作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

當我們聊到#柔性屏，大家最先想到的就是折疊屏手機——從當初動輒上萬的“奢侈品”，到如今5000元就能入手的中端機型，短短幾年時間，柔性屏已經(jīng)徹底“飛入尋常百姓家”。

但它的野心遠不止于此：智能穿戴、車載曲面屏、AR/VR設(shè)備、可卷曲電視，甚至醫(yī)療監(jiān)護儀，到處都有它的身影。

曾經(jīng)，柔性屏賽道被三星、LG等海外巨頭壟斷，國產(chǎn)廠商只能“跟跑”；如今，京東方、TCL華星、維信諾等企業(yè)強勢突圍，不僅實現(xiàn)技術(shù)反超，還拿下全球半壁江山，讓國產(chǎn)柔性屏從“卡脖子”到“領(lǐng)跑全球”。

資本市場上，最近柔性屏在資本市場上迎來了大漲。$大富科技(SZ300134)$、$萬順新材(SZ300057)$等都受到了投資者的高度關(guān)注。

萬順新材股價變化

隨著折疊屏手機放量、車載顯示爆發(fā)，這條千億賽道正迎來最瘋狂的增長期，今天就帶大家拆解柔性屏的增長邏輯、核心數(shù)據(jù)和上市公司布局。

一、從“小眾嘗鮮”到“全民普及”，規(guī)模直奔千億

柔性屏，簡單說就是“可彎曲、可折疊、輕薄便攜”的顯示面板，核心技術(shù)以柔性O(shè)LED為主，憑借形態(tài)創(chuàng)新，徹底打破傳統(tǒng)硬屏的局限，成為消費電子、智能汽車等領(lǐng)域的“核心標配”。這兩年，隨著技術(shù)成熟、成本下降，柔性屏市場呈現(xiàn)“指數(shù)級”增長，數(shù)據(jù)堪稱炸裂：

就在最近幾天，據(jù)媒體報道，富士康已在試產(chǎn)$蘋果(NASDAQ|AAPL)$折疊屏iPhone手機，可以說直接引爆了資本市場。

據(jù)專業(yè)機構(gòu)數(shù)據(jù)，2025年全球全柔性顯示屏市場規(guī)模已突破350億美元，預(yù)計2026年將達420億美元，年復(fù)合增長率維持在18%以上；其中柔性O(shè)LED面板占據(jù)主導(dǎo)地位，占比高達91.3%，2025年全球出貨量預(yù)計達到6.8億片，72%用于智能手機領(lǐng)域。

柔性屏市場規(guī)模

而作為全球最大的生產(chǎn)與消費市場，2024年中國全柔性顯示屏出貨量達1.45億片，占全球總量的46.5%，同比增長32.1%，增速遠超全球平均水平。2025年全球柔性O(shè)LED面板出貨面積突破1500萬平方米，預(yù)計2026年我國市場規(guī)模將達160億美元，占全球比重提升至約40%。

而從產(chǎn)能情況看，也迎來了全面爆發(fā)。截至2025年上半年，我國大陸已建成6代及以上柔性AMOLED產(chǎn)線14條，總設(shè)計月產(chǎn)能超過50萬片（以G6基板計），其中京東方成都、綿陽，TCL華星武漢，維信諾合肥等產(chǎn)線均處于滿產(chǎn)或接近滿產(chǎn)狀態(tài)。

而之前最讓投資者擔心的成本情況呢？據(jù)筆者觀察，隨著技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴張，柔性O(shè)LED面板均價逐年下降，2026年預(yù)計下降15%-20%，其中折疊屏面板成本較2020年下降60%，這也是折疊屏手機價格下探、走進大眾市場的核心原因；京東方新一代柔性石墨烯薄膜屏幕，成本比傳統(tǒng)折疊屏降低40%，進一步推動普及。

二、折疊屏+車載雙輪驅(qū)動，多場景全面開花

柔性屏的爆發(fā)，核心是兩大熱點的共振——折疊屏手機規(guī)?；占昂?strong>車載柔性顯示滲透加速，再加上智能穿戴、AR/VR等新興場景的補充，形成“多點開花”的需求格局，每一個場景都有實打?qū)嵉牧炕瘮?shù)據(jù)支撐。

拆開來看，第一個核心驅(qū)動力，就是折疊屏手機的“全民普及”。曾經(jīng)，折疊屏手機銷量寥寥無幾，2020年全球出貨量僅190萬臺；而2024年中國折疊屏手機銷量突破980萬臺，同比增長61%，預(yù)計2026年全球折疊屏手機出貨量將達4800萬臺，年復(fù)合增長率約25%，滲透率提升至約3%，其中中國市場占比超60%。

更關(guān)鍵的是，折疊屏手機正從高端旗艦向中端下沉，價格下探至5000元區(qū)間，激活了大眾消費市場。華為、小米、榮耀、OPPO等國產(chǎn)手機品牌密集布局，2025年國產(chǎn)折疊屏手機市占率達85%，而這些手機的柔性屏，大多來自京東方、TCL華星等國產(chǎn)廠商，形成“國產(chǎn)終端+國產(chǎn)屏幕”的閉環(huán)。

而第二個核心驅(qū)動力，是車載柔性顯示的“藍海爆發(fā)”。

隨著新能源汽車智能化升級，智能座艙成為核心賣點，曲面中控屏、雙聯(lián)屏、三聯(lián)屏成為中高端車型標配，而柔性屏憑借可貼合曲面的優(yōu)勢，成為車載顯示的首選。數(shù)據(jù)顯示，2023年全球車載柔性顯示面板出貨量約為800萬片，預(yù)計2026年將增長至2300萬片，年復(fù)合增長率達約42%，2026年車載柔性顯示市場規(guī)模將達約25億美元。

除此之外，智能穿戴、AR/VR等新興場景也成為柔性屏的重要增量。就以智能手表為例，2026年全球智能手表出貨量預(yù)計將超過2.5億只，其中采用柔性屏幕的比例將超過80%。

柔性屏產(chǎn)業(yè)鏈（來源：智研咨詢）

三、國產(chǎn)登頂全球，打破海外壟斷

曾經(jīng)，柔性屏核心技術(shù)被三星、LG壟斷，全球高端折疊屏屏幕市場，海外廠商占比超90%，國產(chǎn)廠商只能被動采購，受制于人。但經(jīng)過多年技術(shù)攻堅，國產(chǎn)廠商實現(xiàn)從“跟跑”到“并跑”“領(lǐng)跑”的跨越，核心技術(shù)和產(chǎn)品性能全面超越海外同行。

最亮眼的突破就是彎折壽命：就在不久前，#京東方（000725）聯(lián)合維信諾發(fā)布的新一代柔性石墨烯薄膜屏幕，可反復(fù)折疊20萬次不變形、不損壞，彎折半徑縮小至0.1mm，厚度僅0.01mm，使用壽命相當于每天折疊100次，能用約5.5年。

從國產(chǎn)化率上來看，也大幅提升。目前，柔性屏產(chǎn)業(yè)鏈本地化配套率已從2020年的35%提升至62%，京東方重慶量產(chǎn)線實現(xiàn)從玻璃基板、有機材料沉積到模組封裝的全鏈條自主可控，核心零部件80%以上實現(xiàn)國產(chǎn)化，擺脫了對海外設(shè)備與材料的依賴，大幅降低了全產(chǎn)業(yè)鏈的成本與風險。

京東方凈利潤變化（來源：同花順）

除此之外，#TCL科技（000100）通過子公司TCL華星布局柔性屏，2025年公司營業(yè)收入達1840.6億元，同比增長11.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.2億元，同比增長188.8%。其中TCL華星的顯示器、筆電及手機面板出貨量同比分別增長17%、64%、29%，平板業(yè)務(wù)更是實現(xiàn)跨越式發(fā)展，市場份額躍升至全球第二。車載顯示出貨面積同比增長61%，市場份額提升至11%，在智能座艙升級的風口下，搶占了高增長賽道的先機。

展望未來，筆者覺得，柔性屏賽道將呈現(xiàn)三大趨勢：一是技術(shù)持續(xù)升級，柔性Micro LED、石墨烯柔性屏等新技術(shù)逐步落地，進一步提升產(chǎn)品性能、降低成本；二是場景持續(xù)擴容，除了消費電子、車載，柔性屏還將滲透到醫(yī)療、工業(yè)、智能家居等領(lǐng)域，非手機領(lǐng)域應(yīng)用占比將從2023年的15%提升至2026年的約30%；三是國產(chǎn)化替代持續(xù)深化，核心材料、設(shè)備逐步實現(xiàn)自主可控，國產(chǎn)廠商全球話語權(quán)持續(xù)提升。

從當初的“卡脖子”到如今的“領(lǐng)跑全球”，國產(chǎn)柔性屏只用了短短幾年時間，就完成了歷史性跨越。

隨著折疊屏手機普及、車載顯示爆發(fā)，這條千億賽道的黃金時代才剛剛開始。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。