作者丨吳斌 見習(xí)記者林芊蔚

編輯丨和佳 曾靜嬌 李瑩亮

北京時(shí)間4月7日上午，國際油價(jià)直線沖高。截至10點(diǎn)08分，紐約期油報(bào)115.23美元/桶，日內(nèi)漲幅超2.5%。布倫特原油報(bào)111.2美元/桶，日內(nèi)漲超1.3%。

現(xiàn)貨金銀價(jià)格走低，黃金下挫至4630美元下方，最低跌至4615美元/盎司，白銀跌至71.8美元/盎司，日內(nèi)跌幅超1%。

據(jù)央視新聞今日報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息源稱，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業(yè)區(qū)當(dāng)天發(fā)生爆炸，系遭到大范圍打擊。

據(jù)新華社此前報(bào)道，石油輸出國組織（歐佩克）5日發(fā)表聲明說，8個(gè)“歐佩克+”主要產(chǎn)油國（沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼）決定5月日均增產(chǎn)原油20.6萬桶。至此，8國已連續(xù)兩個(gè)月宣布增產(chǎn)。

過去五周，中東沖突令油價(jià)波動(dòng)劇烈，3月一度攀升至每桶近120美元，4月6日，布倫特原油期貨和WTI原油期貨價(jià)格仍在110美元/桶的高位。隨著沖突升級的風(fēng)險(xiǎn)加劇，這可能會(huì)延長霍爾木茲海峽這一重要通道的能源運(yùn)輸中斷時(shí)間。

象征性增產(chǎn)

自中東沖突爆發(fā)以來，能源運(yùn)輸咽喉霍爾木茲海峽遇阻已一月有余。

國際能源署署長比羅爾警告稱，如果霍爾木茲海峽不對航運(yùn)重新開放，4月份全球損失的原油和成品油數(shù)量將是3月份損失的兩倍。即使沖突結(jié)束，也需要很長時(shí)間才能恢復(fù)正常。部分國家已經(jīng)在囤積能源，這削弱了國際能源署為在當(dāng)前沖突期間穩(wěn)定市場而從緊急儲(chǔ)備中釋放4億桶原油和燃料這一舉措的效果。

由于中東沖突導(dǎo)致波斯灣石油供應(yīng)受限，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克和科威特等主要產(chǎn)油國被迫減產(chǎn)，目前增產(chǎn)僅停留在理論層面，對油價(jià)幾乎沒有影響。

不過，這可能象征著一旦戰(zhàn)事緩和，主要產(chǎn)油國就打算盡快恢復(fù)石油產(chǎn)量。

滯脹風(fēng)險(xiǎn)加劇

隨著中東沖突曠日持久，能源等產(chǎn)品價(jià)格的飆升帶來新一輪滯脹威脅。

畢馬威（KPMG）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示，中東沖突引發(fā)了多重供應(yīng)沖擊，導(dǎo)致產(chǎn)品短缺和價(jià)格上漲。另一方面，勞動(dòng)力市場也容易受到失業(yè)率上升的影響，這加劇了滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

例如，歐元區(qū)3月通脹率攀升至2.5%，遠(yuǎn)高于2月的1.9%。新一輪通脹抬頭，無疑將再度增加歐洲民眾生活成本壓力。

而如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹，Swonk警告稱，“唯一的出路就是深度衰退”，并指出這種情況雖然更有可能發(fā)生在美國以外的經(jīng)濟(jì)體，但對美國來說仍然是一種風(fēng)險(xiǎn)。

通常情況下，當(dāng)通脹加劇或經(jīng)濟(jì)增長停滯時(shí)，央行會(huì)介入干預(yù)。貨幣政策的調(diào)整有助于平衡經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)可以降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)就業(yè)，或者提高利率以降低通脹。

但糟糕的是，Swonk指出，如今傳統(tǒng)的應(yīng)對策略不再奏效，因?yàn)閱栴}出在經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)，而非需求側(cè)。降低利率可能加劇通脹，而提高利率則可能損害經(jīng)濟(jì)增長。

越聲投研：

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

SFC

出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

21君薦讀