近日，天眼查 App 顯示，國(guó)內(nèi)首家持牌消費(fèi)金融公司 —— 北銀消費(fèi)金融有限公司新增股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人為大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額 5000 萬(wàn)元，凍結(jié)期限 3 年，執(zhí)行法院為上海金融法院。此次凍結(jié)意味著萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持有的北銀消費(fèi)金融全部 5% 股權(quán)被悉數(shù)鎖定，成為其債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、資產(chǎn)全面受限的又一標(biāo)志性事件。

公開(kāi)資料顯示，北銀消費(fèi)金融成立于 2010 年 2 月，注冊(cè)資本 10 億元，法定代表人為么毅，主營(yíng)消費(fèi)金融服務(wù)。

其股權(quán)結(jié)構(gòu)多元，北京銀行以 37.5% 持股為第一大股東，利時(shí)集團(tuán)、桑坦德消費(fèi)金融分別持股 20.25%、17%，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與聯(lián)想控股等企業(yè)各持股 5%。作為財(cái)務(wù)投資者，萬(wàn)達(dá)此前并不參與北銀消費(fèi)金融的日常經(jīng)營(yíng)，但此次股權(quán)凍結(jié)，仍將對(duì)其自身及相關(guān)方產(chǎn)生連鎖影響。

此次股權(quán)凍結(jié)并非孤立事件，而是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)。

自 2023 年珠海萬(wàn)達(dá)商管港股 IPO 失敗后，其與投資人簽訂的對(duì)賭協(xié)議觸發(fā)回購(gòu)條款，需按年息 8% 回購(gòu)約 380 億元融資，巨額剛性債務(wù)直接引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

2025 年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)凍結(jié)進(jìn)入高峰期：8 月，大連萬(wàn)達(dá)商管 19.79 億元股權(quán)被凍結(jié)；9 月，上海萬(wàn)達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融 85.62 億元、上海萬(wàn)達(dá)小貸 8.4 億元股權(quán)相繼被凍，累計(jì)凍結(jié)超 94 億元。此次北銀消金股權(quán)凍結(jié)，標(biāo)志著危機(jī)從商業(yè)地產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)金融進(jìn)一步蔓延至持牌消費(fèi)金融領(lǐng)域。

截至 2026 年初，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總負(fù)債仍高達(dá) 6000 億元左右，其中萬(wàn)達(dá)商管有息負(fù)債超 1400 億元，每年利息支出達(dá) 70-130 億元，日均利息超 2000 萬(wàn)元。

更嚴(yán)峻的是，其賬面現(xiàn)金僅 100 多億元，現(xiàn)金短債比不足 0.2，遠(yuǎn)低于安全線，即便近年累計(jì)出售超 80 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、回籠資金超 900 億元，仍難以填補(bǔ)債務(wù)窟窿。持續(xù)的股權(quán)凍結(jié)，進(jìn)一步壓縮萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)處置空間，使其再融資能力大幅削弱，陷入 “債務(wù)違約 — 資產(chǎn)凍結(jié) — 融資受阻 — 違約加劇” 的惡性循環(huán)。

對(duì)北銀消費(fèi)金融而言，此次事件影響相對(duì)有限。作為國(guó)內(nèi)老牌持牌消金機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)決策、資金渠道主要依托大股東北京銀行，萬(wàn)達(dá) 5% 股權(quán)凍結(jié)不會(huì)動(dòng)搖公司治理根基，也不影響消費(fèi)金融牌照資質(zhì)與日常業(yè)務(wù)開(kāi)展。

但長(zhǎng)期來(lái)看，若萬(wàn)達(dá)后續(xù)無(wú)力償債，該部分股權(quán)或被司法拍賣(mài)，引發(fā)股東變更；同時(shí)，股東負(fù)面輿情也可能對(duì)其市場(chǎng)聲譽(yù)、合作拓展帶來(lái)輕微沖擊。

此次事件不僅是萬(wàn)達(dá)一家的困境，更折射出民營(yíng)房企高杠桿擴(kuò)張的行業(yè)后遺癥。從商業(yè)地產(chǎn)到金融板塊，萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)不斷被凍結(jié)的背后，是行業(yè)去杠桿進(jìn)入深水區(qū)、企業(yè)流動(dòng)性承壓的縮影。

對(duì)市場(chǎng)而言，這也再次警示：盲目擴(kuò)張、過(guò)度依賴債務(wù)的發(fā)展模式難以為繼，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、守住現(xiàn)金流才是企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。而萬(wàn)達(dá)能否走出債務(wù)泥潭，2026 年仍是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其后續(xù)資產(chǎn)處置、債務(wù)重組進(jìn)展，仍將牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。