文｜唐辰 圖｜網(wǎng)絡(luò)

外賣(mài)戰(zhàn)事暫歇，但美團(tuán)AI的壓力更大了。

3月26日，美團(tuán)交出2025年全年“成績(jī)單”后，不少觀點(diǎn)認(rèn)為，王興和美團(tuán)最壞的時(shí)候過(guò)去了。還有評(píng)論認(rèn)為，外賣(mài)大戰(zhàn)進(jìn)入了美團(tuán)的“舒適圈”。

其背景是2025年2月，京東挑起外賣(mài)大戰(zhàn)，到當(dāng)年5月淘寶閃購(gòu)的加入，競(jìng)爭(zhēng)白熱化。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，外賣(mài)大戰(zhàn)期間阿里、京東、美團(tuán)三家平臺(tái)累計(jì)補(bǔ)貼規(guī)模達(dá)800億至1000億元。

美團(tuán)最壞的時(shí)候真的過(guò)去了？

作為守擂臺(tái)的一方，明面上看，美團(tuán)頂住了多線炮火，守住了地盤(pán)。財(cái)務(wù)上的表現(xiàn)是，全年收入3649億元，同比增長(zhǎng)8.1%。凈虧損234億元，落在2月盈利預(yù)警給出的233億至243億元區(qū)間的較好一端。

其基本盤(pán)的核心本地商業(yè)，第四季度虧損100億元，較第三季度的141億元大幅收窄。這個(gè)改善幅度超出了部分機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。

同時(shí)，美團(tuán)在第四季度的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)環(huán)比下降6.2%，但配送服務(wù)收入環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，扭轉(zhuǎn)了此前幾個(gè)季度的下降趨勢(shì)。這意味著，它在補(bǔ)貼減少的情況下，收入端的經(jīng)營(yíng)情況也在向好。而且，截至年末，美團(tuán)持有現(xiàn)金1068億元、短期理財(cái)601億元，彈藥仍然充足。

圖｜評(píng)論文章截圖

更重要的是，美團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)布的前一天，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》評(píng)論文章《外賣(mài)大戰(zhàn)該結(jié)束了》，直指外賣(mài)補(bǔ)貼大戰(zhàn)將餐飲業(yè)拖入“低價(jià)至上”怪圈，并強(qiáng)調(diào)健康的競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)是技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、服務(wù)優(yōu)化的良性角逐。

此舉被視為監(jiān)管層對(duì)“內(nèi)卷式”外賣(mài)大戰(zhàn)的公開(kāi)叫停。

這些信號(hào)都被歸為美團(tuán)的利好，其沒(méi)被打趴下，劫難算渡過(guò)去了。

但這類(lèi)觀點(diǎn)忽略了一個(gè)事實(shí)：外賣(mài)大戰(zhàn)一直是場(chǎng)不對(duì)稱(chēng)戰(zhàn)爭(zhēng)。京東、淘寶閃購(gòu)、抖音等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整合的是外圍業(yè)務(wù)，不斷沖擊美團(tuán)核心本地生活板塊。

并且，監(jiān)管定調(diào)并不是說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)束，它只是重塑了競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，美團(tuán)基本盤(pán)業(yè)務(wù)還將繼續(xù)承壓，更別說(shuō)進(jìn)入“舒適區(qū)”。

而且，其還將直面更為艱巨的挑戰(zhàn)：AI競(jìng)速。

王興不想美團(tuán)在AI時(shí)代掉隊(duì)，他早早就把美團(tuán)AI挑戰(zhàn)到了戰(zhàn)斗姿態(tài)。2025年3月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，他首次詳細(xì)談及美團(tuán)AI戰(zhàn)略與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，明確強(qiáng)調(diào)美團(tuán)的AI策略是主動(dòng)進(jìn)攻，而非被動(dòng)防守。為此，他還專(zhuān)門(mén)為美團(tuán)AI戰(zhàn)略劃定了清晰的三層路線圖。

今年的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，他再次使用同樣的話術(shù)給美團(tuán)的AI戰(zhàn)略定了調(diào)：“在AI革命中，唯一合理的策略是進(jìn)攻，而不是防守。”

或許是為了呼應(yīng)王興吹響的“進(jìn)攻”AI的信號(hào)，美團(tuán)AI同步秀了一把肌肉：自研大模型LongCat已投入三年、定下“AI-powered App”的宏偉目標(biāo)，還高調(diào)宣布，除了有云計(jì)算業(yè)務(wù)的企業(yè)，美團(tuán)在AI上的投入規(guī)模，大概率是國(guó)內(nèi)企業(yè)里最大的。

王興有意讓市場(chǎng)和業(yè)界看到美團(tuán)AI的新敘事。他還用了一個(gè)比喻，說(shuō)明AI對(duì)美團(tuán)的意義：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，就像玫瑰和芍藥；但AI和互聯(lián)網(wǎng)相比，就是猴與花的區(qū)別，量級(jí)和影響力要大得多。

他還特別提到，AI Agent對(duì)他的沖擊比ChatGPT更大，“它注定會(huì)創(chuàng)造巨大生產(chǎn)力，也一定會(huì)對(duì)組織、對(duì)工作模式帶來(lái)很大變化?！?/p>

財(cái)報(bào)里，AI被抬到了前所未有的戰(zhàn)略高度：美團(tuán)已經(jīng)推出獨(dú)立App智能生活助手“小美”，也向全體用戶(hù)開(kāi)放了美團(tuán)App內(nèi)嵌的AI助手“小團(tuán)”；底層技術(shù)上，融合了自研多模態(tài)LongCat系列大模型與開(kāi)源模型；面向2026年，美團(tuán)的戰(zhàn)略展望是“全面擁抱AI，打造全能型本地生活A(yù)I助手”。

美團(tuán)核心本地商業(yè)CEO王莆中，則直接點(diǎn)明美團(tuán)AI戰(zhàn)略的差異化戰(zhàn)略，即 不跟對(duì)手在通用大模型上正面競(jìng)爭(zhēng)，而是把AI能力嵌入自己的物理世界服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

他表示， “我們有最全的信息，有物理世界的行動(dòng)能力，有無(wú)人機(jī)、無(wú)人車(chē)和具身智能?！泵缊F(tuán)將會(huì) 在自有基礎(chǔ)大模型上堅(jiān)定投入，做出低推理成本的模型，能力緊跟行業(yè)頂尖；同時(shí)建設(shè)物理世界的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，打造物理世界的AI底座和行動(dòng)能力。

留給王興“進(jìn)攻”的時(shí)間不多了

單從王興和美團(tuán)勾勒的美團(tuán)AI圖景看，其在行業(yè)內(nèi)卡住了很重要的位置。就像觀察者網(wǎng)所評(píng)價(jià)，美團(tuán)AI也有一套“講得圓”的增長(zhǎng)邏輯：通過(guò)AI盤(pán)活自己的重資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)（千萬(wàn)騎手、百萬(wàn)商家、復(fù)雜的履約鏈路），理論上確實(shí)有效率躍升的空間。

但問(wèn)題在于，這個(gè)邏輯雖然聽(tīng)起來(lái)合理，技術(shù)現(xiàn)實(shí)卻難以支撐。美團(tuán)AI的焦慮隨著AI進(jìn)入Agent時(shí)代，也就是開(kāi)始比拼AI辦事能力時(shí)，越發(fā)明顯。

騰訊科技評(píng)價(jià)稱(chēng)，這種焦慮也寫(xiě)進(jìn)了財(cái)報(bào)。2025年全年，美團(tuán)研發(fā)開(kāi)支達(dá)到260億元，同比增長(zhǎng)23.5%，占收入的比例從6.2%提升到7.1%。

財(cái)報(bào)明確說(shuō)，增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力就是“公司層面對(duì)AI的投入增加”。即便是虧損最嚴(yán)重的Q4，單季研發(fā)開(kāi)支也有70億元，同比增長(zhǎng)29.7%，AI投入不僅沒(méi)有收縮，反而在加速。

但投入的增加，并沒(méi)有換來(lái)對(duì)等的進(jìn)展。此前，我曾分析，美團(tuán)AI呈現(xiàn)明顯的“B重C輕”的失衡感。在在B端服務(wù)層面，美團(tuán)針對(duì)餐飲商家推出了AI客服、AI排班專(zhuān)員、AI運(yùn)營(yíng)和AI生意店長(zhǎng)等一系列AI經(jīng)營(yíng)助手，助力商家降本增效。

官方數(shù)據(jù)顯示，AI選址成功率提升30%，客服效率提升80%，“袋鼠參謀”“袋鼠管家”等產(chǎn)品已覆蓋上千餐飲品牌，生成報(bào)告超10萬(wàn)次，選址準(zhǔn)確率達(dá)87%。

但C端的進(jìn)展，就不盡如人意了。美團(tuán)主打的獨(dú)立生活服務(wù)AI助手小美、通用型AI助手LongCat，還有AI管家問(wèn)小團(tuán)，始終難以形成合力，更別說(shuō)走出圈外、被更多用戶(hù)熟知。整體來(lái)看，美團(tuán)AI在C端的打法十分凌亂，沒(méi)有清晰的主線邏輯，各個(gè)產(chǎn)品各自為戰(zhàn)，缺乏協(xié)同。

比如陷入抄襲風(fēng)波的Tabbit AI瀏覽器，更像是游離在美團(tuán)主線業(yè)務(wù)之外的KPI之作，偏向于對(duì)內(nèi)匯報(bào)成績(jī)，沒(méi)法和外賣(mài)、到店等核心本地生活業(yè)務(wù)深度綁定，起不到引流和完善服務(wù)閉環(huán)的作用。

圖｜美團(tuán)CEO王興 資料圖

AI2C對(duì)美團(tuán)的重要性不言而喻。一旦阿里千問(wèn)、字節(jié)豆包、微信元寶、百度文心等AI應(yīng)用，完善了AI Agent的辦事能力，成為消費(fèi)者的決策入口，美團(tuán)就有可能像早期的電信運(yùn)營(yíng)商一樣，淪為底層的“服務(wù)管道”，失去競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)。

就像此前豆包AI手機(jī)相關(guān)功能被封殺，很大一部分原因就是AI在系統(tǒng)層面跳過(guò)應(yīng)用攔截，直接完成服務(wù)閉環(huán)，讓原有平臺(tái)和應(yīng)用淪為下游的“服務(wù)提供商”，被動(dòng)與用戶(hù)隔離，甚至要看新入口AI應(yīng)用的“臉色”分配流量，被“卡脖子”。

這種擰巴的局面，并不是因?yàn)槊缊F(tuán)不想真心投入AI。其實(shí)質(zhì)是打了多年不對(duì)稱(chēng)戰(zhàn)爭(zhēng)，美團(tuán)已經(jīng)錯(cuò)失重資產(chǎn)投入基礎(chǔ)模型的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)。

它每年的投入不少，但主營(yíng)業(yè)務(wù)消耗戰(zhàn)帶來(lái)的現(xiàn)金壓力，使其和字節(jié)、阿里等友商相比，明顯滯后。有媒體報(bào)道，美團(tuán)原本計(jì)劃在2025年推動(dòng)核心業(yè)務(wù)的“AI重構(gòu)”，但持續(xù)的外賣(mài)大戰(zhàn)，打亂了這個(gè)節(jié)奏。

還有一層現(xiàn)實(shí)選擇，美團(tuán)正在進(jìn)行一次戰(zhàn)略收縮。當(dāng)前，酒店、美團(tuán)優(yōu)選等非核心業(yè)務(wù)都在進(jìn)行暫緩擴(kuò)張，Keeta國(guó)際化暫緩巴西開(kāi)城，還裁撤了200人團(tuán)隊(duì)，內(nèi)部管控口徑也從“訂單量增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“盈利優(yōu)先”，甚至明確“禁止無(wú)效創(chuàng)新”。

虎嗅還披露，美團(tuán)S-Team最近針對(duì)AI和出海兩個(gè)方向進(jìn)行了升級(jí)。在新架構(gòu)下，基本上每一個(gè)S-Team成員都承擔(dān)了美團(tuán)一個(gè)或者幾個(gè)關(guān)鍵板塊。其中，王興作為CEO，近期重點(diǎn)關(guān)注AI和出海兩大業(yè)務(wù)。

在這種組織基調(diào)下，AI只是美團(tuán)“多個(gè)需要資金的方向”之一。此時(shí)，王興的“進(jìn)攻”宣言，更像是一句口號(hào)。說(shuō)到底，美團(tuán)AI目前的進(jìn)度，根本滿足不了王興的“進(jìn)攻”期許。

王興對(duì)AI“超級(jí)入口”有清晰的認(rèn)識(shí)。他認(rèn)為，關(guān)鍵在于精準(zhǔn)理解用戶(hù)需求，并且高效執(zhí)行任務(wù)。尤其是本地生活領(lǐng)域，消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)雜多樣、海量商家信息分散，數(shù)據(jù)和信息未被有效線上化。同時(shí)，本地生活平臺(tái)還需要對(duì)履約交付做深入的管理，這是通用AI所欠缺的能力。

這就要求美團(tuán)AI要具備很強(qiáng)的辦事能力。但從問(wèn)小團(tuán)、小美等AI應(yīng)用的執(zhí)行效果看，美團(tuán)還沒(méi)有跑通AI從“輔助問(wèn)答”走向“自主執(zhí)行”的路徑。

這需要王興有更大的耐心。但目前看，美團(tuán)更愿意把資源投向見(jiàn)效快、可落地的業(yè)務(wù)擴(kuò)張項(xiàng)目，守住基本盤(pán)的實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施。

比如馬年春節(jié)前夕，美團(tuán)收購(gòu)叮咚，意在加固即時(shí)零售的城池，這何嘗不是一種“空間換時(shí)間”的策略，為美團(tuán)AI的發(fā)展?fàn)幦「鄷r(shí)間。

我也曾提出，王興若要緩解美團(tuán)AI焦慮癥，核心還是要更加重視AI，并站到臺(tái)前親自來(lái)抓，將其真正提升到“一把手工程”的高度。美團(tuán)需要清晰理清AI戰(zhàn)略方向，并在執(zhí)行上，更加的高效和落地。唯有全力深耕AI，才能守住核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)美團(tuán)來(lái)說(shuō)，它還在牌桌上，但尚缺乏友商那種“畢其功于一役”的堅(jiān)決。而這個(gè)決心，只有王興能夠堅(jiān)定。他也是時(shí)候再站到臺(tái)前了。

現(xiàn)在來(lái)看，王興站出來(lái)了，拿出一把手的力度來(lái)管 AI 了。但他還是缺乏當(dāng)年“千團(tuán)大戰(zhàn)”時(shí)的決絕。當(dāng)時(shí)，他能果斷停止擴(kuò)張、集中資源服務(wù)消費(fèi)者；現(xiàn)在，他需要理清AI戰(zhàn)略的主線——是繼續(xù)在B端修修補(bǔ)補(bǔ)，還是真正集中火力攻克C端入口？

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，留給它證明“進(jìn)攻”不僅僅是一句口號(hào)的時(shí)間，真的不多了。

參考資料：

觀察者網(wǎng)：《美團(tuán)和王興，真的要進(jìn)攻AI？》

騰訊科技，《王興不想做“興哥”，也不想只“送外賣(mài)”》

唐辰同學(xué)，《王興要緩解AI焦慮，需拿出千團(tuán)大戰(zhàn)的勁兒》

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