具身賽道又冒出一個大額融資。投中網(wǎng)獨家獲悉，星海圖剛剛完成20億元的B+輪融資，距離上一輪10億元的B輪融資，只隔了一個半月。

更讓人意外的是估值。今年2月，星海圖剛邁過百億門檻，成為繼宇樹、智元、銀河通用之后第四家估值破百億的具身機(jī)器人公司。現(xiàn)在，這個數(shù)字已經(jīng)翻到了200億。不到兩個月，漲了100億。本輪新進(jìn)了十幾家投資方，陣容很標(biāo)準(zhǔn)也很豪華——產(chǎn)業(yè)資本有華登科技、藍(lán)思科技、矽芯投資、時代伯樂、航發(fā)基金；國家隊資金有金融街資本、金浦投資、北京科創(chuàng)、國元股權(quán)；市場化機(jī)構(gòu)有修遠(yuǎn)資本、弘章投資、御海資本、中金資本旗下基金、普華資本、洪泰基金、廣發(fā)乾和等。

怎么解釋這波融資熱？唯一合理的推論是，這是一輪接近PreIPO性質(zhì)的融資。過去幾個月，沐曦、摩爾、Minimax等科技企業(yè)已經(jīng)證明，A股和港股對前沿科技頭部愿意給多高的溢價。一二級的估值倒掛正在被抹平，PreIPO又成了最值得押注的節(jié)點。即便這個推測不準(zhǔn)確，這輪融資也足以說明，頭部具身的融資窗口正在加速收窄。投資的分化很明確，資金共識越來越強(qiáng)，集中扎堆在頭部，對新進(jìn)場的具身本體反而謹(jǐn)慎。像星海圖、宇樹、智元、銀河通用這幾家，投資窗口已經(jīng)基本關(guān)上了。

星海圖成立于2023年，算上本輪三年合計融資50億。創(chuàng)始人CEO高繼揚(yáng)是清華電子系本科、南加州大學(xué)計算機(jī)視覺博士，曾就職于Waymo和Momenta。聯(lián)合創(chuàng)始人趙行是清華交叉信息研究院助理教授、博導(dǎo)。團(tuán)隊在數(shù)采、模型、本體、場景等環(huán)節(jié)均為自研，全棧能力在業(yè)內(nèi)公認(rèn)比較強(qiáng)。

按企業(yè)最新口徑，星海圖在多個環(huán)節(jié)跑在前面。比如數(shù)采環(huán)節(jié)，真機(jī)遙操作數(shù)據(jù)覆蓋復(fù)雜物理交互場景，數(shù)據(jù)質(zhì)量與下載量均位居全球首位。拳頭產(chǎn)品R1系列已覆蓋超90%全球頂級開發(fā)者，是斯坦福李飛飛團(tuán)隊、Physical Intelligence等頂尖實驗室的核心開發(fā)平臺。業(yè)內(nèi)的一個共識是，2026年是具身機(jī)器人的量產(chǎn)之年和場景落地之年。星海圖近期在一次群訪中表示，今年的核心目標(biāo)不是市占率，而是跑通場景0到1的突破，同時加大研發(fā)投入，在數(shù)據(jù)、模型、硬件、場景各個層面把基本功打扎實。不過，具身賽道現(xiàn)在遠(yuǎn)沒到論定輸贏的時候。技術(shù)路線遠(yuǎn)未收斂，量產(chǎn)的期待或許可以實現(xiàn)，真正落地且算得過來賬的時刻還遙遙無期。宇樹的上市將是一場大考，那將是具身賽道的“沐曦摩爾時刻”，關(guān)乎投資人的回報上限到底有多高。

星海圖不到兩個月翻到200億，顯示出了很強(qiáng)的市場號召力。但這只是動態(tài)的排名勝利，階段性策略勝利�？駳g可能屬于投資人，而星海圖，乃至宇樹、智元、銀河通用們，還有漫長的路要走。