來源：電池工業(yè)網(wǎng)

隨著年報披露窗口期到來，鋰電行業(yè)又一份令人驚艷的業(yè)績出爐。

日前，瑞浦蘭鈞發(fā)布2025年年度財報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收243.34億元，同比增長36.7%；凈利潤達6.81億元，相較2024年虧損13.53億元，實現(xiàn)扭虧。

公司表示，經(jīng)營業(yè)績改善主要得益于動力與儲能電池出貨量的持續(xù)提升。2025年全年共銷售82.7GWh鋰電池產(chǎn)品，同比增長約89.2%。

在成立的第八年，瑞浦蘭鈞終于打了一場漂亮的“翻身仗”。

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八年虧損就此終結

瑞浦蘭鈞是“鎳王”青山控股旗下的首家上市公司，成立后的第二年即實現(xiàn)投產(chǎn)。從產(chǎn)品開啟交付到年營收破百億，瑞浦蘭鈞僅用了四年時間，是行業(yè)內(nèi)營收破百億速度最快的企業(yè)，因此被譽為國內(nèi)動力電池“黑馬”。

然而就是這樣一家被寄予厚望的企業(yè)，卻連續(xù)多年業(yè)績不佳。已披露的財報顯示，2020年~2024年，瑞浦蘭鈞凈利潤分別為-5327.79萬元、-8.04億元、-4.50億元、-19.43億元、-13.53億元。

瑞浦蘭鈞業(yè)績壓力，是內(nèi)部與外部因素共同作用的結果。一方面，管理效率不理想導致成本支出增加，且擴產(chǎn)計劃激進造成產(chǎn)能利用率偏低；另一方面，市場技術路線的調(diào)整導致母公司對供應鏈影響力減弱，隨后碳酸鋰價格“跳水”更是直接引起產(chǎn)業(yè)鏈成本支撐崩塌，鋰電池價格持續(xù)下行，利潤空間進一步被壓縮。

雙重壓力影響下，2024年其動力電池毛利率甚至低至2.5%，儲能電池毛利率相對較高但也僅為5.4%。

按照普遍發(fā)展規(guī)律，電池的降本主要來自于規(guī)模效應，而產(chǎn)能的擴張與爬坡并非一蹴而就，這就從根本上決定了企業(yè)的利潤修復需要一個動態(tài)過程，很難在短時間內(nèi)完成180度大轉(zhuǎn)彎。

而瑞浦蘭鈞這匹深陷低谷的“黑馬”，為何能在一年的時間里扭虧為盈？

從財報可以看出，瑞浦蘭鈞的業(yè)績修復早在年初便已經(jīng)開始。2025年上半年，瑞浦蘭鈞實現(xiàn)營業(yè)收入94.91億元，同比增長24.9%；毛利8.29億元，同比大增177.8%，綜合毛利率由去年同期的3.9%提升至8.7%。期內(nèi)虧損0.63億元，同比收窄90.4%，已經(jīng)逼近盈虧平衡。

進入下半年，火爆的終端市場更是為業(yè)績增長奠定了基礎。第三季度，瑞浦蘭鈞電池出貨量超23GWh，對比2024年43.71GWh的出貨量，瑞浦蘭鈞單季度出貨已經(jīng)實現(xiàn)上一年全年出貨的一半。結合上半年電池出貨，瑞浦蘭鈞前三季度已累計實現(xiàn)55.4GWh的電池出貨。

需求與出貨增長不僅帶來了大量的市場訂單，還盤活了低迷的產(chǎn)能利用率，無形中攤薄了生產(chǎn)成本，進一步擴大了產(chǎn)品利潤空間。行業(yè)信息顯示，2025年10月到2026年初，瑞浦蘭鈞的電芯價格售價平均上漲了約25%~30%，產(chǎn)能利用率從2023年的31.42%，提升至2025年的約95%。

另外在市場管理層面，拒絕打“價格戰(zhàn)”，優(yōu)先保障優(yōu)質(zhì)客戶與長期合作，不被短期的高價訂單打亂長期的客戶布局。同時貫徹“動儲結合”戰(zhàn)略，構建起“儲能+乘用車+商用車”三線并舉的業(yè)務矩陣。

2025年全年，瑞浦蘭鈞動力電池產(chǎn)品收入為人民幣100.13億元，同比增長35.6%；儲能電池產(chǎn)品收入為人民幣135.61億元，同比增長86.8%，首次超越動力電池產(chǎn)品，成為該公司第一大收入來源，營收占比達55.7%。

兩大業(yè)務板塊同步放量，終止了瑞浦蘭鈞的常年虧損，在當下價格戰(zhàn)白熱化的鋰電行業(yè)樹立了二線電池頭部廠商逆襲突圍的標桿。瑞浦蘭鈞似乎正從過去的發(fā)展模式中快速跳脫出來，進入一個全新的、更高質(zhì)量的成長周期。