記者 姜鑫

2026年3月31日，履職不到一年的中國再保險（集團(tuán)）股份有限公司（1508.HK，下稱“中國再保險”）董事長莊乾志，攜一眾高管披露了新一屆管理層上任后的首份成績單。

年報顯示，2025年，中國再保險實現(xiàn)總保費收入1803.68億元，同比增長1.1%；實現(xiàn)保險服務(wù)收入1030.87億元，同比增長1.7%；實現(xiàn)凈利潤102.17億元，同比下降7.8%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤97.71億元，同比下降7.4%。

作為國內(nèi)最大的再保險公司，中國再保險也是國際化程度最高的保險公司之一。除中再產(chǎn)險、中再壽險外，中國再保險旗下還有橋社、中再壽險（香港）以及新加坡分公司經(jīng)營國際再保險業(yè)務(wù)。

談及中東沖突對公司業(yè)務(wù)的影響時，莊乾志坦言，對于在全球分散風(fēng)險、經(jīng)營業(yè)務(wù)的再保險企業(yè)而言，地緣政治是不可忽視的重要風(fēng)險因素。

中再產(chǎn)險總經(jīng)理王忠曜稱，公司在伊朗地區(qū)無任何風(fēng)險敞口，中東地區(qū)整體直接風(fēng)險敞口規(guī)模偏低，短期內(nèi)不會對集團(tuán)整體賠付端造成實質(zhì)性影響。沖突爆發(fā)后，各境外業(yè)務(wù)平臺在第一時間采取了必要的承保管控措施，并隨時準(zhǔn)備根據(jù)事態(tài)發(fā)展繼續(xù)調(diào)整承保策略。經(jīng)初步全面評估，目前的影響整體可控。

王忠曜稱，中再產(chǎn)險還分析了不同業(yè)務(wù)條線的情況。在財產(chǎn)險、工程險及上游能源險等險種方面，原保單條款中已基本設(shè)置戰(zhàn)爭除外條款，不承擔(dān)戰(zhàn)爭、入侵及類似準(zhǔn)軍事行動直接或間接導(dǎo)致的損失，相關(guān)業(yè)務(wù)已實現(xiàn)風(fēng)險隔離，未受實質(zhì)性影響。在水險業(yè)務(wù)方面，盡管當(dāng)前沉船事件發(fā)生概率較低，仍需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)承保的石油等大宗貨物運輸，以及非中國大陸及港澳臺船舶的船旗運輸相關(guān)風(fēng)險。

王忠曜認(rèn)為，就船舶戰(zhàn)爭險而言，國際市場已將波斯灣地區(qū)列為高風(fēng)險區(qū)域，相關(guān)保障將被取消或需通過大幅上調(diào)費率承保，需重新評估風(fēng)險并定價。從政治暴力險與恐怖主義風(fēng)險角度分析，需高度關(guān)注沖突的外溢效應(yīng)，目前中東地區(qū)部分民用設(shè)施已遭受損失，存在潛在風(fēng)險敞口。在出口貿(mào)易信用險方面，雖然尚未收到相關(guān)報損，但受中長期國際供應(yīng)鏈影響，可能存在一定風(fēng)險，需持續(xù)密切關(guān)注。

王忠曜還稱，若沖突擴(kuò)大或長期化導(dǎo)致國際原油、化肥等價格大幅上漲，進(jìn)而推高通貨膨脹，將間接對國際保險再保險市場走勢產(chǎn)生影響，中再產(chǎn)險將持續(xù)跟蹤沖突進(jìn)展與潛在損失，動態(tài)做好風(fēng)險應(yīng)對。同時，中再產(chǎn)險將立足“一帶一路”倡議，持續(xù)跟進(jìn)中資出海企業(yè)保障需求，發(fā)揮再保險國家隊作用。

地緣政治風(fēng)險成了影響全球資產(chǎn)配置的關(guān)鍵變量。這會對保險行業(yè)的投資端帶來哪些影響？

中國再保險投資總監(jiān)、中再資產(chǎn)董事長李巍稱，近期中東局勢持續(xù)升級，主要航運路線和關(guān)鍵供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，推動能源與大宗商品價格上漲，對全球貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長、通脹預(yù)期以及主要央行貨幣政策節(jié)奏產(chǎn)生連鎖影響，市場波動性明顯抬升——10年期美債收益率震蕩上行至4.4%附近，全球權(quán)益市場波動率持續(xù)處于高位。

李巍稱，目前，中國再保險的境外投資以高等級固定收益投資為主。涉及中東地區(qū)的持倉，發(fā)行人均為評級A+的主權(quán)和政府背景主體，信用風(fēng)險可控，總體直接敞口有限。

李巍說：“面對高波動、不確定性較強的外部環(huán)境，我們始終堅持以穩(wěn)健審慎的資產(chǎn)配置，著力構(gòu)建系統(tǒng)化的投資韌性。同時，我們持續(xù)完善覆蓋境內(nèi)外的全面風(fēng)險管理體系，進(jìn)一步加強風(fēng)險監(jiān)測與評估頻率，運用壓力測試、情景模擬等動態(tài)評估，確保各類風(fēng)險敞口總體可控。目前組合整體運行平穩(wěn)，風(fēng)險處于可控區(qū)間。”