出品|圓維度

清明小長(zhǎng)假的前一天（2026年4月3日晚間），A股市場(chǎng)再迎監(jiān)管“暴風(fēng)驟雨”。

電科數(shù)字、*ST觀(guān)典、航錦科技、仙鶴股份、田野股份五家上市公司密集公告，涉及公司或公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)等被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，其中三家因涉嫌信息披露違法違規(guī)，兩起案件分別涉及實(shí)控人短線(xiàn)交易和公司及董事長(zhǎng)同步被查。加之同一日晚間還有上海臨港被責(zé)令改正、恒信東方與山東章鼓被實(shí)施ST風(fēng)險(xiǎn)警示等多起監(jiān)管行動(dòng)，A股一夜之間“十家公司被查被罰”，監(jiān)管高壓信號(hào)空前強(qiáng)烈。

信披違規(guī)成"重災(zāi)區(qū)"

在4月3日晚間披露的公告中，電科數(shù)字（600850.SH）、ST觀(guān)典（688287.SH）和航錦科技（000818.SZ）均因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查。

央企背景的數(shù)字化龍頭企業(yè)電科數(shù)字是本次立案中最具典型性的案例。

公司公告顯示，其于近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》（編號(hào)：證監(jiān)立案字0032026003號(hào)），因涉嫌信息披露違法違規(guī)被正式立案調(diào)查。

這一立案并非突發(fā)事件，而是歷經(jīng)交易所警示、地方證監(jiān)局警示再到證監(jiān)會(huì)立案的“三級(jí)問(wèn)責(zé)”過(guò)程。

據(jù)公告及監(jiān)管信息，2025年12月，電科數(shù)字在投資者關(guān)系活動(dòng)及上證E互動(dòng)平臺(tái)中宣稱(chēng)，旗下子公司柏飛電子在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域可提供星載高性能計(jì)算、AI智算及射頻傳輸三類(lèi)產(chǎn)品，并“已成功構(gòu)建了全國(guó)產(chǎn)化的解決方案”。

然而，經(jīng)上海證監(jiān)局查實(shí)，柏飛電子2025年相關(guān)衛(wèi)星產(chǎn)品訂單金額僅為390萬(wàn)元，占電科數(shù)字當(dāng)年總營(yíng)收的比例不足0.1%，仍處于少量研制階段，未來(lái)發(fā)展存在極高不確定性。

監(jiān)管認(rèn)定公司披露信息不準(zhǔn)確、不完整，存在誤導(dǎo)性陳述，并遺漏了必要的風(fēng)險(xiǎn)提示。同年1月，上交所已對(duì)公司及董秘侯志平予以監(jiān)管警示；4月3日，上海證監(jiān)局正式出具警示函；同日，證監(jiān)會(huì)立案告知書(shū)接踵而至。

“蹭熱點(diǎn)”帶來(lái)的股價(jià)效應(yīng)卻一度明顯——從監(jiān)管督促后公司主動(dòng)澄清開(kāi)始，電科數(shù)字股價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日下跌。

4月7日，電科數(shù)字開(kāi)盤(pán)即“一字”跌停，股價(jià)跌至19.84元/股。業(yè)內(nèi)人士分析，此次立案若最終認(rèn)定信息披露違法違規(guī)，公司最高可能面臨500萬(wàn)元罰款，甚至可能被實(shí)施ST風(fēng)險(xiǎn)警示，時(shí)任董秘及相關(guān)高管則面臨市場(chǎng)禁入等處罰。截至4月3日收盤(pán)，電科數(shù)字總市值約150億元。

對(duì)于已經(jīng)處于退市邊緣的*ST觀(guān)典而言，處境則更為兇險(xiǎn)。公司公告稱(chēng)，于2026年4月3日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》（編號(hào)：證監(jiān)立案字0142026009號(hào)），因涉嫌信息披露違法違規(guī)等被立案調(diào)查。

公開(kāi)資料顯示，*ST觀(guān)典全稱(chēng)為觀(guān)典防務(wù)技術(shù)股份有限公司，2004年成立，2020年成功從新三板轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板上市，成為科創(chuàng)板歷史上首家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)，曾被譽(yù)為資本市場(chǎng)改革的標(biāo)桿企業(yè)。但如今的*ST觀(guān)典早已光環(huán)褪盡。公司因2024年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、扣非凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入后的營(yíng)業(yè)收入低于1億元，已于2025年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

與此同時(shí)，*ST觀(guān)典還發(fā)布了公司股票可能被終止上市的第六次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。審計(jì)機(jī)構(gòu)中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，基于目前情況初步判斷，預(yù)計(jì)無(wú)法對(duì)公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。若2025年年報(bào)被出具否定或無(wú)法表示意見(jiàn)，公司股票將被直接終止上市。而業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2025年公司歸母凈利潤(rùn)虧損2.139億元，虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。股價(jià)已跌至2.39元/股，總市值僅剩8.9億元。

值得關(guān)注的是，這并非*ST觀(guān)典首次觸碰監(jiān)管紅線(xiàn)。早在2022年，公司就被查明在年報(bào)中偽造銀行詢(xún)證函、對(duì)賬單，虛增銀行存款1.39億元；2022年至2024年間，公司在未履行審議程序的情況下，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方及第三方提供巨額擔(dān)保，僅《轉(zhuǎn)板上市報(bào)告書(shū)》中就有22筆、累計(jì)6.35億元的重大對(duì)外擔(dān)保未披露。

此外，實(shí)控人高明通過(guò)無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的保理業(yè)務(wù)等方式，長(zhǎng)期占用公司資金高達(dá)2.84億元。2025年7月，北京證監(jiān)局已對(duì)此開(kāi)出巨額罰單，公司及相關(guān)責(zé)任人罰金總計(jì)達(dá)2890萬(wàn)元。

航錦科技同樣因涉嫌信息披露違法違規(guī)，于4月3日收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書(shū)》（證監(jiān)立案字0022026004號(hào)），被正式立案調(diào)查。

值得注意的是，航錦科技此前已因信息披露問(wèn)題收到過(guò)監(jiān)管警示。2025年1月，遼寧證監(jiān)局因公司算力設(shè)備及芯片銷(xiāo)售業(yè)務(wù)核算不準(zhǔn)確，導(dǎo)致信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確，對(duì)公司采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，同時(shí)對(duì)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)出具警示函，并指出公司內(nèi)控制度執(zhí)行不到位。

此次再遭證監(jiān)會(huì)立案，是否與上述違規(guī)行為存在關(guān)聯(lián)，尚待調(diào)查結(jié)果公布。航錦科技前身為錦西化工總廠(chǎng)，目前由武漢市國(guó)資委控股，是一家覆蓋“人工智能、電子、化工”多行業(yè)的上市公司。近年來(lái)公司向科技轉(zhuǎn)型，但業(yè)績(jī)壓力不容樂(lè)觀(guān)。2025年全年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.8億元至-1億元，公司已連續(xù)兩年虧損。

仙鶴股份實(shí)控人短線(xiàn)交易被查

與上述三家公司不同的是，仙鶴股份則是本次立案中唯一涉及個(gè)人而非公司主體的案例。公司收到實(shí)際控制人之一王明龍通知，其于2026年4月3日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書(shū)》（編號(hào)：證監(jiān)立案字01120260010號(hào)），因涉嫌短線(xiàn)交易被立案調(diào)查。

仙鶴股份在公告中強(qiáng)調(diào)，本次立案系針對(duì)王明龍個(gè)人，與公司日常經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)活動(dòng)無(wú)關(guān)，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響。

但王明龍同日還收到浙江證監(jiān)局責(zé)令改正措施決定書(shū)。經(jīng)查，王明龍未將借用他人證券賬戶(hù)持有仙鶴股份股票事項(xiàng)及時(shí)告知公司，導(dǎo)致公司控股股東及一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份比例達(dá)到80%時(shí)未及時(shí)披露，被采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

公開(kāi)信息顯示，王明龍于2025年8月當(dāng)選公司第四屆董事會(huì)成員，但在2025年12月31日因個(gè)人原因辭去董事職務(wù)。仙鶴股份為典型的家族企業(yè)，王明龍和實(shí)際控制人王敏文、王敏良、王敏強(qiáng)及王敏嵐為兄妹關(guān)系，五人合計(jì)持有公司80%的股份。截至4月3日，仙鶴股份總市值為156億元。

更為引人關(guān)注的是，王明龍已于2025年12月30日"因個(gè)人原因"辭去公司非獨(dú)立董事及提名委員會(huì)委員職務(wù)，但辭職約3個(gè)月后仍難逃追責(zé)。這一案例向市場(chǎng)傳遞出明確信號(hào)：實(shí)際控制人不能以"辭職"規(guī)避責(zé)任，監(jiān)管部門(mén)對(duì)持股信息實(shí)行穿透式監(jiān)管，任何試圖隱匿增持或短線(xiàn)交易的行為最終都難逃法眼。

田野股份內(nèi)控危機(jī)疊加信披違規(guī)

北交所上市公司田野股份則面臨公司及董事長(zhǎng)雙雙被查的局面。

公司公告稱(chēng)，公司及公司董事長(zhǎng)姚玖志于2026年4月3日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》（證監(jiān)立案字0272026001號(hào)、證監(jiān)立案字0272026002號(hào)），因公司涉嫌信息披露等違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司、姚玖志立案。

田野股份的內(nèi)控問(wèn)題由來(lái)已久。2025年7月，因信息披露違規(guī)，北交所紀(jì)律處分委員會(huì)已決定對(duì)公司、董事長(zhǎng)姚玖志和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張雄斌給予通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分。

更早之前，公司董事兼總經(jīng)理單丹也因涉嫌短線(xiàn)交易被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案并于2025年6月被罰款10萬(wàn)元。3月31日，田野股份披露因2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，已觸發(fā)交易所退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。如2025年度再次出現(xiàn)同類(lèi)問(wèn)題，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。業(yè)績(jī)方面，公司凈利潤(rùn)此前已連續(xù)三年下滑，2022年至2024年歸母凈利潤(rùn)同比分別下降17.81%、37.69%、71.07%。不過(guò)，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.37億元，同比增加8.78%；歸母凈利潤(rùn)1180.37萬(wàn)元，同比增加22.26%，出現(xiàn)扭虧跡象。

五家公司同日被立案并非孤立事件。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月6日，2026年以來(lái)已有33家上市公司（含退市）披露公司或相關(guān)方被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的公告。僅4月1日至3日短短三天，被查被罰的上市公司總數(shù)高達(dá)13家，其中6家被啟動(dòng)立案調(diào)查，3家被出具行政處罰事先告知書(shū)，4家被出具行政處罰決定書(shū)。