2026年4月3日，臨海市新睿電子科技股份有限公司的北交所IPO申請和珠海泰諾麥博制藥股份有限公司的上交所科創(chuàng)板上市申請，均順利通過審核。

根據(jù)上交所顯示，珠海泰諾麥博制藥股份有限公司的保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責任公司，律師事務所為北京國楓律師事務所，會計師事務所為安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1.請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合專家訪談的覆蓋面及代表性，接受被動免疫的歷史數(shù)據(jù)，主要競品和主動免疫疫苗的研發(fā)及審評進度，以及發(fā)行人產(chǎn)品的優(yōu)劣勢，說明對核心產(chǎn)品斯泰度塔單抗注射液和TNM001市場空間測算的合理性，是否滿足市場空間大的要求。（2）結(jié)合核心產(chǎn)品預測銷售收入，未來斯泰度塔單抗注射液海外臨床試驗研發(fā)投入，以及TNM001最終獲批上市適應癥情況，說明2029年實現(xiàn)盈利的預測是否合理、審慎，相關(guān)風險揭示是否充分。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

2.請發(fā)行人代表結(jié)合對經(jīng)銷商的銷售模式、定價模式、結(jié)算模式、信用政策、退換貨等主要合同條款，經(jīng)銷商備貨周期和終端銷售情況，說明發(fā)行人與經(jīng)銷商是否為“買斷式銷售”，收入確認是否符合《企業(yè)會計準則》相關(guān)規(guī)定。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

3.請發(fā)行人代表結(jié)合公司最新財務數(shù)據(jù)，說明是否存在影響持續(xù)經(jīng)營能力的重大不利情形。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

以下是問詢函中問詢的相關(guān)情況：

在第一輪問詢函中，關(guān)于斯泰度塔單抗的市場空間根據(jù)申報材料：（1）目前僅在既往主動免疫預防（TTCV）免疫史未完成全程免疫或免疫史不詳?shù)娜巳褐?，且外傷風險分級為高風險的場景下，被動免疫制劑才被認為是必須使用的預防手段。發(fā)行人認為，非新生兒破傷風的防控工作形勢嚴峻，需要破傷風被動免疫的人群比例超過50%；（2）破傷風單抗僅有發(fā)行人的斯泰度塔單抗獲批上市，智翔金泰的類似產(chǎn)品處于申報新藥上市階段；（3）國內(nèi)破傷風被動免疫制劑市場規(guī)模從2018年的11.8億元增長至2022年的32.3億元，隨后下降至2024年的26.6億元。發(fā)行人僅籠統(tǒng)披露相關(guān)市場規(guī)模由2018年的11.8億元增長至2024年的26.6億元，并預計2024年至2028年的復合年增長率為15.31%，2028年至2032年為19.29%；（4）國內(nèi)HTIG市場規(guī)模由2018年的9.8億元增長至2024年的24.2億元，發(fā)行人預計其在2028年將降至22.7億元，在2032年降至18.1億元。國內(nèi)TAT市場規(guī)模由2018年的1.4億元增長至2024年的2.0億元，發(fā)行人預計其在2032年降至1.3億元；（5）發(fā)行人預計，2025年至2027年，破傷風單抗在國內(nèi)破傷風被動免疫制劑市場的滲透率分別為0.8%、4.2%和8.5%，其中2025年至2026年均為斯泰度塔單抗，2027年九成為斯泰度塔單抗；（6）發(fā)行人預計2025年至2027年分別實現(xiàn)營業(yè)收入15,608.83萬元、51,282.25萬元和98,425.84萬元，主要來自斯泰度塔單抗，并對相關(guān)營業(yè)成本、銷售費用、研發(fā)費用和管理費用等進行了預測，預計將于2027年實現(xiàn)盈利；（7）發(fā)行人大量引用弗若斯特沙利文報告數(shù)據(jù)作為市場分析和收入預測的依據(jù)，發(fā)行人付費購買取得有關(guān)報告。

請發(fā)行人在招股說明書中補充披露：（1）非新生兒破傷風的防控工作形勢嚴峻，需要破傷風被動免疫的人群比例超過50%的具體依據(jù)及測算過程；（2）國內(nèi)破傷風被動免疫制劑市場規(guī)模在2018年至2022年期間處于增長態(tài)勢，在2022年至2024年期間下滑的背景和原因，導致相關(guān)市場規(guī)模下降的原因是否已經(jīng)消除，在現(xiàn)有市場規(guī)模持續(xù)下滑的背景下，認為2024年至2032年將保持連續(xù)增長且復合增長率高于歷史數(shù)據(jù)的原因和依據(jù)；（3）國內(nèi)HTIG、TAT市場規(guī)模在2018年至2024年均處于增長狀態(tài)，認為其未來將下滑的原因和依據(jù)；（4）破傷風單抗市場滲透率將在未來兩年大幅提升的原因及依據(jù)，結(jié)合同類產(chǎn)品研發(fā)上市進度，分析對斯泰度塔單抗在破傷風單抗市場占有率的影響；（5）結(jié)合上述問題，以及斯泰度塔單抗在有效性、安全性、可及性、便利性方面相對已有治療方式的競爭優(yōu)劣勢，斯泰度塔單抗的實際銷售情況，分析斯泰度塔單抗的市場空間；（6）根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第10號》對業(yè)績下滑、未盈利企業(yè)等的信息披露要求，補充、修改和完善相關(guān)招股說明書有關(guān)內(nèi)容。請發(fā)行人披露：逐項分析對2027年的營業(yè)成本、銷售費用、研發(fā)費用和管理費用等的測算依據(jù)，公司將于2027年實現(xiàn)盈利，是否有充分依據(jù)。

在第二輪問詢函中，.關(guān)于斯泰度塔單抗的競爭優(yōu)勢和市場空間根據(jù)首輪回復：（1）發(fā)行人預計將在2025年10月-11月完成斯泰度塔單抗的醫(yī)保談判，預計終端價格將由798元/瓶下降至約320-400元/瓶；（2）斯泰度塔單抗2025年3-9月實際銷量完成比例為預期的47.60%，主要系發(fā)行人未能合理預估非醫(yī)保藥品醫(yī)院準入環(huán)節(jié)所需時間、藥物當前階段較高定價影響，以及推廣服務商未按計劃投入資源并傾向于納入醫(yī)保后再發(fā)力；（3）斯泰度塔單抗能夠有效解決現(xiàn)有破傷風預防方式中未被滿足臨床需求，依據(jù)包括研究報告、專家共識、調(diào)研機構(gòu)的付費報告，對臨床醫(yī)生的訪談等，有關(guān)調(diào)研機構(gòu)報告預計2025年中國破傷風被動免疫制劑市場（也即斯泰度塔單抗）規(guī)模為2.2億元，但斯泰度塔單抗實際銷售情況與此存在差距，有關(guān)調(diào)研機構(gòu)訪談了兩位院端專家，認為兩位專家給出的數(shù)據(jù)能夠驗證測算合理性；（4）HTIG從人血漿中提取，理論上仍不能完全排除含有病毒等已知和未知病原體而引起血源性疾病傳播的風險，但目前國內(nèi)未見關(guān)于HTIG傳播血源性病毒的針對性報道；（5）2024年中國破傷風被動免疫制劑中HTIG使用比例為32.0%，HTIG無法滿足破傷風預防旺盛的臨床需求，主要是受到血漿漿源限制，國內(nèi)整體批簽發(fā)數(shù)量未能與臨床需求同步增長；（6）斯泰度塔單抗和HTIG給藥受試者保護率均為100%，斯泰度塔單抗的最低保護效力高于HTIG，斯泰度塔單抗可對長潛伏期患者實現(xiàn)有效保護，高風險者在接種被動免疫制劑的同時全程接種主動免疫制劑，斯泰度塔單抗對于90天內(nèi)重復暴露等類型患者具備更佳的預防有效性；（7）斯泰度塔單抗和HTIG的抗破傷風抗體幾何均數(shù)自給藥后第28天至給藥后第90天都有不同程度的增長，斯泰度塔單抗的任何AE發(fā)生率高于HTIG組約5%，與試驗用藥品相關(guān)的AE發(fā)生率也高于HTIG組，臨床試驗對比了10mg斯泰度塔單抗和250IU的HTIG的有效性和安全性數(shù)據(jù)；（8）發(fā)行人擬在斯泰度塔單抗西林瓶劑型的基礎上增加預充針劑型。請在招股說明書中補充披露：斯泰度塔單抗納入醫(yī)保的相關(guān)情況，包括適應癥范圍，醫(yī)保類別、醫(yī)保價格及報銷比例，有效期及有效期屆滿后繼續(xù)納入醫(yī)保的可能的降價幅度等，納入醫(yī)保對影響2025年3-9月銷售不及預期各項不利因素的解決情況。

請發(fā)行人披露：（1）請結(jié)合前述披露事項，以及其他抗感染領域藥物在納入醫(yī)保前以及納入醫(yī)保后當年和后續(xù)各年度的銷售情況，分析斯泰度塔單抗納入醫(yī)保后能否實現(xiàn)以價換量，是否與實際銷售情況相符；（2）結(jié)合臨床實際、斯泰度塔單抗藥品說明書、藥品審評報告以及試驗數(shù)據(jù)，進一步分析斯泰度塔單抗能夠有效解決現(xiàn)有破傷風預防方式中未被滿足臨床需求的具體表現(xiàn)和依據(jù)；（3）《破傷風暴露后預防被動免疫制劑應用專家共識》在臨床實踐中的認可度和權(quán)威性，研究報告的時效性和權(quán)威性，調(diào)研機構(gòu)的付費報告對2025年市場規(guī)模的預測與實際情況存在較大差異，相關(guān)預測的可靠性，臨床醫(yī)生訪談的覆蓋面和代表性，能否充分反映臨床實踐情況，公司市場空間測算是否有充分、可靠的依據(jù)；（4）在目前國內(nèi)未見關(guān)于HTIG傳播血源性病毒的針對性報道的情況下，斯泰度塔單抗的安全性優(yōu)勢是否具有實際意義，結(jié)合血漿供應及其制備不同類型血制品的實際情況、HTIG國內(nèi)整體批簽發(fā)數(shù)量、HTIG納入集采及其價格變動情況等，分析HTIG是否存在供應不足的情形，對斯泰度塔單抗的影響；(5)在保護率100%的前提下保持較高抗體保護比例的臨床意義，若就診時單次給藥就能實現(xiàn)100%保護率，斯泰度塔單抗長時間維持達到保護水平的破傷風中和抗體滴度的臨床意義，其他被動免疫制劑能否對長潛伏期患者實現(xiàn)有效保護；（6）斯泰度塔單抗對于90天內(nèi)重復暴露是否需要再注射，重復暴露的具體情形及患者比例，在主動免疫制劑提供了更長效保護的前提下，斯泰度塔單抗對相關(guān)患者具備更佳預防有效性的依據(jù)和實際臨床價值；（7）認定AE發(fā)生率和與試驗用藥品發(fā)生率相似的依據(jù)；（8）在傷勢嚴重情況下需要加量注射HTIG的前提下，斯泰度塔單抗和HTIG劑量選取的依據(jù)，有效性和安全性數(shù)據(jù)是否具有可比性；（9）預充針劑型提高給藥便利性的具體體現(xiàn)，后續(xù)的相關(guān)注冊和生產(chǎn)安排；（10）結(jié)合上述事項，進一步分析和更新斯泰度塔單抗未來的市場拓展路徑、策略和市場空間測算。

在第一輪問詢函中，關(guān)于斯泰度塔單抗的研發(fā)和商業(yè)化根據(jù)申報材料：（1）斯泰度塔單抗于2025年2月在國內(nèi)獲批上市，自2025年3月12日完成首次出貨，發(fā)行人預計2025年銷售27萬支，實現(xiàn)銷售收入1.56億元；（2）發(fā)行人已建立超過400人的商業(yè)化團隊，目前斯泰度塔單抗主要通過經(jīng)銷商物流配送至醫(yī)院、藥房等終端機構(gòu)；（3）發(fā)行人正在開展斯泰度塔單抗申報國家醫(yī)保目錄工作，計劃在2025年納入，2026年開始按照納入醫(yī)保目錄后的價格進行銷售推廣；（4）斯泰度塔單抗于2022年8月被美國FDA納入快速通道，未來可在美國直接開展III期臨床。

請發(fā)行人在招股說明書中補充披露：（1）截至目前，斯泰度塔單抗的實際銷售情況，與預期是否存在差異；（2）公司銷售網(wǎng)絡建設及斯泰度塔單抗掛網(wǎng)進院的進展情況，公司未來商業(yè)化團隊的建設計劃；（3）公司就斯泰度塔單抗申報國家醫(yī)保目錄的進展情況，結(jié)合2025年國家醫(yī)保目錄有關(guān)要求，分析斯泰度塔單抗納入國家醫(yī)保目錄的可能性，納入醫(yī)保目錄對斯泰度塔單抗價格、銷量等的影響，并結(jié)合斯泰度塔單抗成本情況，分析納入醫(yī)保目錄對發(fā)行人收入利潤的影響；（4）美國FDA“快速通道”的具體含義，被納入該通道對斯泰度塔單抗在美研發(fā)和上市的影響，斯泰度塔單抗在美臨床試驗的計劃和實際進度，并修改招股說明書中相關(guān)圖表。

請發(fā)行人披露：（1）截至目前，斯泰度塔單抗各月銷售數(shù)量、單價、變動情況及原因，終端銷售實現(xiàn)情況，在手訂單和客戶開拓情況；（2）現(xiàn)階段選擇經(jīng)銷模式的原因，經(jīng)銷商選取標準和主要經(jīng)銷商情況；（3）公司自身商業(yè)化團隊的定位和作用，截至報告期末銷售人員區(qū)分工作內(nèi)容的具體構(gòu)成及未來安排，銷售團隊規(guī)模與商業(yè)化進展的匹配度；（4）醫(yī)保降價對斯泰度塔單抗出廠價的影響，是否涉及對經(jīng)銷商的退換貨或補償，以及有關(guān)影響。

在第二輪問詢函中，.關(guān)于銷售團隊和費用根據(jù)首輪回復：（1）斯泰度塔單抗從2025年3月正式開始銷售，但實際銷售情況不及預期，發(fā)行人認為受到銷售人員數(shù)量和精力限制，針對已開發(fā)醫(yī)院進行深度維護的精力分配不足；（2）發(fā)行人銷售包括自營團隊和外部推廣服務商團隊，2025年3月末銷售人員數(shù)量為350人，高于部分同行業(yè)創(chuàng)新藥公司首款商業(yè)化產(chǎn)品獲批當年末的人員數(shù)量；外部推廣服務商與發(fā)行人簽訂了《推廣服務協(xié)議》并達成《市場推廣費用細則》，2025年3-9月外部推廣服務商團隊銷售完成比例僅為6.42%；（3）2022年至2025年1-3月，發(fā)行人銷售人員人均薪酬分別為19.02萬元/年、66.47萬元/年、25.38萬元/年和25.57萬元/年，2023年度人均薪酬較高主要系發(fā)行人商業(yè)化銷售團隊處于籌建初期，招募少量高職級人員。

請發(fā)行人披露：（1）2022年至2025年，公司銷售團隊建設規(guī)劃和人員招募情況，2024年和2025年各月銷售人員招聘數(shù)量、工作成果以及與產(chǎn)品銷售、市場開拓的匹配關(guān)系，公司團隊規(guī)模高于同行業(yè)可比公司情況下，2025年3-9月銷售不及預期的原因及合理性，解決銷售人員數(shù)量和精力限制的措施及有效性；（2）銷售人員的薪酬構(gòu)成和主要考核指標，報告期各期銷售人員實際薪酬水平與薪酬制度是否匹配，2023年招募高職級人員的具體情況、工作內(nèi)容及主要貢獻，剔除上述人員后當年人均薪酬水平以及與同行業(yè)可比公司或同地區(qū)公司的比較情況；（3）公司自營團隊和推廣服務商的分工情況，在推廣服務商銷售完成比例不及預期情況下，公司未來對銷售模式的規(guī)劃，如何促使推廣服務商提升銷售完成比例及成果；（4）推廣服務商的選取標準和基本情況，是否具有合法的經(jīng)營資質(zhì)及能力，其承擔的業(yè)務規(guī)模是否與其自身規(guī)模及專業(yè)能力匹配，主要人員和股東是否存在為公司員工和前員工的情形，與公司及其關(guān)聯(lián)方、實控人、董監(jiān)高、關(guān)鍵崗位人員是否存在除推廣業(yè)務合作之外的其他關(guān)系和資金往來；（5）《推廣服務協(xié)議》和《市場推廣費用細則》的主要條款，截至目前推廣服務商所完成的銷售情況，收取費用與協(xié)議約定、實際成果的匹配關(guān)系，公司與推廣服務商的結(jié)算和開票方式。

根據(jù)北交所顯示，臨海市新睿電子科技股份有限公司的保薦機構(gòu)為國泰海通證券股份有限公司，律師事務所為北京市中倫律師事務所，會計師事務所為中匯會計師事務所（特殊普通合伙）。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

關(guān)于業(yè)績穩(wěn)定性與持續(xù)性。請發(fā)行人結(jié)合技術(shù)先進性、新客戶拓展情況、在手訂單以及期后業(yè)績情況等，說明公司業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，是否存在業(yè)績下滑風險。請保薦機構(gòu)和申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

以下是問詢函中問詢的相關(guān)情況：

在第一輪問詢函中，業(yè)績增長的可持續(xù)性及真實性（1）驅(qū)控一體控制系統(tǒng)收入增長的可持續(xù)性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人于2022年向市場推出驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品，報告期內(nèi)該產(chǎn)品收入分別為428.52萬元、7,818.06萬元、17,561.45萬元，2024年收入占比58.42%，系報告期內(nèi)業(yè)績增長的主要原因。②驅(qū)控一體控制系統(tǒng)將控制器和驅(qū)動器集成在一起，具有產(chǎn)品性價比高、維護成本低等特點。③驅(qū)控一體控制系統(tǒng)的主要競爭對手包括華成工控以及朗宇芯等；為搶占新興市場，發(fā)行人產(chǎn)品價格逐年降低，2024年及2025年第一季度驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品價格分別同比下降8.2%、9.65%。

請發(fā)行人：①說明驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品的市場演變情況，包括但不限于：該產(chǎn)品推出前的市場主流產(chǎn)品類型、技術(shù)路線及存在的問題等，該產(chǎn)品向市場推出的時間、應用技術(shù)及難點、相較于前期單機產(chǎn)品的具體優(yōu)勢等，該產(chǎn)品推出后的市場滲透情況等；發(fā)行人開展該產(chǎn)品研發(fā)的背景、研發(fā)模式、研發(fā)投入、目前掌握的核心技術(shù)及生產(chǎn)模式等情況，發(fā)行人相較于華成工控、朗宇芯等直接競爭對手在產(chǎn)品性能指標、價格、經(jīng)營規(guī)模等方面的優(yōu)劣勢。②說明發(fā)行人對驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品進行市場拓展的具體模式，該產(chǎn)品的具體類型、各期銷售數(shù)量、單價、金額及占比，報告期內(nèi)及期后銷售單價持續(xù)降低的原因，是否主要采取低價競爭策略，銷量、單價及毛利率是否穩(wěn)定可持續(xù)，是否對期后經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性造成重大不利影響，相關(guān)風險是否充分揭示。③說明驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品各期的客戶數(shù)量，主要客戶的基本情況、報告期內(nèi)向發(fā)行人的采購情況、與發(fā)行人的合作歷史、采購發(fā)行人產(chǎn)品的終端應用領域等；結(jié)合驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品市場需求變動趨勢、發(fā)行人已拓展的客戶及終端應用領域等，以及華成工控等競爭對手的業(yè)績變動情況，進一步說明報告期內(nèi)該產(chǎn)品收入大幅增長的具體原因，是否符合行業(yè)需求變動趨勢，是否與可比公司業(yè)績變動趨勢一致。④結(jié)合銷量、單價等，說明成套控制系統(tǒng)、控制系統(tǒng)單機、驅(qū)動器產(chǎn)品收入持續(xù)降低的原因，相關(guān)產(chǎn)品是否被驅(qū)控一體控制系統(tǒng)所取代，期后銷售規(guī)模及占比是否呈持續(xù)下滑趨勢。⑤結(jié)合各類產(chǎn)品使用壽命及客戶采購周期、訂單執(zhí)行周期、在手訂單及其執(zhí)行情況、期后經(jīng)營業(yè)績、主要客戶采購需求情況及期后業(yè)績預測等，說明發(fā)行人業(yè)績增長是否具備可持續(xù)性，下游市場和客戶需求、特別是對驅(qū)控一體機的需求能否支撐發(fā)行人業(yè)績增長，期后是否存在業(yè)績下滑風險。

（2）下游客戶結(jié)構(gòu)及銷售真實性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人下游客戶分散，2024年客戶數(shù)量近2000家，其中自然人客戶數(shù)量近600家。②發(fā)行人各期前五大客戶收入占比分別為16.85%、18.05%、19.09%，其中對第一大客戶海邁克銷售收入分別為718.03萬元、1,656.48萬元、2,436.25萬元，報告期內(nèi)收入大幅增長。③報告期內(nèi)發(fā)行人向貿(mào)易商客戶銷售收入分別為1,166.14萬元、875.69萬元和637.76萬元，主要集中在時代超群等電商平臺。

請發(fā)行人：①列示各期不同規(guī)?？蛻舻匿N售分層情況，說明發(fā)行人客戶數(shù)量眾多且集中度較低的具體原因，是否符合行業(yè)慣例和可比公司一般情況。②列示各期向前二十大客戶的銷售內(nèi)容、金額及占比，相關(guān)客戶的成立時間、實際控制人、主營業(yè)務、經(jīng)營規(guī)模、與發(fā)行人的合作歷史及交易連續(xù)性、向發(fā)行人采購規(guī)模占其同類采購的比例、采購終端應用領域、與發(fā)行人及其相關(guān)主體的關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人報告期內(nèi)向相關(guān)客戶銷售規(guī)模變動的原因及合理性；結(jié)合主要客戶的經(jīng)營業(yè)務、終端應用領域等，分析說明發(fā)行人產(chǎn)品的主要終端應用場景。③按新、老客戶列示各期發(fā)行人客戶數(shù)量、銷售金額及占比，主要客戶增減變動的原因，客戶合作的穩(wěn)定可持續(xù)性。④說明報告期內(nèi)向自然人等非法人客戶銷售的具體情況，針對非法人客戶是否建立專門的管理制度及內(nèi)控措施，銷售回款、開票、收入確認依據(jù)等方面是否存在異常，是否存在納稅不合規(guī)情形及風險。⑤說明報告期通過貿(mào)易商銷售及主要貿(mào)易商的基本情況，通過貿(mào)易商銷售的合理性，貿(mào)易商的終端客戶構(gòu)成及終端銷售真實性。

在第二輪問詢函中，關(guān)于收入大幅增長核查的充分性根據(jù)申請文件及問詢回復：（1）報告期各期發(fā)行人主營業(yè)務收入分別為16,680.78萬元、20,260.73萬元、29,988.89萬元、16,644.10萬元，收入規(guī)模持續(xù)增長。同行業(yè)直接可比公司華成工控收入規(guī)模變動較為平穩(wěn)，2025年上半年同比下滑10.93%。（2）發(fā)行人下游客戶較為分散，2024年客戶數(shù)量2,186家。前二十大客戶中存在較多客戶經(jīng)營規(guī)模較小、成立當年便與發(fā)行人建立合作關(guān)系等情況，如中山市天騏同創(chuàng)智能設備有限公司、東莞市三體智能科技有限公司等。（3）各期末發(fā)行人應收票據(jù)及應收賬款賬面價值分別為7,386.75萬元、10,809.75萬元、14,513.69萬元、17,411.96萬元，占營業(yè)收入的比例接近50%，高于華成工控等直接可比公司。

請發(fā)行人：（1）結(jié)合發(fā)行人驅(qū)控一體等產(chǎn)品的終端應用領域及需求情況，發(fā)行人相關(guān)產(chǎn)品的市場規(guī)模及變動情況，華成工控等直接可比公司的收入規(guī)模變動情況等，分析說明報告期內(nèi)發(fā)行人收入規(guī)模持續(xù)增長，同行業(yè)直接可比公司業(yè)績有所下滑的原因及合理性。（2）針對報告期各期的前二十大客戶，詳細說明相關(guān)客戶成立當年便與發(fā)行人建立合作關(guān)系的具體背景，與發(fā)行人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；進一步結(jié)合各期前二十大客戶報告期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績情況、發(fā)行人產(chǎn)品在客戶同類采購中的占比及變動情況、競爭對手情況等，分析報告期內(nèi)發(fā)行人向相關(guān)客戶銷售金額變動的原因及合理性，是否與客戶自身經(jīng)營規(guī)模及采購需求相匹配；說明相關(guān)客戶采購發(fā)行人產(chǎn)品的生產(chǎn)耗用情況，是否存在庫存積壓，期后采購的穩(wěn)定可持續(xù)性。（3）結(jié)合發(fā)行人對主要客戶的信用政策、回款周期情況及與華成工控的對比情況等，說明發(fā)行人應收款項余額較高、回款周期較長的合理性，是否存在放寬信用政策刺激銷售的情況。結(jié)合主要客戶的經(jīng)營情況、回款進度、是否存在訴訟糾紛等，說明各期末應收款項壞賬準備計提是否充分，回款是否真實。