作者 | 深水財經(jīng)社 韓峻

張雪可能自己都沒想到，比世界冠軍來得更猛烈的，是一連串讓他措手不及的“麻煩”。

3月末，在世界超級摩托車錦標賽WSBK葡萄牙站的賽場上，張雪機車創(chuàng)造了歷史。這不僅僅是一次比賽的勝利，更是中國摩托車品牌首次在這一頂級賽事中奪冠，打破了歐美日品牌長達數(shù)十年的壟斷。

奪冠后，品牌迎來了“潑天的富貴”，短短百小時內(nèi)訂單激增超5500臺，熱門車型交付排期一度延至數(shù)月后；不僅如此，此前入局的浙江國資被贊“眼光毒辣”，品牌估值躍升至10.9億元，并帶動A股摩托車產(chǎn)業(yè)鏈板塊集體大漲。

除了巨大的流量與銷量，張雪機車也面臨著“成長的煩惱”。

售后與管理危機、出于安全考慮設(shè)立的“新手禁購”規(guī)定、陳光標送勞斯萊斯風波還有資本過度狂熱帶來的干擾、網(wǎng)絡(luò)對“外籍車手奪冠”含金量的質(zhì)疑，以及二手市場黃牛加價倒賣訂單的亂象等。

所有的一切都讓張雪的成功陷入了一種“危險”的境地。

01 “瘋批”張雪不可復(fù)制

商業(yè)世界里，我們見慣了精英創(chuàng)業(yè)，西裝革履，PPT，講閉環(huán)，講生態(tài)。但張雪的出現(xiàn)，打破了這些精致感。

回看他的發(fā)家史，你會發(fā)現(xiàn)這是一個完全無法復(fù)刻的孤本。

1987年，張雪出生在湖南懷化麻陽苗族自治縣的偏僻山村。父母離異后各自遠走，他和妹妹跟著年邁的奶奶，住在一棟塌了半邊的廢棄土屋里。

14歲，他走進懷化城里一家摩托車修理鋪當學徒，滿手機油，睡在閣樓。17歲，他開了自己的修車行。

2006年，19歲的張雪做了一件讓所有人覺得“瘋了”的事。

他反復(fù)打電話給湖南衛(wèi)視《晚間》節(jié)目組，懇求他們來拍攝自己的摩托車特技。被掛斷，再打；再被掛斷，再打，直到節(jié)目組崩潰，決定過來看看。

拍攝那天，下著雨，張雪騎著那輛破舊摩托接連失敗，節(jié)目組失去了耐心要趕往其他拍攝點。

張雪急了，攔住他們說：“你們?nèi)e的地方拍，我就騎摩托跟在你們后面，什么時候有空，再拍我?！痹诩佑驼荆?jié)目組停下加油，問他為什么這么拼命。

他說了句讓所有人沉默的話：“上電視不重要，有車隊能看到我、讓我進車隊，才重要?！?/strong>

這段記錄現(xiàn)在拿出來看，有些人說他是瘋子，有些人說他是熱愛。

好在最后他成功了，這段雨中狂奔的影像，讓職業(yè)車隊向他伸出了橄欖枝。

2013年，26歲的張雪揣著僅有的2萬元，只身來到中國摩托之城重慶。他在各大論壇發(fā)帖，買零件自己改車，靠向車友們售賣組裝車攢下第一桶金。

2017年，30歲的張雪與合伙人共同創(chuàng)立凱越機車。推出的首款車型一上市就成爆款，經(jīng)銷商排隊提貨。所有人都勸他，趁著熱度，多做幾款走量的賺錢車型不好嗎？

但張雪的選擇讓所有人看不懂，他把所有身家砸進自主研發(fā)發(fā)動機，有人說他就是個瘋子。

合伙人不同意，他就以個人名義向公司借錢，獨自推進。最終花了3000萬元，把大排量自研發(fā)動機做了出來。

2024年，因與投資人在發(fā)展路線上產(chǎn)生嚴重分歧，張雪從自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)“凈身出戶”。

同年4月，他在重慶創(chuàng)立了以自己名字命名的品牌——張雪機車。

2025年2月，公司連工資都發(fā)不出了。他四處找朋友、同行、供應(yīng)商，甚至找房東借了100萬元，湊了700萬元才把工資發(fā)了。

2025年3月，第一款車上市，公司活過來了。當年銷量突破2.5萬臺，總產(chǎn)值達7.45億元。

之后的成功，大家也都有目共睹了。

02 浙江國資豪賭

張雪的成功或許不可復(fù)刻，但頂級資本的嗅覺永遠是趨同的。

很多人誤以為張雪機車是純粹的“重慶名片”，畢竟重慶坐擁“中國摩都”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。但實際上，在這場奪冠狂歡中真正“贏麻了”的，卻是千里之外的浙江資本。

就在張雪機車WSBK奪冠前的短短23天，浙江省創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司以9000萬元完成了對張雪機車的A輪領(lǐng)投，投后估值定格在10.9億元。而在更早的天使輪，上海高信資本也已入局。

為什么浙江敢賭？

因為他們投資的不僅僅是摩托車，而是“張雪”這個活著的傳奇。

用投資方的話說，張雪在重型機車領(lǐng)域是一個“極具辨識度的IP”。

這種IP效應(yīng)在奪冠后得到了恐怖的驗證，奪冠次日，訂單直接翻倍；間接參股的A股上市公司宏昌科技，股價直接拉出兩個“20cm”漲停。

浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華甚至直言，這筆投資看中的是張雪身上稀缺的“技術(shù)極客精神”和對技術(shù)的偏執(zhí)。

不僅如此，在這次投資中，浙江國資展現(xiàn)出了罕見的“生態(tài)思維”。他們沒有向張雪提出苛刻的返投要求，也沒有強迫企業(yè)搬遷總部，而是選擇了一種更高級的“引力”模式。

浙江擁有全球罕見的汽摩配產(chǎn)業(yè)鏈，在臺州、寧波、金華一帶，30分鐘車程內(nèi)幾乎可以配齊一臺摩托車所需的全部零部件。

浙創(chuàng)投的邏輯是：我先投你，用資金為你輸血；再用浙江強大的供應(yīng)鏈為你賦能，讓你離不開這里。

這暴露了資本的終極邏輯：張雪的成功帶有極強的個人英雄主義色彩，但資本要的是規(guī)?；⒖蓮?fù)制的利潤。

目前來看，這是一場完美的雙贏。浙江國資通過張雪機車，成功激活了金華乃至整個浙江的摩托車產(chǎn)業(yè)鏈，試圖打造一個新的“鏈主”企業(yè)。

而張雪則獲得了急需的資金和強大的供應(yīng)鏈支持，得以在2026年將研發(fā)投入增至1.35億元，并加速電動化布局。

但在這種甜蜜期背后，隱憂已現(xiàn)。

首先張雪是一個典型的“獨裁式”創(chuàng)始人。他曾在凱越機車因理念不合而“凈身出戶”，也曾為了發(fā)工資向房東借錢，他的管理風格充滿了江湖義氣和個人決斷。

而國資，無論多么市場化，骨子里依然追求“合規(guī)性”、“流程化”和“國有資產(chǎn)保值增值”。

當張雪想要為了技術(shù)突破而“不計成本”地投入時，國資是否會要求看到清晰的財務(wù)報表？當張雪想要為了品牌調(diào)性而拒絕某些“賺快錢”的機會時，資本是否會施加壓力？這一切誰都不知道。

03 熱度帶來了危險

不得不說的是，我們愛看張雪的故事，這種稀缺性和刻在生命里的熱愛，讓人感到熱血，但不可否認的是張雪機車熱度達到巔峰的同時，帶來的危險和警示也不可忽視。

畢竟互聯(lián)網(wǎng)愛看“造神”更愛唾棄“神”。

在張雪機車奪冠后，張雪在奪冠后的采訪中坦言，目前的訂單量已經(jīng)遠遠超出了供應(yīng)能力。

500RR欠單6000多臺，雖然搬了新廠房，日產(chǎn)能提到了200多臺，但供應(yīng)商的零件供應(yīng)根本跟不上。更有媒體實地探訪發(fā)現(xiàn)，張雪機車的新生產(chǎn)基地還在“規(guī)劃中”，甚至還沒正式動工，但車已經(jīng)賣爆了。

這種“先賣車，后建廠”的模式，在汽車新勢力中曾引發(fā)過無數(shù)交付危機。

對于張雪來說，這同樣是一道鬼門關(guān)。

如果交不出車，或者為了趕工導(dǎo)致品控下滑，現(xiàn)在的“國貨之光”分分鐘會變成“維權(quán)利刃”。

隨之而來的還有機車不可避免的危險性。

由于馬力過猛，張雪規(guī)定駕齡不滿一年的新手，禁止購買820RR，甚至推出“舉報獎勵5000元”的政策來監(jiān)督經(jīng)銷商。

這直接導(dǎo)致他被部分消費者投訴到市監(jiān)局，理由是“歧視新手”、“霸王條款”。

面對可能損失10%銷量的后果，張雪的那句回應(yīng)顯得極其悲壯：“我希望少死幾個人。 ”

這句話，在當下的商業(yè)環(huán)境中，是極其稀缺的良知。

公安部交管局的發(fā)聲力挺，也證明了這一點。但從商業(yè)邏輯看，這很危險。大排量摩托車本身就是“情緒消費”，禁止新手購買，等同于勸用戶“冷靜”。

一旦熱度過去，或者競品推出更“友好”的政策，這10%的用戶不僅不會感激張雪，反而會投入別人的懷抱。

更可怕的是，即便張雪如此謹慎，只要他的車銷量足夠大，基數(shù)足夠多，就一定會有“愣頭青”出事，這是不可避免的。 一旦發(fā)生嚴重的交通事故，輿論必將會反噬張雪機車。

對于張雪來說，奪冠只是拿到了頂級賽事的入場券，真正的比賽，其實才剛剛開始。

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