”向“軟硬一體”戰(zhàn)略演進(jìn)，技術(shù)路線(xiàn)的切換必然伴隨核心團(tuán)隊(duì)的重新配置。

在此背景下，此次回購(gòu)的股權(quán)激勵(lì)用途便有了更具體的指向。HSD量產(chǎn)交付、征程7研發(fā)攻堅(jiān)、艙駕融合芯片即將發(fā)布，每一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù)的推進(jìn)都高度依賴(lài)核心人才的穩(wěn)定。

地平線(xiàn)創(chuàng)始人、CEO余凱在2025年業(yè)績(jī)會(huì)上，將未來(lái)數(shù)年收入增速指引從50%上調(diào)至60%。但高增長(zhǎng)預(yù)期能否兌現(xiàn)，核心變量之一就是人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性。

欲以“艙駕一體”建立護(hù)城河

地平線(xiàn)由國(guó)際知名的機(jī)器學(xué)習(xí)專(zhuān)家、百度研究院前副院長(zhǎng)余凱于2015年創(chuàng)立。創(chuàng)業(yè)之初，地平線(xiàn)確定了AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）和汽車(chē)智能駕駛兩大業(yè)務(wù)方向。2019年，地平線(xiàn)砍掉AIoT業(yè)務(wù)，重點(diǎn)聚焦于智能駕駛領(lǐng)域。2020年及此后兩年，汽車(chē)行業(yè)遭遇"芯片荒"，地平線(xiàn)借此抓住市場(chǎng)窗口快速擴(kuò)張。地平線(xiàn)招股書(shū)披露，2015年9月至2022年11月，累計(jì)獲得11輪融資，累計(jì)融資金額達(dá)23.6億美元

2024年10月24日，地平線(xiàn)正式在港交所主板掛牌上市。2025年，地平線(xiàn)完成兩次配售（上市公司向特定投資者定向增發(fā)新股）融資，合計(jì)募資超百億港元。

在資本加持下，地平線(xiàn)加速業(yè)務(wù)布局。當(dāng)前，智能駕駛技術(shù)正加速普及，行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；涞仉A段。作為“智駕平權(quán)”浪潮的重要推動(dòng)者，地平線(xiàn)在量產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)實(shí)力方面保持暫時(shí)性領(lǐng)先。

2025年，公司全年芯片方案出貨量超過(guò)400萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)38.8%，規(guī)?；桓赌芰μ幱谛袠I(yè)前列。其中，中高階智能駕駛芯片方案出貨量達(dá)到180萬(wàn)套，為2024年同期的近5倍。

不過(guò)，地平線(xiàn)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，其2025年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.6億元，同比增長(zhǎng)57.7%；毛利潤(rùn)達(dá)24.3億元，毛利率維持在64.5%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)虧損23.7億元。

高強(qiáng)度的研發(fā)支出是導(dǎo)致虧損的原因。2025年，地平線(xiàn)研發(fā)投入從31.6億元增長(zhǎng)至51.5億元，同比增長(zhǎng)63%。

2026年4月，地平線(xiàn)即將推出全新一代艙駕融合全車(chē)智能體芯片和智能體OS，提供無(wú)縫協(xié)同的艙駕功能體驗(yàn)、充沛的算力，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的用戶(hù)體驗(yàn)及更高的性?xún)r(jià)比。

2026年下半年，地平線(xiàn)將聯(lián)合生態(tài)合作伙伴，依托HSD背后的基座模型，協(xié)助生態(tài)伙伴在國(guó)內(nèi)特定城市開(kāi)展Robotaxi的試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。2027年，將發(fā)布新一代旗艦芯片征程7系列，總算力及核心性能指標(biāo)對(duì)標(biāo)特斯拉新一代硬件產(chǎn)品。

值得一提的是，地平線(xiàn)雖然在量產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)實(shí)力方面保持暫時(shí)性領(lǐng)先，但也面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升溫的挑戰(zhàn)。英偉達(dá)占據(jù)高端市場(chǎng)，華為在20萬(wàn)元以下市場(chǎng)與地平線(xiàn)形成直接競(jìng)爭(zhēng)，黑芝麻智能等同行也在加速追趕。此外，車(chē)企自研芯片的趨勢(shì)（如蔚來(lái)、小鵬）可能侵蝕中長(zhǎng)期市場(chǎng)空間。

（編輯：張碩 審核：童海華 校對(duì)：燕郁霞）