中國煙草直屬背景的城商行云南紅塔銀行，即將迎來重大股權變動，第四大股東昆明市屬國企擬以10.21億元的代價，賣掉全部持股。湘財Plus注意到，此次轉讓的單價折合約1.12元/股，遠低于紅塔銀行的每股凈資產。

據昆明產權交易平臺披露的項目掛牌信息，云南紅塔銀行14.52%股權（對應9.1455億股）掛牌轉讓，掛牌公告期為2026年3月30日至4月28日，轉讓方是昆明產業(yè)開發(fā)投資有限責任公司（以下簡稱昆明產投），此次轉讓已于3月10日獲得昆明市國資委的批復，擬轉讓股權系該公司所持紅塔銀行的全部股份。

△云南紅塔銀行股權掛牌轉讓情況。

這筆股權掛牌的價格為102060.24萬元，要求一次性支付價款，意向受讓方須在掛牌截止日前交納30619萬元交易保證金，占轉讓底價的30%，恰好觸及《企業(yè)國有資產交易操作規(guī)則》規(guī)定的保證金上限。這一高門檻設置，既體現了轉讓方快速回籠資金的迫切需求，也對意向受讓方的資金實力提出硬性要求。

湘財Plus注意到，此次轉讓的價格遠低于紅塔銀行的每股凈資產。以2025年3月31日為評估基準日，紅塔銀行凈資產為139.29億元，按62.98億股總股本計算，每股凈資產達2.21元，而此次轉讓單價1.12元/股，折價率高達49.5%，僅為每股凈資產的50.5%。

△紅塔銀行。

昆明產投為何此時清倉紅塔銀行股權，目前暫無公開信息指向，但該公司近年來經營壓力加劇。

公開資料顯示，昆明產投成立于2005年，性質為國有獨資公司，為昆明市工業(yè)、金融產業(yè)引導主體和市場化產業(yè)投資主體，是由昆明市國資委直管監(jiān)管的國有企業(yè)。

截至2025年三季度末，昆明產投資產總額927.26億元，1-9月實現營業(yè)收入28.38億元、凈利潤9859.06萬元，同比分別下降18.80%、22.01%。在此之前，該公司營收已連續(xù)三年下滑，降幅分別為15.11%、17.69%、39.52%，盈利連續(xù)兩年下滑后，降幅分別為24.76%、51.30%，2024年增速轉正，實現凈利潤1.47億元，同比增長17.28%。

湘財Plus注意到，昆明產投目前仍被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額14.40億元，系太平洋資管與昆明產業(yè)開發(fā)投資有限責任公司融資合同糾紛。此外，該公司還被申請限制高消費7次，申請人包括昆明市五華區(qū)自然資源局、上海信厚融資租賃有限公司、光大銀行昆明分行、建信金融租賃有限公司等。

△紅塔銀行。

云南紅塔銀行在城商行中較為獨特，主要系其有著深厚的“煙草系”背景。公開資料顯示，云南紅塔銀行前身為2006年開業(yè)的玉溪市商業(yè)銀行，2015年引入云南合和（集團）股份有限公司、中國煙草總公司云南省公司等有實力的企業(yè)法人投資入股，并向在冊股東定向增發(fā)股份后，2015年更名為云南紅塔銀行。

從股權結構來看，中煙關聯公司合計持股超過48%，其中中國煙草總公司控制的云南合和（集團）股份有限公司持股19.99%，中國煙草總公司云南省公司持股18%，中國雙維投資有限公司持股10.34%，分別為第一、第二、第五大股東。

此次擬清倉的昆明產投，是紅塔銀行的老股東，早在該行前身玉溪市商業(yè)銀行時期，便已是該行第二大股東，此次選擇徹底離場，標志著該公司對金融資產布局的重大調整。

超過10億的轉讓價格，并不是小數目，誰將接手，備受市場關注。

統籌/新湘財 撰文/湘財Plus

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