印度總理莫迪立志要在2047年將印度建設(shè)成發(fā)達(dá)國(guó)家，自然需要包括中國(guó)在內(nèi)的外國(guó)資本的大力投資。

據(jù)財(cái)聯(lián)社4月9日電，外國(guó)資金眼下正連續(xù)第23個(gè)交易日從印度股市外流，累積撤資額高達(dá)178億美元。面對(duì)如此尷尬，印度政府不得不把最后的希望投向中國(guó)，就在3月底，一個(gè)印度商務(wù)代表團(tuán)訪問(wèn)了中國(guó)上海、江蘇等地，為5年來(lái)印度商貿(mào)團(tuán)首次訪華。

178億美元熱錢跑到哪里去了？這是目前印度高級(jí)官員最關(guān)心的問(wèn)題。從今年2月底到4月7日，23個(gè)交易日里，這筆巨款從印度股市主渠道瘋狂撤離。再加上上個(gè)月被拋售的120多億美元本土股票，近期撤資金額幾乎接近2025年全年的撤離記錄。

把這筆賬甩給中東戰(zhàn)局或基金經(jīng)理貪婪，根本說(shuō)不通。國(guó)際資本嗅覺(jué)最靈敏，只要有一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，就會(huì)果斷撤離。曾經(jīng)，印度的外資吸引力也很強(qiáng)。2020至2021財(cái)年，印度吸引了430億美元外國(guó)直接投資，排名全球第三。

打破了很多人對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的偏見(jiàn)，外資紛紛來(lái)這里建廠、招工。但現(xiàn)在，情況完全反轉(zhuǎn)，印度如今吸引的外資流水不足3.5億美元，較之前暴跌98%。2025年8月，印度更是首次出現(xiàn)外資凈負(fù)增長(zhǎng)，徹底打破了它對(duì)全球化繁榮的幻想。

資本之所以大規(guī)模撤離，核心不是資本膽小，而是印度一直在對(duì)外國(guó)企業(yè)搞“殺豬盤”式操作，手段凌厲且直白，根本不是溫水煮青蛙，而是養(yǎng)肥了就宰。我們可以看看近些年的案例，就能明白其中的套路。

2022年，小米在印度的賬戶被凍結(jié)，涉及金額折合人民幣近48億元，印度給出的理由是“非法匯款”。但實(shí)際上，小米只是向高通支付正常的專利費(fèi)，完全符合國(guó)際規(guī)則，印度相當(dāng)于直接搶錢，連合理的借口都懶得好好找。

小米之后，OPPO、vivo等中國(guó)手機(jī)企業(yè)也遭到了同樣的對(duì)待。印度以“逃避關(guān)稅”為由，打壓一家又一家中國(guó)手機(jī)工廠，2023年甚至逮捕了vivo印度地區(qū)的核心高管，扣上“洗錢”的罪名。原本只是商業(yè)糾紛，卻被硬生生變成刑事案件，企業(yè)根本沒(méi)有辯解的余地。

這種打壓不僅針對(duì)中低端企業(yè)，就連蘋果這樣的巨頭也沒(méi)能幸免。2025年11月，蘋果收到印度的反壟斷罰單，金額高達(dá)380億美元。蘋果在印度投資了10億美元，耗時(shí)15年，但其在印度的市場(chǎng)占有率只有5%，這樣的罰單完全不合理，就是赤裸裸的勒索。

除了罰款，印度還會(huì)直接搶奪企業(yè)資產(chǎn)。

中國(guó)汽車企業(yè)保變電氣曾投資4.65億元人民幣在印度建廠，廠區(qū)建好后，卻被強(qiáng)行逼迫退出，最終只收回不足三分之一的投資，90%以上的控股權(quán)被印度方面奪走。比亞迪原本計(jì)劃投資10億美元在印度建工廠，帶動(dòng)大量就業(yè)，卻被直接拒之門外，還被以稅費(fèi)問(wèn)題罰款6000多萬(wàn)元。

這種掠奪已經(jīng)進(jìn)入惡性循環(huán)，還變成了印度本土的政治狂歡。印度一邊排斥中國(guó)技術(shù)，一邊也讓自己付出了慘痛代價(jià)。今年4月，印度發(fā)布禁令，禁止?？低?、普聯(lián)、大華等中國(guó)攝像頭及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備企業(yè)在印度銷售。

幾天后，印度國(guó)道上1150個(gè)高密度收費(fèi)點(diǎn)，全部拆除了原本的中國(guó)監(jiān)控設(shè)備，換成了中國(guó)臺(tái)灣、德國(guó)、美國(guó)生產(chǎn)的設(shè)備。

但這樣的操作并沒(méi)有帶來(lái)好處，反而讓印度市場(chǎng)付出了代價(jià)。印度本土企業(yè)CP Plus趁機(jī)崛起，市場(chǎng)占有率達(dá)到50%，但它本身沒(méi)有核心技術(shù)，只能靠組裝，更換設(shè)備后，原材料價(jià)格上漲至少10%，還沒(méi)有質(zhì)保保障。

事實(shí)上，印度本土企業(yè)依然離不開(kāi)外國(guó)技術(shù)，還是要花錢購(gòu)買外國(guó)的代加工固件和芯片。受禁令影響，大華在印度的業(yè)務(wù)縮減80%，只能靠低端模擬設(shè)備勉強(qiáng)維持；?？低曇脖黄韧讌f(xié)，通過(guò)與印度企業(yè)合作，才能在當(dāng)?shù)亓舸?；小米、真我等企業(yè)則直接退出了印度的智能監(jiān)控市場(chǎng)。

世界銀行也戳破了印度的謊言，印度宣稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過(guò)6%，但實(shí)際增長(zhǎng)率只有2%左右。

高盛也將印度列入黑名單，認(rèn)為印度最大的問(wèn)題是局勢(shì)混亂，投資風(fēng)險(xiǎn)極高。印度的營(yíng)商環(huán)境極差，就連一個(gè)美國(guó)快餐企業(yè)的案件，都能拖12年才判決，要是清理印度國(guó)內(nèi)的積壓案件，甚至需要300多年。

印度的外資撤離趨勢(shì)還在持續(xù)，2026年第一季度，外國(guó)投資者拋售印度股票的金額已達(dá)300億美元，創(chuàng)下近5年同期最高紀(jì)錄。除了中國(guó)企業(yè)，韓國(guó)、日本等國(guó)的企業(yè)也在逐步撤離印度，主要原因就是印度的政策不穩(wěn)定、執(zhí)法不公，以及頻繁的利益掠奪。

印度的對(duì)華政策一直很矛盾，一方面離不開(kāi)中國(guó)的技術(shù)和投資，另一方面又刻意打壓中國(guó)企業(yè)，這種兩面派做法，最終只能反噬自己。其實(shí)印度官員也清楚，與中國(guó)對(duì)抗沒(méi)有好處，兩三年前，印度蘇大司直長(zhǎng)就曾公開(kāi)表示，與中國(guó)正面抗衡，就是自討苦吃，根本沒(méi)有勝算。

隨著外資持續(xù)撤離，印度也開(kāi)始著急，不得不放寬對(duì)華政策。今年3月10日，印度取消了部分對(duì)華投資限制；3月下旬，又允許印度國(guó)有企業(yè)從中國(guó)采購(gòu)關(guān)鍵工業(yè)設(shè)備；3月底，印度還特意組團(tuán)到上海招商引資，印度駐上?？傤I(lǐng)事甚至當(dāng)場(chǎng)表示，希望引進(jìn)中國(guó)的新能源電池、通信技術(shù)等。

但印度的示好十分虛偽，就在組團(tuán)招商引資后不久，4月初就發(fā)布了針對(duì)中國(guó)攝像頭企業(yè)的禁令，一邊求中國(guó)投資，一邊打壓中國(guó)企業(yè)，兩面三刀的操作十分明顯。資本的游戲很簡(jiǎn)單，只看風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，沒(méi)有復(fù)雜的道理可言。

印度一邊用低廉的勞動(dòng)力成本，宣傳自己是新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地，吸引外資；一邊又暗中設(shè)置陷阱，隨時(shí)可以通過(guò)莫須有的罪名，掠奪企業(yè)資產(chǎn)。這種翻臉比翻書還快、政策前后矛盾的環(huán)境，沒(méi)有哪個(gè)高位資本愿意冒險(xiǎn)進(jìn)入。

印度現(xiàn)在主動(dòng)拉攏中國(guó)企業(yè)投資，大概率不是真心想合作，而是想再找“肥羊”，為明年的巨額罰款做準(zhǔn)備。就連印度內(nèi)部官員，都拿不出誠(chéng)意滿滿的合作方案，他們自己還在靠臺(tái)灣芯片遮丑，根本沒(méi)有能力與中國(guó)企業(yè)開(kāi)展真正的合作。

外資的撤離，已經(jīng)給印度經(jīng)濟(jì)敲響了警鐘。如果印度不改變目前的營(yíng)商環(huán)境，不停止對(duì)外國(guó)企業(yè)的掠奪，不放棄兩面派的外交政策，只會(huì)越來(lái)越難吸引外資，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)陷入停滯。

其實(shí)，印度有充足的勞動(dòng)力和廣闊的市場(chǎng)，本可以憑借這些優(yōu)勢(shì)，吸引更多外資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。但印度的短視和貪婪，毀掉了自己的優(yōu)勢(shì)，把外資逼走，也阻斷了自己的發(fā)展之路。

對(duì)于外國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，印度的投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)遠(yuǎn)超回報(bào)，與其冒著資產(chǎn)被掠奪的風(fēng)險(xiǎn)，不如選擇其他營(yíng)商環(huán)境更穩(wěn)定的國(guó)家。這也是178億美元熱錢果斷撤離的核心原因——資本從來(lái)不會(huì)冒險(xiǎn)，只會(huì)流向更安全、更有保障的地方。

未來(lái)，印度如果不徹底改變，外資撤離的趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)，所謂的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移美夢(mèng)，也只會(huì)徹底破碎。畢竟，沒(méi)有哪個(gè)企業(yè)愿意把自己的心血，投入到一個(gè)隨時(shí)可能被“殺豬”的市場(chǎng)里，資本的眼睛是雪亮的，也是最現(xiàn)實(shí)的。

印度178億美元熱錢出逃，不是偶然，而是印度長(zhǎng)期以來(lái)政策不穩(wěn)定、執(zhí)法不公、掠奪外國(guó)企業(yè)的必然結(jié)果。印度想要挽回外資，必須拿出真正的誠(chéng)意，改善營(yíng)商環(huán)境，停止兩面派操作，否則，只會(huì)在孤立中越走越遠(yuǎn)。