霍爾木茲海峽危機(jī)正在揭示美國最強(qiáng)大地緣政治工具的內(nèi)在裂縫：美元武器化對最需要施壓的對手效果最差，而被過度動用的制裁體系，如今已淪為美國對手的力量倍增器。

最新動態(tài)顯示，美伊�；饍芍芟⒐己�，避險(xiǎn)情緒消退導(dǎo)致美元指數(shù)同樣承壓，ICE美元指數(shù)一度重挫1.2%、回吐年內(nèi)全部漲幅，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)則下跌0.8%、創(chuàng)今年1月以來最差單日表現(xiàn)。

媒體8日報(bào)道稱，伊朗官員表示將要求航運(yùn)企業(yè)以加密貨幣支付油輪過境通行費(fèi)，標(biāo)準(zhǔn)為每桶運(yùn)輸原油1美元。在此之前，據(jù)Lloyd's List Intelligence，已有商船為確保安全通過霍爾木茲海峽而向伊朗支付高達(dá)200萬美元。

在Frontline Analysts董事總經(jīng)理、《The Unaccountability Machine》作者Daniel Davies看來，伊朗轉(zhuǎn)向加密貨幣定價(jià)的舉措，標(biāo)志著美元制裁體系正面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。當(dāng)被制裁國家能夠繞開美元清算渠道、對國際航運(yùn)行使實(shí)際定價(jià)權(quán)時，美元霸權(quán)所支撐的地緣政治威懾力將被實(shí)質(zhì)性削弱，其對全球金融秩序的長期影響不可忽視。

他援引David Kynaston所著英格蘭銀行史中的一句中央銀行家格言作為警示："如果你愿意，可以揮舞大棒，但永遠(yuǎn)不要真的用出去，它可能在你手中折斷。不如豎起手指警告更好。"在Daniel Davies看來，霍爾木茲危機(jī)或?qū)⒊蔀闅v史的分水嶺——美元這根大棒，已岌岌可危。

制裁失效的兩條歷史線索

Daniel Davies將這一邏輯的松動追溯至2022年。彼時，俄羅斯銀行遭到制裁并被切斷SWIFT國際支付系統(tǒng)。即便在當(dāng)時，外界已普遍預(yù)判這對俄羅斯更多是"不便"而非"經(jīng)濟(jì)死刑"，然而俄羅斯此后持續(xù)的戰(zhàn)爭能力與原油出口收入，仍令制裁支持者大失所望。

伊朗的案例則更具說服力。Daniel Davies表示，伊朗是少數(shù)幾個遭受美國財(cái)政部全國性制裁的國家之一，但這既未阻止其在與美國交戰(zhàn)期間持續(xù)出售石油，也未能阻止其向意圖通過霍爾木茲海峽的國際商船收取"過路費(fèi)"。制裁的存在，并未改變伊朗的實(shí)際行為能力。

美元武器的內(nèi)在悖論

在Daniel Davies看來，問題的根源在于一個結(jié)構(gòu)性悖論：美元制裁的威懾力，恰恰來自美元經(jīng)濟(jì)體系本身的便利性與盈利性。這意味著，這一武器對深度融入全球供應(yīng)鏈的開放經(jīng)濟(jì)體殺傷力最強(qiáng)——而這些國家，恰恰很少是真正需要施壓的對象。

長期受制裁的國家則截然不同，它們往往已習(xí)慣"就地取材"，并構(gòu)建出繞道替代的網(wǎng)絡(luò)。據(jù)大西洋理事會研究，還存在一批銀行及影子金融機(jī)構(gòu)，愿意承擔(dān)美國域外執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)，為美元支付提供洗白渠道——這些交易對手對紐約美元清算系統(tǒng)的接入并不那么依賴。

在匿名互聯(lián)網(wǎng)支付手段日益多元的今天，上述替代渠道正逐漸常態(tài)化。美國難以完全封鎖通過去中心化網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的虛擬貨幣或與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)掛鉤的數(shù)字資產(chǎn)交易，這使得跨境支付流向更具隱蔽性。更具諷刺意味的是，由于美國對盟友實(shí)施了極為繁瑣的反洗錢合規(guī)要求，反而變相驅(qū)動受制裁國家加速轉(zhuǎn)向了監(jiān)管的真空地帶。

他以歐佩克歷史作類比：自歐佩克成立以來，成員國早已深知，給自己產(chǎn)品的使用者提供尋找替代品的動機(jī)，是一種極不明智的策略。美國在美元體系上的過度武器化，正在重蹈這一覆轍。

Daniel Davies指出，這一走勢早有學(xué)術(shù)預(yù)判。他與政治學(xué)家Henry Farrell——"武器化相互依存"（weaponised interdependence）這一概念的聯(lián)合提出者之一——在今年早些時候聯(lián)合發(fā)表的論文中已有明確闡述。兩人寫道："隨著美國不斷加碼施壓，其他國家將尋求擺脫美元權(quán)力，這很可能反過來促使美國進(jìn)一步加碼應(yīng)對。"

他的核心判斷是：當(dāng)美元被過度武器化之后，全球金融體系已從美國的地緣政治杠桿，轉(zhuǎn)變?yōu)槠鋵κ值牧α勘对銎�。大棒可以揮，但動用之日，或許便是折斷之時。