“國(guó)內(nèi)銅需求約在2028—2030年前后達(dá)峰，峰值1700萬(wàn)噸/年左右，之后維持高位運(yùn)行。新能源尚未改變銅需求的‘S形規(guī)律’。”紫金礦業(yè)集團(tuán)首席戰(zhàn)略分析師王高尚在4月8日舉辦的第十一屆新能源產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上表示。

王高尚表示，“S形規(guī)律”是指金屬需求，尤其是工業(yè)金屬需求在工業(yè)化進(jìn)程中，呈現(xiàn)先增后降的發(fā)展軌跡。

他根據(jù)海外銅需求與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系得出，人均銅消費(fèi)量與人均GDP之間呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)—減速增長(zhǎng)—峰值—下降的普遍規(guī)律。四階段對(duì)應(yīng)人均GDP分別為3000美元—12000美元、12000美元—20000美元、20000美元左右、大于20000美元。2025年中國(guó)人均GDP約14000美元，因此人均銅消費(fèi)量處于減速增長(zhǎng)階段。

他舉例，當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體鋼、銅等大宗金屬消費(fèi)量，較歷史最高值普遍下降了30%及以上。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為銅作為新能源發(fā)展必備金屬之一，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊問(wèn)題，王高尚表示，銅在傳統(tǒng)領(lǐng)域仍保持90%以上占比，新能源凈增用銅對(duì)銅需求總量增長(zhǎng)起到了一定支撐作用，但并未改變銅的需求走勢(shì)。

王高尚表示，以1998年不變價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算，金銀等貴金屬與銅的價(jià)格持續(xù)上漲，而鐵、鋰、鎳、鋅、鋁等工業(yè)金屬價(jià)格基本持平或有所下降，呈現(xiàn)出明顯的價(jià)格分化趨勢(shì)。這一現(xiàn)象表明，推動(dòng)相關(guān)資源價(jià)格上漲的主要是金融因素、地緣政治因素，而非工業(yè)需求因素。

“不同資源因具備不同的金融屬性、工業(yè)屬性(供需)與壟斷屬性，形成了差異化的價(jià)格水平，其價(jià)格走勢(shì)受全球工業(yè)化周期與金融貨幣周期雙重影響。當(dāng)前，中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程是決定大宗礦產(chǎn)價(jià)格走向的關(guān)鍵因素?！蓖醺呱姓f(shuō)。

王高尚總結(jié)，能源轉(zhuǎn)型、地緣政治緊張以及大宗礦產(chǎn)周期下行影響共同驅(qū)動(dòng)了新能源礦產(chǎn)近年來(lái)價(jià)格發(fā)生“過(guò)山車式”的變化。

“階段性過(guò)剩與市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，或?qū)⒊蔀樾履茉吹V產(chǎn)市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象?！蓖醺呱姓f(shuō)。

（作者 潘俊田）

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潘俊田

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