界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲
界面新聞編輯 | 樓婍沁

“銅質(zhì)文創(chuàng)第一股”銅師傅如愿在港交所上市，但資本市場并未給出積極反應(yīng)。銅師傅4月1日在港股收盤價(jià)僅為32.94元/股?？勺鳛閷?duì)比的是其發(fā)行價(jià)達(dá)到60元/股。而就在前一日，也就是銅師傅上市首日，該公司股票開盤即報(bào)35.42港元/股，暴跌40.97%，最終上市首日收盤跌幅定格在49.17%，市值蒸發(fā)近半。

界面新聞就此聯(lián)系銅師傅尋求回應(yīng)，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

銅師傅主營銅質(zhì)工藝品，更具象化的理解，是那些常常出現(xiàn)在公司入口、領(lǐng)導(dǎo)辦公室、商鋪店面里的財(cái)神、葫蘆等寓意美好的擺件雕塑，平均售價(jià)三四百元。30歲以上的中年男性是這類產(chǎn)品的主要受眾，因此銅師傅也被戲稱為“中年人的泡泡瑪特”。

但不同于泡泡瑪特所屬的潮玩市場容量廣闊，銅師傅所在的銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品是一個(gè)相當(dāng)細(xì)分的小眾賽道，天花板較低，2024年這個(gè)細(xì)分市場的規(guī)模大約是15.8億元。在這個(gè)市場里占據(jù)超30%份額的銅師傅，2025年?duì)I收也僅有6億多元。

圖片來源：界面新聞 朱詠玲

為了做大市場，銅師傅想到的辦法之一是拉攏年輕人，例如其推出了在年輕消費(fèi)者中更受歡迎的塑膠擺件，以及與漫威、環(huán)球影業(yè)旗下的諸多電影IP合作推出聯(lián)名款。

但問題就在于，銅師傅固有的中年男性基本盤，與其想要爭取的年輕人市場，難以兼得。

因?yàn)槌绷飨M(fèi)本質(zhì)上是年輕一代建立起區(qū)隔于其他代際的文化符號(hào)，他們要掌握何為酷、潮、有趣的話語權(quán)。在潮流消費(fèi)市場里，基本只可能有中年人追隨年輕文化，而很少存在年輕人主動(dòng)認(rèn)同中年文化的情況。

換言之，如果銅師傅無法擺脫與中年男性的捆綁，它很難獲得年輕人青睞。

這一點(diǎn)在銅師傅最新業(yè)績中已有體現(xiàn)。2025年，其“塑膠人偶及玩具”品類收入同比下滑36%至918萬元。塑膠潮玩是銅師傅專門為吸引年輕消費(fèi)者推出的品類，對(duì)應(yīng)的子品牌為“歡喜小將”。但該品牌在設(shè)計(jì)上仍然保留銅師傅的品牌調(diào)性，例如將中國傳統(tǒng)文化融入其中。

與此同時(shí)，銅師傅也尚沒有做透目前對(duì)其更重要的中年客群。一個(gè)體現(xiàn)是，銅師傅在把多元銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品推向中年客群的過程中遇到阻礙，當(dāng)下仍高度依賴銅質(zhì)擺件這個(gè)單一品類。2025年，銅師傅的銅雕畫品類收入進(jìn)一步下滑，同比減少6%至5019萬元。

銅師傅旗下塑膠潮玩子品牌“歡喜小將” 圖片來源：銅師傅招股書

因此，銅師傅當(dāng)下需要的不是兩頭兼顧，而是盡快在“做透中年人”和“打入年輕人”之間做出取舍。

如果選擇前者，銅師傅已經(jīng)積累的大量中年客群基本盤仍是其優(yōu)勢。其尋求進(jìn)一步增長的方向可以是更有針對(duì)性地拓品類、鋪設(shè)渠道和營銷，以及上探高端市場等。

可參考的是該領(lǐng)域另一頭部品牌朱炳仁·銅，后者走高端路線，價(jià)格帶高于銅師傅，且在產(chǎn)品、渠道、營銷上都更聚焦中年客群。

例如其產(chǎn)品組合里少有年輕化的IP聯(lián)名款，而是拓展到茶器、家居、文房用品，以及針對(duì)中年女性審美推出的香薰、花瓶、包掛配飾等，明顯思路是覆蓋目標(biāo)客群多元生活場景。朱炳仁·銅線下店鋪主要開在一、二線城市的高端商場、文化景區(qū)和機(jī)場內(nèi)，其頗為出名的那句廣告語“贈(zèng)貴人，朱炳仁”也強(qiáng)化了高端禮贈(zèng)心智。

然而銅師傅若選擇深挖中年客群，自然也會(huì)加劇與朱炳仁·銅的正面競爭。后者也是不容小覷的競爭對(duì)手，參考銅師傅招股書，2024年銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品市場里的第二大品牌——即朱炳仁·銅的市占率也高達(dá)31.8%，與銅師傅的35%相差不大。

而如果銅師傅選擇轉(zhuǎn)向年輕人，打入潮玩市場，或許有望把銅質(zhì)文創(chuàng)打造為在年輕群體中受到歡迎的新潮流，再造一個(gè)“銅質(zhì)版的泡泡瑪特”。但這一可能性能否實(shí)現(xiàn)還另說，它不僅牽涉品牌定位的轉(zhuǎn)型，還需人才團(tuán)隊(duì)、企業(yè)文化等多方面的革命。

而且如前所述，這也意味著銅師傅必須要與其目前的基本盤做切割，這顯然不是一個(gè)能輕易作出的決定。