本周大盤表現(xiàn)還是不佳，周跌幅達(dá)到0.86%，雖然沒有跌破上一周的低點(diǎn)，但是還是沒有守住3900點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，走勢還是非常破軟的。大盤在不知不覺間已經(jīng)連續(xù)下跌了五周，市場的信心這段時間受到了較大的打擊，2月底很多投資者還是有美好的期待，現(xiàn)在越來越多的投資者已經(jīng)開始懷疑甚至認(rèn)為牛市已經(jīng)結(jié)束了。那么本輪的調(diào)整是否真的代表牛市結(jié)束了呢？節(jié)后第一周大盤能夠止跌修復(fù)了嗎？

周末，大消息傳來，要做好準(zhǔn)備，下周將迎來更大級別變盤？

目前，困擾市場短中期走勢最關(guān)鍵的因素還是中東局勢問題，中東沖突沒有明顯停止的跡象，那么大家的情緒始終無法真正的平靜下來，市場總歸是籠罩在一種不確定性之下，這就好比懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，只有石頭真正落地了，那么市場才會沒有負(fù)擔(dān)，才能夠輕裝前行。

目前的態(tài)勢來看，幾天之內(nèi)明顯是結(jié)束不了的，因為特表示如果短期內(nèi)達(dá)不成協(xié)議，或?qū)⑦M(jìn)一步打擊伊朗的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，也就是說會繼續(xù)擴(kuò)大打擊范圍，升高對抗的態(tài)勢。美國一方面急著想要達(dá)成協(xié)議，體面地退出，一方面又不得不繼續(xù)猛烈打擊，因為如果以目前的狀況結(jié)束中東沖突，那無疑對美國來說，將是一場巨大的戰(zhàn)略失敗。

因為美國沒有獲得任何實質(zhì)性的成果，除了摧毀了一些軍事設(shè)施和民用設(shè)施，但是這些東西伊朗都是可以重建的。幾個核心目標(biāo)沒有達(dá)成，都是白費(fèi)，比如取得伊朗濃縮鈾原料，擊垮伊朗軍事反擊能力，讓內(nèi)部瓦解，控制霍爾木茲海峽和伊朗的能源。這幾個目標(biāo)才是重中之重，但是現(xiàn)在，一個也沒有實現(xiàn)。而且美國在中東的軍事基地基本上都被伊朗拔掉了，此次沖突證明美國在中東的軍事基地形同虛設(shè)，在伊朗的火力打擊下，防空根本招架不住，特別是陷入持久戰(zhàn)的情況下。所以相關(guān)中東國家通過此次沖突，估計也看明白想明白了，以后美軍的基地還有沒有重建的必要，因為根本抵抗不住伊朗的攻擊，還要花費(fèi)大量的人力物力。經(jīng)此一役，美軍在中東可以說威望將大不如前。

伊朗在戰(zhàn)前已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備，制定好了接班順序和作戰(zhàn)計劃，所以斬首行動表面上看是成功的，但是效果來看，明顯是失敗了。這樣的斬首行動，對于伊朗這樣的中等工業(yè)和軍事宗教強(qiáng)國來說，是沒有用的，反而幫助他們加速整合了內(nèi)部，使得全國上下異常的團(tuán)結(jié)。這是美以萬萬沒有想到的情況，也是最不愿意看到的情況，這樣的局面發(fā)生，意味著戰(zhàn)事短期內(nèi)根本結(jié)束不了。

至于此次沖突美國最為核心的目標(biāo)無疑還是想要控制波斯灣霍爾木茲海峽，搶奪伊朗的能源。但是事與愿違，計劃是美好的，但是軍事能力明顯是不夠的，不僅沒有掌控住霍爾木茲海峽，反而給了伊朗方面充足的理由來掌控該海峽了。雖然特表面上說即便霍爾木茲海峽被伊朗掌控也可以接受退出，但他心里應(yīng)該清楚，美軍實際上目前的確不具備長期占領(lǐng)霍爾木茲海峽的能力。而且他也明白失去霍爾木茲海峽的掌控，對美國意味著什么，意味著美元石油霸權(quán)的根基動搖了，以后中東的能源很大一部分要看伊朗的臉色了，可以不接受美元結(jié)算了，那對于美國來說才是真正的噩夢。

這么久以來，美元之所以還強(qiáng)勢，就是因為深度綁定了中東的石油能源，而美股之所以這么強(qiáng)勢，很大一部分原因也是因為這些中東國家賣出石油換來的美元又回流美股，實際上形成了一個閉環(huán)，導(dǎo)致美股可以持續(xù)的走強(qiáng)，就是因為有不斷的資金在流入撐著。如果說此次沖突證明美軍已經(jīng)無法戰(zhàn)勝伊朗掌控中東局勢，那么中東這批資金就需要考慮未來的布局了 ，還能否單獨(dú)壓住美元資產(chǎn)了，這對于未來資本市場的影響將是非常久遠(yuǎn)而深刻的。

而對于我們來說，我們不是沖突直接參與方，與我們最為密切的是能源運(yùn)輸供應(yīng)問題。只要霍爾木茲海峽能夠通過，那么就不會有太大的實質(zhì)性影響。據(jù)今日最新消息，過去的一周，霍爾木茲海峽船只的通過量已經(jīng)達(dá)到了沖突爆發(fā)以來最高水平。這表明該海峽還是可以通行的，并且在逐步恢復(fù)。這對于市場來說是一個好消息，目前資本市場最為關(guān)鍵的就是霍爾木茲海峽能否正常通行，如果后續(xù)通行量進(jìn)一步恢復(fù)，那么市場的擔(dān)憂將逐步緩解。其實伊朗方面已經(jīng)表示過多次，不是要完全封鎖，敵對國家除外，其他國家都是可以協(xié)調(diào)的，以后也會考慮以收取通行費(fèi)的方式允許通過，但不管何種方式，只要能夠通行，并且趨勢向好，那么對于市場就是利好消息。

大盤現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)下跌5周了，跌幅足夠大了，調(diào)整時間也足夠久了，下周大概率要變盤向上了。A股未來長期怎么走，不取決于此次沖突，而是我們的基本面和政策，至少今年目前來說，是向好的，開局外貿(mào)取得了漂亮的開門紅，各項政策依舊是支持性的，所以沒有必要過度的擔(dān)心大盤會進(jìn)一步大幅的下跌，下方是有支撐的。慢牛的格局不會因為此次沖突而改變，下周大盤若能夠站穩(wěn)3900點(diǎn)上方，那基本上就算是穩(wěn)住了。

而且我認(rèn)為大概率也會穩(wěn)在該區(qū)域之上，那么自2024年9月份以來的一個大的趨勢還是保持完好的，就只是一輪周線級別的正常的技術(shù)性回調(diào)而已，只不過是疊加了外部因素。