海外深造后回歸母校任教，北京大學(xué)電子學(xué)院教授彭超，心底一直有個(gè)想法，將研究成果推向產(chǎn)業(yè)端。

彭身兼“光子傳輸與通信”全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室北京大學(xué)先進(jìn)光子集成平臺(tái)負(fù)責(zé)人，其專業(yè)研究走在全球最前列，慕名找上門的人很多。

拿VC投資，直接下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)；亦或?qū)l(fā)明專利出售給企業(yè)，完成一次性轉(zhuǎn)化，在兩條常規(guī)的成果轉(zhuǎn)化之路外，他選擇了第三條：

牽手聯(lián)想控股旗下前瞻技術(shù)研究院，做深做透技術(shù)的同時(shí)，共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)落地。

2026年1月，“北大—聯(lián)想控股先進(jìn)光子集成技術(shù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，在北京大學(xué)掛牌成立。

這也是聯(lián)想控股探索前沿技術(shù)商業(yè)化的一種嘗試。

聯(lián)想控股本身是一家科技產(chǎn)業(yè)巨頭，2025年其并表收入一舉突破6000億元大關(guān)，全體系研發(fā)支出170億。

同時(shí)，其在AI、具身智能、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域，每年新投資和追加投資超100家中國(guó)科技企業(yè)。

這樣的高頻節(jié)奏下，它也在尋覓更高效的科創(chuàng)孵化與投資體系，批量制造新的技術(shù)明星企業(yè)。

“‘科技創(chuàng)新’這四個(gè)字，刻在我們的企業(yè)基因里。”董事長(zhǎng)寧旻向《21CBR》記者提到，聯(lián)想控股其對(duì)科技創(chuàng)新內(nèi)涵的理解，同樣在不斷加深。

踏浪前沿

2025年底，國(guó)產(chǎn)GPU兩大玩家，摩爾線程與沐曦股份相繼上市，股價(jià)漲幅驚人。

市場(chǎng)驚訝發(fā)現(xiàn)，摩爾線程、沐曦股份、寒武紀(jì)、海光信息，四個(gè)千億芯片巨頭背后，竟然都有聯(lián)想體系的投資。

聯(lián)想控股，定位自身是中國(guó)科技生態(tài)的參與者與賦能者。

事實(shí)上，其在AI賽道的布局令人吃驚，其累計(jì)投資超300家AI企業(yè)，全棧布局“基礎(chǔ)層-技術(shù)層-模型層-平臺(tái)層-應(yīng)用層”，是中國(guó)在AI領(lǐng)域投資時(shí)間最長(zhǎng)、覆蓋最全的機(jī)構(gòu)。

這種深度的覆蓋，不單在AI賽道。

借由天使投資的聯(lián)想之星、VC投資的君聯(lián)資本、PE投資的弘毅投資，以及體系內(nèi)聯(lián)想創(chuàng)投的協(xié)同，聯(lián)想控股多個(gè)平臺(tái)，已完成對(duì)科技企業(yè)成長(zhǎng)全生命周期的覆蓋。

單單2025年，其就投資了近150家中國(guó)科技企業(yè)，廣涉生物醫(yī)藥、腦機(jī)接口等前沿領(lǐng)域。

許多科創(chuàng)明星團(tuán)隊(duì)，在萌芽時(shí)期，都有聯(lián)想控股“推一把”。

聯(lián)想之星總裁、主管合伙人王明耀告訴《21CBR》記者，出手投資曠視時(shí)，團(tuán)隊(duì)只有三個(gè)年輕人，那時(shí)連“人工智能”的概念都沒(méi)有。

聯(lián)想之星出錢出力，扶其上馬，曠視項(xiàng)目亦帶來(lái)豐厚投資回報(bào)，最高沖到超2000倍。

2025年，聯(lián)想之星收獲的IPO數(shù)量，沖破兩位數(shù)，例如，天使輪開(kāi)始下注的希迪智駕，其在年底登陸港交所，成“商用車智駕第一股”。

在科創(chuàng)賽道走得更深更遠(yuǎn)，聯(lián)想控股的管理層發(fā)現(xiàn)，對(duì)科技趨勢(shì)的認(rèn)知和判斷，尤為重要。

2025年11月，行業(yè)專家出身的于浩，出任聯(lián)想控股CEO。這是一個(gè)信號(hào)，顯示其深入科創(chuàng)前沿的決心。

于浩曾在哈爾濱工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)系，從事科研與教學(xué)工作，后在多家跨國(guó)企業(yè)負(fù)責(zé)研發(fā)，且擔(dān)任中國(guó)人工智能學(xué)會(huì)NLU專委會(huì)副主任等社會(huì)職務(wù)。

這位技術(shù)專家型CEO，有著較普通投資人更深的技術(shù)洞察。

早在大模型熱潮之前，于浩就提出，“人機(jī)智能體”未來(lái)將深度融合物理“原宇宙”與數(shù)字“源宇宙”，進(jìn)化出人機(jī)共生的“元宇宙”，在業(yè)界首次提出數(shù)智化“三元宇宙”概念體系。

“大模型解決了生成的問(wèn)題，物理世界和虛擬世界之間變得可交互，智能體完成了兩個(gè)世界的對(duì)接?！?/p>

于浩用“過(guò)渡的沖突階段”，形容當(dāng)前大眾對(duì)AI的態(tài)度。他看好AI編程、AI+機(jī)器人等方向，其投AI賽道，看項(xiàng)目有著自己的三條原則：

解決了什么痛點(diǎn)；應(yīng)用價(jià)值和效果能否得到驗(yàn)證；是否有扎實(shí)的數(shù)據(jù)資源。

董事會(huì)對(duì)于浩的期待，就是系統(tǒng)性地篩選全球早期技術(shù)，選擇具有前景的技術(shù)展開(kāi)商業(yè)化嘗 試。

“在全球前沿技術(shù)商業(yè)化領(lǐng)域，建立起有聯(lián)想特色的、可復(fù)制的商業(yè)模式?！睂帟F在股東信中寫(xiě)道。

多跨一步

“科技投資的底層邏輯，已發(fā)生根本性變革。”寧旻表示。

聯(lián)想控股投出的IPO數(shù)量，年年位列創(chuàng)投業(yè)直投領(lǐng)域前三，單2025年，就推動(dòng)15家被投企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。

這家老牌獵手，不滿足于此。它要洞悉先機(jī)，走近科學(xué)家，走進(jìn)實(shí)驗(yàn)室。

2021年，于浩加入聯(lián)想控股，他的首要任務(wù)，為聯(lián)想控股在前沿技術(shù)領(lǐng)域的布局，趟出一條新路。

隔年，聯(lián)想控股前瞻技術(shù)研究院誕生，于浩出任院長(zhǎng)。

新機(jī)構(gòu)的使命是，先于“天使投資”，再向前跨一步。潛力種子項(xiàng)目沒(méi)走出實(shí)驗(yàn)室，研究院就會(huì)篩選、切入，圍繞科研人員的基礎(chǔ)創(chuàng)新成果，雙方一起尋找技術(shù)與新產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點(diǎn)，進(jìn)行“共創(chuàng)型孵化創(chuàng)業(yè)”。

于浩在哈工大從事過(guò)科研和教學(xué)，對(duì)科研人做項(xiàng)目的痛，有切身感受。

“寫(xiě)本子、申請(qǐng)基金、拿到錢做開(kāi)發(fā)，科研人員走出第一步往往很難?！彼嬖V《21CBR》記者，研究院在做的，不是“投小雞”，是要“直接投母雞，一起把蛋孵出來(lái)”。

研究院的“前瞻”，聯(lián)想控股賦予其“雙重含義”：

技術(shù)前瞻，即科研人員有一個(gè)大致想法時(shí)，就深度參與技術(shù)孵化，投人、財(cái)、物，將科研想法具象化、可落地；

模式前瞻，與高潛力創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)“因地制宜”進(jìn)行技術(shù)綁定，搭建IP共研、共同設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化路線的機(jī)制，減少后顧之憂。

彭超提起，研究院人員到訪辦公室的場(chǎng)景，他至今印象深刻——第一次有這樣的投資人，認(rèn)真聽(tīng)他講拓?fù)涔庾訉W(xué)和光子集成，聽(tīng)了一個(gè)多小時(shí)。

據(jù)介紹，“先進(jìn)光子集成技術(shù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”依托北大的科研實(shí)力、人才優(yōu)勢(shì)，結(jié)合聯(lián)想控股的資金支持、方向引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)資源，瞄準(zhǔn)下一代通信與智能計(jì)算系統(tǒng)，聚焦于解決“功耗墻”、“運(yùn)力危機(jī)”兩大核心難題，推動(dòng)技術(shù)向產(chǎn)業(yè)端轉(zhuǎn)化。

基于這樣的安排，科學(xué)家能踏實(shí)搞研究，不用發(fā)愁資金，也可獲得合理知識(shí)產(chǎn)權(quán)收益，而投資機(jī)構(gòu)則能參與前沿技術(shù)轉(zhuǎn)化的分配。

目前，前瞻技術(shù)研究院已與60余家企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)建立聯(lián)系，聯(lián)合兩所高校及7家企業(yè)啟動(dòng)深度合作，篩選出39項(xiàng)種子技術(shù)。

“將未來(lái)科技的命脈，牢牢掌握在我們自己手中?！睂帟F在股東信中提到。

在天使投資領(lǐng)域，聯(lián)想之星也在努力“多跨一步”。

王明耀告訴《21CBR》記者，“投早、投小、投科技”已成共識(shí)，他們?cè)?022年初就再進(jìn)一步，提出“投更新、投更精”。

更新，即尋找細(xì)分方向里新的驅(qū)動(dòng)力，且比別人更快進(jìn)去，獲得更多回報(bào)，如在商業(yè)航天、可控核聚變等前沿方向，聯(lián)想之星是最早出手的機(jī)構(gòu)之一。

更精，即在AI、機(jī)器人等大熱賽道，要第一時(shí)間掌握頂尖團(tuán)隊(duì)的動(dòng)向，挑出最具成長(zhǎng)性的早期標(biāo)的。

單單2025年，聯(lián)想之星又投出近30個(gè)項(xiàng)目，涵蓋具身智能、航空航天、芯片半導(dǎo)體、量子 計(jì)算等前沿細(xì)分方向。

做全服務(wù)

于浩在接受《21CBR》采訪時(shí)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)詞，“以終為始”。

“要看到終點(diǎn)在哪，盯著終點(diǎn)去走，走一條自己的路出來(lái)?！彼硎荆瑹o(wú)論推動(dòng)“中國(guó)式科技創(chuàng)新”，或是聯(lián)想控股自身的創(chuàng)新，都是如此。

這離不開(kāi)長(zhǎng)期主義的堅(jiān)持，亦反映在科技投資上，一個(gè)明顯特征，就是把服務(wù)做“全”。

成立之初，聯(lián)想控股就重視向創(chuàng)企輸出“增值服務(wù)”，提供創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)化落地等多類支持，結(jié)合標(biāo)的需求形成一套幫扶體系。

比如，科大訊飛在發(fā)展早期，遭遇過(guò)“至暗時(shí)刻”，市場(chǎng)遇冷，一度虧損嚴(yán)重，投資人君聯(lián)資本給過(guò)大力度的支持，從商業(yè)模式、戰(zhàn)略策略、資源對(duì)接等多方面，幫創(chuàng)始人和企業(yè)恢復(fù)造血能力，走出困境。

這種服務(wù)自覺(jué)，滲透到聯(lián)想控股各體系。

位于深圳的聯(lián)想集團(tuán)南方智能制造基地，就專門拿出部分產(chǎn)能，打造“聯(lián)想中小試基地”，解決科創(chuàng)企業(yè)啟動(dòng)期的制造難題，訂單小至幾臺(tái)也能快速交付。

以戴盟機(jī)器人為例，其生產(chǎn)工藝要求極高，基地不單承接生產(chǎn)任務(wù)，還協(xié)助其建立完整的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量與工藝體系，戴盟的視觸覺(jué)傳感器產(chǎn)品，得以快速量產(chǎn)轉(zhuǎn)化。

來(lái)源：戴盟機(jī)器人

“聯(lián)想控股有自己的選擇和堅(jiān)持，愿意做耐心資本，投早投小，始終保持對(duì)前沿技術(shù)的敏感性?！?/p>

寧旻表示，聯(lián)想控股與國(guó)內(nèi)幾乎全部頂尖高校都合作，特別與中國(guó)科學(xué)院體系合作數(shù)十年，已帶來(lái)一系列科技成果。

聯(lián)泓新科的孵化，就是個(gè)典型案例。

其合資的聯(lián)泓惠生POE項(xiàng)目，一期產(chǎn)能10萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)將于2026年二季度投產(chǎn)，繼EVA光伏膠膜料后，將再次打破國(guó)外在聚烯烴彈性體生產(chǎn)技術(shù)的壟斷。

在聯(lián)想控股看來(lái)，產(chǎn)業(yè)的大勢(shì)，已轉(zhuǎn)向硬科技的底層突破，向創(chuàng)新的深水區(qū)邁進(jìn)，投資的底層邏輯，同樣在發(fā)生根本性變革。

寧旻認(rèn)為，當(dāng)下的科技投資，不僅要對(duì)產(chǎn)業(yè)有深厚理解，能精準(zhǔn)捕捉顛覆性技術(shù)，更要有推動(dòng)技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的產(chǎn)業(yè)賦能能力。

“這兩點(diǎn)，恰恰是我們的強(qiáng)項(xiàng)。”他表示。