2024年持續(xù)讓環(huán)保企業(yè)承壓的應(yīng)收賬款問題，在2025年雖得到小幅改善，但并未顯著緩解。

近一個月，E20平臺總經(jīng)理薛濤與30余家環(huán)保企業(yè)就應(yīng)收賬款問題進(jìn)行了交流，這些企業(yè)主要包括市政污水管網(wǎng)運(yùn)營企業(yè)以及上下游企業(yè)。E20是一家以環(huán)境企業(yè)為主的平臺，該平臺有約300家環(huán)保企業(yè)會員。

薛濤發(fā)現(xiàn)，地方財政支付能力沒有根本性緩解，雖然中央有政策要求，但只有小部分資金、局部緩解，應(yīng)收賬款還在滾動放大中。

最近他跟一家環(huán)保企業(yè)的負(fù)責(zé)人見面，對方告訴他，北方的某省的各個地級市和縣區(qū)，本級收入沒有增量資金償還欠款，只能靠中央轉(zhuǎn)移支付或發(fā)債。企業(yè)盯著地方政府，每次地方政府發(fā)債或中央有新資金下來，企業(yè)就趕緊去要錢，去得快還有可能要到錢。

陸續(xù)披露的環(huán)保企業(yè)上市公司年報也印證了這一判斷。經(jīng)濟(jì)觀察報不完全梳理，截至4月3日，在已披露數(shù)據(jù)的14家環(huán)保行業(yè)上市公司中，大部分環(huán)保企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)還在上升，但應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例在逐步下降。

薛濤判斷，當(dāng)前應(yīng)收賬款問題呈現(xiàn)的矛盾態(tài)勢（增速放緩但絕對額仍增）主要有三方面原因：首先，地方財政收支緊張情況沒有得到根本性好轉(zhuǎn)，歷史欠賬沒有解決，應(yīng)收賬款的額度還會增加；其次，中央出臺了相關(guān)政策用一部分資金解決欠款問題，因此應(yīng)收賬款增速有所下降；再次，大量新建項目轉(zhuǎn)運(yùn)營，會增加企業(yè)資產(chǎn)，也會增加政府付費(fèi)。但由于賬期問題仍然存在，政府付費(fèi)跟不上，就會出現(xiàn)資產(chǎn)增加，拖欠賬款同步增加的情況。

賬期變化

2025年下半年，薛濤在市政污水、垃圾處理行業(yè)中開展了一次行業(yè)調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)的欠費(fèi)周期已達(dá)一年之久，而且賬期和額度還在滾動增加中。

應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)而應(yīng)收取、但暫時未收回的款項，是企業(yè)經(jīng)營中最基本的資產(chǎn)之一。對大部分環(huán)保公司而言，主要的應(yīng)收賬款來自地方政府及央企、國企。

三峰環(huán)境（601827.SH）2025年年報顯示，欠款前五名分別為國網(wǎng)重慶市電力公司、重慶三峰正興環(huán)保能源有限公司、國網(wǎng)四川省電力公司、云南電網(wǎng)有限責(zé)任公司、廣東電網(wǎng)有限責(zé)任公司汕尾市供電局。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保（600874.SH）按欠款方歸集的期末余額前五名，分別是天津市水務(wù)局、界首市排水管理中心、酒泉市肅州區(qū)人民政府、西安市水務(wù)局、曲靖市城市供排水管理總公司。

綠色動力（601330.SH）按欠款方歸集的期末余額前五名，分別是北京市通州區(qū)城市管理委員會、汕頭市潮陽區(qū)城市管理和綜合執(zhí)法局、濟(jì)南市章丘區(qū)環(huán)境衛(wèi)生管護(hù)中心、海寧市綜合行政執(zhí)法局、平陽縣綜合行政執(zhí)法局。

節(jié)能國禎（300388.SZ）在其2025年年報中就提到，受當(dāng)前政府財力未能明顯改善影響，運(yùn)營費(fèi)收取滯后。當(dāng)前地方政府財力緊張，項目資金大部分依靠專項債，回款難度大。全國各地財政收支呈現(xiàn)“緊平衡”，地方財政收支平衡壓力加大，導(dǎo)致各污水處理廠運(yùn)營費(fèi)用支付困難。盡管公司采取多種措施督促回款，但仍然存在應(yīng)收賬款難以收回的風(fēng)險。

對于當(dāng)前環(huán)保企業(yè)面臨的應(yīng)收賬款難題，薛濤分析，國企類的環(huán)保公司不用擔(dān)心銀行抽貸的問題，但要多付出一些資金成本；民企面臨的困難會比國企大很多，融資通道更窄、成本更高。

2月28日，全聯(lián)環(huán)境商會召開了2026環(huán)境企業(yè)家媒體見面會。今年該商會共牽頭會員企業(yè)起草了兩份提案、議案，其中一份是《關(guān)于生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域保障存量項目運(yùn)維的議案》（下稱《議案》）初稿。

《議案》指出，當(dāng)前，環(huán)保企業(yè)的壓力主要來自政府財政收入和土地收入下降。隨著地方政府性債務(wù)管理政策持續(xù)收緊，各地市政環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施項目主管單位拖欠應(yīng)付賬款額度增大、賬期拉長，導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)資金鏈緊張，一些公司甚至設(shè)立清欠辦或安排專人專職長期收款。

一家環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)觀察報表示：“企業(yè)被地方政府拖欠賬款后，下游供應(yīng)商、設(shè)備融資單位和金融機(jī)構(gòu)會起訴企業(yè)，法院會對法人和實際控制人‘限高’，公司主要賬戶也會被凍結(jié)?！?/p>

該負(fù)責(zé)人現(xiàn)在身上涉及數(shù)十起訴訟，也被“限高”，個人財產(chǎn)被銀行凍結(jié)。為保證公司的正常運(yùn)行，只能另行搭建運(yùn)營主體維持業(yè)務(wù)?！捌髽I(yè)欠款方主要是地方政府及地方國企，去要錢的時候態(tài)度還可以，就是沒錢。扯來扯去，寧愿‘侃大山’也不提還錢的事情，還會拖著項目不驗收，以此不進(jìn)入付款階段。”該負(fù)責(zé)人說。

如何應(yīng)對

環(huán)保企業(yè)應(yīng)收賬款問題在過去數(shù)年愈演愈烈。部分環(huán)保企業(yè)在年報中將應(yīng)收賬款視為行業(yè)共同挑戰(zhàn)。比如，綠色動力就提到，行業(yè)面臨競爭態(tài)勢加劇、技術(shù)迭代提速、環(huán)保監(jiān)管持續(xù)收緊、應(yīng)收賬款結(jié)算周期延長等多重挑戰(zhàn)。

隨著地方財政收支緊張、土地出讓收入持續(xù)下滑，地方政府自身造血、獲取增量資金的能力越來越弱，拖欠企業(yè)賬款的情況也越來越多。

2025年6月1日，新修訂的《保障中小企業(yè)款項支付條例》正式施行，明確機(jī)關(guān)、事業(yè)單位付款期限最長不超過60日，為約束政府拖欠行為提供了直接法規(guī)依據(jù)。與此同時，專項債也成為化解債務(wù)的重要資金來源之一。

2026年《政府工作報告》強(qiáng)調(diào)，下更大力氣解決拖欠企業(yè)賬款問題，健全長效機(jī)制。同時擬安排4.4萬億元專項債，其中一部分明確用于“消化政府拖欠賬款”。

企業(yè)也在采取措施。幾乎每一家已披露年報的環(huán)保上市公司，都提及了應(yīng)收賬款的問題及相關(guān)應(yīng)對方式。

中電環(huán)保（300172.SZ）在其年報中提到，公司將回款工作作為經(jīng)營重點(diǎn)，明確回款成效與績效考核直接掛鉤，壓實回款主體責(zé)任；針對長賬齡應(yīng)收賬款制定專項催收方案，多措并舉推進(jìn)回款，并積極創(chuàng)新回款模式、借助外部專業(yè)資源助力賬款回收，全力提升回款效率，確保公司現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定、經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)健有序。

倍杰特（300774.SZ）也提到，盡管公司主要客戶為大型企業(yè)，資金實力較強(qiáng)且公司設(shè)置專人專崗負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的催收，資金回收有保障，但若公司客戶的經(jīng)營狀況或資信狀況發(fā)生變化，或者公司收款措施不力，仍可能存在部分應(yīng)收賬款不能及時回收的風(fēng)險，壞賬可能性相應(yīng)增大，并可能影響公司經(jīng)營業(yè)績、造成資產(chǎn)損失。

華控賽格（000068.SZ）提出的應(yīng)對措施是：公司將持續(xù)動態(tài)評估合作地方政府的償債能力、財政承受力與信用風(fēng)險，同步強(qiáng)化對所屬子企業(yè)的風(fēng)險管控。通過主動對接地方政府、充分利用相關(guān)政策支持，優(yōu)化項目回報機(jī)制與周期，切實提升項目公司的經(jīng)營韌性與抗風(fēng)險能力，并依據(jù)實際情況審慎研判、及時應(yīng)對各類潛在風(fēng)險。

上述企業(yè)負(fù)責(zé)人說，他開始通過私人關(guān)系，甚至通過各種訴訟手段向政府催收賬款，盡管這種方式有可能得罪地方政府。他建議，中央可以規(guī)范地方政府的項目管理行為，防止其用不驗收、不審計等方式拖欠企業(yè)資金，保障資金專款專用。

薛濤在與企業(yè)交流時發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過長期賬期問題的困擾，很多環(huán)保企業(yè)正在謀求改變。比如部分環(huán)保企業(yè)在拿不到欠款的情況下，會與政府協(xié)商延長特許經(jīng)營合同期限，意味著將欠款分?jǐn)傊粮L的特許經(jīng)營期內(nèi)，對企業(yè)而言，增加了資產(chǎn)持有期限和收費(fèi)期間；此外，部分環(huán)保企業(yè)還會許諾將錢留在當(dāng)?shù)?，因為在政策支持地方化債的背景下，政府需要考量將手中有限的資金償還給哪些被拖欠企業(yè)，政府會考慮還款后企業(yè)會將錢帶離本地還是留在本地。

薛濤認(rèn)為，短期內(nèi)，暫無有效方式能夠解決環(huán)保企業(yè)賬期問題。他建議，在地方財政收支壓力持續(xù)加大的背景下，可以對公共服務(wù)價格機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。比如對每戶城市居民每年收取300元的市政污水垃圾處理成本費(fèi)用，能夠極大程度緩解當(dāng)下環(huán)保行業(yè)資金枯竭、地方政府欠費(fèi)問題得不到有效緩解的狀況。

他稱，這個價格并非隨意估算，而是其研究團(tuán)隊對比西方主要經(jīng)濟(jì)體的環(huán)境價格分擔(dān)機(jī)制，又未完全照搬國外價格體系，結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、實際購買力等現(xiàn)實情況估算得出的結(jié)果。

（作者 杜濤）

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杜濤

財稅與環(huán)保新聞部主任 長期關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)，財政和貨幣政策領(lǐng)域。主要關(guān)注財稅、審計、環(huán)保、基建以及PPP等方向。線索請聯(lián)系：dutao@eeo.com.cn。