財聯(lián)社4月8日訊（編輯 黃君芝）億萬富翁投資者、全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人達里奧（Ray Dalio）最新表示，美國和以色列對伊朗的戰(zhàn)爭只是我們身處的新世界大戰(zhàn)的一部分，而這場世界大戰(zhàn)不會很快結束。

圖為全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人達里奧（資料圖）

近段時間以來，市場正因美伊戰(zhàn)爭而處于劇烈波動之中，因為投資者不斷地對最新進展和新聞頭條做出反應。中東局勢緊張加劇、油價上漲時，股市就會拋售；而一旦出現(xiàn)任何緩和局勢的跡象，股市就會反彈。

達里奧認為這種做法目光短淺，大多數(shù)投資者都忽略了正在發(fā)揮作用的長期因素。

他在最新發(fā)表的一篇文章中寫道，“在我看來，大多數(shù)人往往關注并回應當下引人注目的事件——比如伊朗目前的局勢——卻忽略了那些規(guī)模更大、更重要、影響更長遠的事件，而這些事件才是當前局勢和未來走向的驅動力。

“就目前而言，最重要的是，美以伊戰(zhàn)爭只是我們身處其中的世界大戰(zhàn)的一部分，而這場世界大戰(zhàn)不會很快結束。”他補充道。

此前，達里奧花了大約50年的時間來研究幾個世紀的歷史，以識別經濟、民主和軍事模式及周期，這些模式和周期最初為他于1975年創(chuàng)立的橋水基金的投資決策提供了依據(jù)。

達里奧進一步指出，以色列、美國和伊朗之間的沖突并非孤立發(fā)生。它與俄羅斯和烏克蘭之間的戰(zhàn)爭同時進行，以色列還在與鄰國交戰(zhàn)并對加沙施加壓力。此外，世界其他地區(qū)也出現(xiàn)了日益緊張的局勢，例如美國和古巴之間。

他認為，這種情況有點像以往的世界大戰(zhàn)——各國紛紛選邊站隊，為盟友而戰(zhàn)。

達里奧表示，通過研究過去的戰(zhàn)爭和沖突，投資者能夠識別出帝國過度擴張時出現(xiàn)的“大周期”。他假設我們目前正處于該周期的第九階段，即“多場沖突日益同時發(fā)生”的時期。

那么根據(jù)他的說法，下一階段就是，各國領導人要求獲得忠誠和支持并壓制政治上的反對派。隨后是經濟動蕩，直到最終決出勝負，建立新的世界秩序。

“我有很多跡象表明，我們正處于大周期的一個階段，在這個階段，貨幣秩序、一些國內政治秩序和地緣政治世界秩序正在崩潰?！彼麑懙?。

根據(jù)達里奧的說法，他最好的猜測就是，“世界秩序已經從以美國及其盟友（例如七國集團）為主導的多邊規(guī)則世界秩序，轉變?yōu)闆]有單一主導力量來維護秩序的強權即公理的世界秩序，這意味著我們可以預料到會有更多戰(zhàn)斗”。

當?shù)貢r間4月6日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮舉行新聞發(fā)布會

而且，他對美國能否最終獲勝持悲觀態(tài)度，依據(jù)是他認為美國在軍事和財政上都過度擴張，以及戰(zhàn)爭在美國本土已經非常不得人心。

最后他強調，對于投資者而言，在沖突升級或前景不明朗的情況下，應關注大局——而大局顯然并不樂觀。

延伸閱讀

“霍爾木茲決戰(zhàn)”，緊急叫停了

當?shù)貢r間4月7日晚間，距離美國總統(tǒng)特朗普設定的最后期限不到兩小時，一場可能改變中東格局的戰(zhàn)爭被意外按下了暫停鍵。

過去48小時內，局勢的戲劇性程度超出了大多數(shù)觀察者的預判。7日上午，特朗普在社交平臺發(fā)文警告“今晚整個波斯文明將消亡，永不復生”，同時美以兩國加大了對伊朗境內目標的打擊力度。以色列軍方對8座橋梁發(fā)動空襲，造成至少3人死亡。伊朗官方則號召民眾在發(fā)電廠、能源設施周圍筑起“人鏈”防御。

然而，隨著“最后期限”的臨近，外交齒輪開始加速運轉。巴基斯坦總理謝里夫向特朗普提出“延后兩周”的請求，同時請求伊朗開放霍爾木茲海峽“展現(xiàn)善意”。伊朗國家安全委員會經新任最高領袖穆杰塔巴批準，接受了?；鸱桨?。特朗普隨即在社交媒體宣布：?；饍芍?，前提是伊朗“全面、立即、安全開放霍爾木茲海峽”。

?；鹣⒙涞睾?，國際油價暴跌17%。市場情緒的劇烈反應，折射出此前局勢的極度緊繃。

當?shù)貢r間2026年4月8日，?；鹣鞒龊?，伊朗德黑蘭民眾聚集在恩格爾拉布廣場

雙方為何接受“兩周停火”？

這次?；鸬倪_成，并非雙方出于外交善意的妥協(xié)，而是各自面臨具體約束條件下的理性退讓。

對特朗普而言，繼續(xù)升級的政治和法律成本已開始顯現(xiàn)。將打擊目標擴大至發(fā)電廠和橋梁等民用基礎設施，在國際法框架下可能構成戰(zhàn)爭罪，這一風險已引發(fā)美國國內的強烈反彈，不僅民主黨人在呼吁彈劾，連部分共和黨議員和右翼評論人士也開始與特朗普保持距離。

與此同時，霍爾木茲海峽局勢持續(xù)緊張對全球能源市場造成持續(xù)沖擊，美國國內經濟壓力不可忽視。更重要的是，特朗普接受伊朗10點方案作為“用于談判的可行方案”，本質上是為外交出口保留了空間，同時規(guī)避了在沒有明確勝利結果的情況下深陷全面戰(zhàn)爭的風險。

對伊朗而言，?；鸬膭訖C同樣是壓力使然。接近6周的戰(zhàn)爭已對基礎設施造成嚴重損傷，經濟在持續(xù)制裁和戰(zhàn)爭消耗下到達臨界點，回旋空間已大幅收窄。接受停火，伊朗可以將其包裝為“美國接受我方條件”的外交勝利，在國內形成穩(wěn)定敘事，同時換取兩周時間修復基礎設施、重組談判策略。伊朗國家電視臺隨后以“特朗普羞辱性撤退”為題播報停火消息，這一定性既是對內宣傳，也是談判開局前的心理戰(zhàn)。

真正的談判還沒有開始

伊朗此前公布的“10點計劃”覆蓋范圍極廣，包括要求美軍撤出中東所有基地、承認伊朗鈾濃縮權利、全面解除制裁、賠償戰(zhàn)爭經濟損失、確認伊朗對霍爾木茲海峽的管控權，以及承認伊朗的“獨特地緣政治地位”。

這十條內容，幾乎每一條都不是美國可以立馬接受的，但仍然有幾條“是有限可談的”，主要集中在三點：第一，“不攻擊伊朗的保證”，即美方可以做出有限、有條件的安全承諾；第二，霍爾木茲海峽的通行安排，即雙方或有可能達成“安全通行”的臨時框架；第三，部分制裁的有條件緩解，歷史先例（如2015年伊核協(xié)議）表明，分階段的制裁松動并非不可能。

其余條款則幾乎不存在短期落地的可能，比如其中要求美軍撤出中東，這已觸及美國的核心戰(zhàn)略利益，任何一屆政府都無法接受；承認鈾濃縮權利是核協(xié)議談判多輪受阻的核心癥結，也難以在兩周內突破；戰(zhàn)爭賠償在美國國內政治語境下根本無法通過；“承認伊朗獨特地緣政治地位”則涉及整個中東權力結構的重新分配，沙特、以色列、海灣各國都不會坐視。

特朗普的表態(tài)已預示了美方立場，僅表示“認為這是一份可以用來談判的可行方案”，而非接受。預計伊斯蘭堡談判的實質性議題將被壓縮至海峽通行安排和部分制裁緩解。伊朗的10點方案，最終能落地的可能不超過兩三條，而且都是最邊緣化的內容。

以色列支持?；?？

以色列表示“同意在談判期間暫停轟炸行動”，但這不代表以色列對此次?；鸪址e極態(tài)度。

以色列戰(zhàn)略目標的核心是借助這場沖突徹底削弱伊朗的軍事和核能力。?；鸫驍嗔诉@一節(jié)奏，而且更讓以色列憂慮的是，如果美伊直接談判取得哪怕有限的進展，美國可能在某種程度上承認伊朗的區(qū)域角色，這將動搖以色列在中東安全事務上的主導地位。

以色列破壞停火的動機和工具都不缺乏。它可以“防止武器轉運”為由，對敘利亞或黎巴嫩境內的伊朗關聯(lián)目標實施打擊；可以通過加大對黎巴嫩真主黨和巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）的壓力，誘使伊朗陣營做出反應，進而為重啟軍事行動制造借口；也可以單方面宣布某項“紅線”被突破，采取先發(fā)制人的行動。

就在?；鹦记皫仔r，以色列軍方仍向伊朗民眾發(fā)出“不要乘坐鐵路”的警告，這一細節(jié)表明以方并未真正收手，而是在繼續(xù)保持壓力。如果未來兩周伊斯蘭堡談判出現(xiàn)實質性進展，或者只是積極轉向的信號，以色列采取破壞性動作的概率將顯著上升。這可能是整個?；疬M程中最不可控的變量。

霍爾木茲海峽尚未完全開放

關于霍爾木茲海峽是否能真正重新開放，伊朗外長阿拉格齊表示，若美以停止攻擊伊朗，武裝部隊將停止防御行動，船只可安全通過霍爾木茲海峽。這是有條件的承諾，而非無條件開放。

未來兩周，海峽大概率保持暢通。伊朗需要用開放海峽來證明停火的誠意，爭取國際輿論和談判籌碼，違背承諾的代價遠大于收益。

但深層結構性矛盾并未消解。伊朗將“在伊朗武裝部隊管控下通行”列為10點方案核心之一，這與美國要求的“自由通行”在本質上是沖突的。伊朗或將以“安全護航”或“例行檢查”的名義維持其在海峽的軍事存在，任何意外事件，哪怕是一次船只摩擦、一個可疑信號，都可能被任何一方利用。

更根本的問題是封鎖海峽是伊朗目前最有效的戰(zhàn)略杠桿。一旦談判破裂或局勢再度升溫，重啟封鎖將是伊朗最直接的反制手段。兩周的開放，不能被解讀為伊朗放棄了霍爾木茲海峽這張牌，而是暫時把它收進了抽屜。

這次?；?，不是中東危機的緩解，而是它進入下一階段的起點。伊斯蘭堡談判將在兩周內檢驗雙方是否存在真實的妥協(xié)意愿，但從目前的條件落差來看，談判破裂的概率仍然高于達成協(xié)議，臨時性的空襲與導彈回擊仍可能時有發(fā)生。距離真正的止戰(zhàn)，還有不少崎嶇彎路。

（作者：朱兆一 系北京大學匯豐商學院智庫中東研究所執(zhí)行所長）