匯通財(cái)經(jīng)訊——布倫特原油在?；鹣⒋碳は麓蟮笮》磸椫?7美元附近。盡管市場(chǎng)對(duì)沖突緩和有所緩解，但霍爾木茲海峽仍未完全恢復(fù)通行，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在。當(dāng)前油價(jià)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但市場(chǎng)仍密切關(guān)注運(yùn)輸恢復(fù)進(jìn)展，短期維持高位震蕩格局。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)際油價(jià)在經(jīng)歷劇烈波動(dòng)后進(jìn)入修復(fù)階段。布倫特原油此前因美國(guó)與伊朗宣布達(dá)成兩周停火協(xié)議而大幅下跌，一度回落約14%至95美元附近，但隨后逐步企穩(wěn)并反彈至97美元一線，顯示市場(chǎng)情緒雖有所緩和，但供給端風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。

從事件驅(qū)動(dòng)來(lái)看，?；鹣⒍唐趦?nèi)顯著降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。隨著沖突降溫預(yù)期升溫，全球股市同步反彈至近一個(gè)月高位，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體表現(xiàn)改善。然而，油價(jià)并未持續(xù)下跌，反映出市場(chǎng)對(duì)供給端問(wèn)題的擔(dān)憂仍然存在。

“全球市場(chǎng)在停火消息后明顯松一口氣，但油價(jià)仍對(duì)中東供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)保持高度敏感?！?/p>

當(dāng)前市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)依然集中在霍爾木茲海峽的通行狀況。該航道是全球能源運(yùn)輸?shù)闹匾ǖ?，其運(yùn)行狀態(tài)直接決定原油供應(yīng)是否順暢。盡管伊朗方面表示可能在本周晚些時(shí)候重新開(kāi)放航道，但前提是相關(guān)協(xié)議能夠進(jìn)一步推進(jìn)，這使得市場(chǎng)對(duì)短期恢復(fù)持謹(jǐn)慎態(tài)度

“霍爾木茲海峽仍處于受阻狀態(tài)，市場(chǎng)正在等待恢復(fù)通行的明確信號(hào)?！?/p>

從供給端角度來(lái)看，盡管此前市場(chǎng)擔(dān)憂能源基礎(chǔ)設(shè)施遭受嚴(yán)重破壞，但目前來(lái)看損毀程度相對(duì)可控。這也是油價(jià)未出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲的重要原因之一。

“目前來(lái)看，能源基礎(chǔ)設(shè)施受損情況仍在可控范圍內(nèi)?！?/p>

不過(guò)，即便基礎(chǔ)設(shè)施損毀有限，運(yùn)輸環(huán)節(jié)的不確定性仍可能對(duì)供應(yīng)形成實(shí)質(zhì)性影響。只要關(guān)鍵航道未完全恢復(fù)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂就難以消除。

從市場(chǎng)情緒來(lái)看，當(dāng)前投資者整體趨于冷靜。油價(jià)在劇烈波動(dòng)后逐步進(jìn)入穩(wěn)定階段，表明市場(chǎng)正在從情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向理性評(píng)估供需基本面。但與此同時(shí)，市場(chǎng)仍保持高度警惕，尤其是對(duì)運(yùn)輸恢復(fù)情況的關(guān)注。

“市場(chǎng)正密切關(guān)注未來(lái)幾天海峽通行量是否回升?！?/p>

從技術(shù)面來(lái)看，日線結(jié)構(gòu)顯示布倫特油價(jià)在大幅下跌后出現(xiàn)反彈修復(fù)，但整體仍處于高位震蕩區(qū)間。當(dāng)前95美元附近構(gòu)成短期支撐，為前期低點(diǎn)區(qū)域；上方則關(guān)注100美元整數(shù)關(guān)口阻力，該位置為重要心理與技術(shù)壓力位。

動(dòng)能方面，日線指標(biāo)顯示空頭動(dòng)能釋放后有所緩和，但尚未形成明確反轉(zhuǎn)信號(hào)。4小時(shí)級(jí)別來(lái)看，價(jià)格運(yùn)行在反彈通道中，但上行動(dòng)能有限，若無(wú)法突破100美元，則可能繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。

編輯總結(jié)：
當(dāng)前油價(jià)走勢(shì)體現(xiàn)出典型的“風(fēng)險(xiǎn)緩解與供應(yīng)擔(dān)憂并存”的特征。停火消息短期內(nèi)壓制風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但霍爾木茲海峽未完全恢復(fù)通行，使供應(yīng)不確定性持續(xù)存在。在基礎(chǔ)設(shè)施損毀相對(duì)可控的情況下，市場(chǎng)焦點(diǎn)已從“是否破壞”轉(zhuǎn)向“何時(shí)恢復(fù)”。未來(lái)油價(jià)走勢(shì)將取決于運(yùn)輸恢復(fù)進(jìn)度以及地緣局勢(shì)是否進(jìn)一步穩(wěn)定。在此之前，油價(jià)大概率維持高位震蕩格局。

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