最近市場(chǎng)里有個(gè)有意思的動(dòng)向：有外資機(jī)構(gòu)首次重倉(cāng)成為A股新上市ETF的第一大持有人，而且不止新發(fā)產(chǎn)品，存量ETF里也在悄悄調(diào)倉(cāng)，一會(huì)兒加倉(cāng)這個(gè)板塊，一會(huì)兒減持那個(gè)方向。很多人看到這種消息，要么急著跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)，要么完全摸不著頭腦，其實(shí)外資的動(dòng)作只是市場(chǎng)的一個(gè)小縮影，真正能幫我們避開(kāi)“追高踏空”的，從來(lái)不是新聞本身，而是藏在股價(jià)走勢(shì)背后那些看不到的真實(shí)交易行為。就像我們?nèi)メt(yī)院體檢，只看臉色好不好沒(méi)用，得看血常規(guī)、心電圖這些指標(biāo)才知道身體真實(shí)狀態(tài)，量化大數(shù)據(jù)就像這個(gè)“市場(chǎng)體檢儀”，能把那些被走勢(shì)掩蓋的交易行為拆解得明明白白，幫我們跳出“既要又怕”的死循環(huán)。

一、先搞懂：市場(chǎng)交易不止“買(mǎi)”和“賣(mài)”

很多人以為市場(chǎng)里只有“買(mǎi)”和“賣(mài)”兩種行為，就像逛超市要么買(mǎi)東西要么不買(mǎi)，但實(shí)際上超市里還有人買(mǎi)完結(jié)賬離開(kāi)、還有人逛了一圈沒(méi)買(mǎi)又回來(lái)的情況，市場(chǎng)里的交易行為也是一樣，起碼有四種甚至更多。我用的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)里，有個(gè)叫「主導(dǎo)動(dòng)能」的指標(biāo)，就專門(mén)跟蹤這些交易行為：

紅柱代表「做多主導(dǎo)」，就像超市里大批人推著購(gòu)物車(chē)往里沖，帶動(dòng)股價(jià)走高；黃柱是「獲利回吐」，相當(dāng)于買(mǎi)完?yáng)|西的人排隊(duì)結(jié)賬離開(kāi)，雖然還有人在逛，但走高勢(shì)頭會(huì)放緩；綠柱是「做空主導(dǎo)」，就是很多人沒(méi)買(mǎi)東西直接離開(kāi)，超市人流銳減，股價(jià)開(kāi)始回落；藍(lán)柱是「空頭回補(bǔ)」，指之前沒(méi)買(mǎi)的人又折返回來(lái)逛了，雖然還沒(méi)大量出手，但已經(jīng)有轉(zhuǎn)向的苗頭。

這其中最容易被忽略的就是「回吐」和「回補(bǔ)」，因?yàn)檫@時(shí)候股價(jià)的走勢(shì)還在延續(xù)，但交易行為已經(jīng)悄悄變了，就像超市門(mén)口看起來(lái)還熱鬧，其實(shí)里面很多人已經(jīng)在往外走了，這就是趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵信號(hào)。

看圖1：

二、股價(jià)走高時(shí)：「回吐」信號(hào)是避坑提醒

不少人都有過(guò)這種經(jīng)歷：看到股價(jià)一路走高就忍不住進(jìn)場(chǎng)，結(jié)果剛買(mǎi)就遇到震蕩，甚至被套在階段性高位，其實(shí)這就是沒(méi)看懂「獲利回吐」的信號(hào)。當(dāng)一只股票短期內(nèi)密集出現(xiàn)「獲利回吐」時(shí)，就像超市里突然涌出大批結(jié)賬離開(kāi)的人，說(shuō)明前期賺到錢(qián)的資金正在兌現(xiàn)利潤(rùn)，這時(shí)候哪怕股價(jià)還在走高，也容易引發(fā)震蕩，顯然這可能就是階段性高位的信號(hào)，哪怕再等一等進(jìn)場(chǎng)，成本低一點(diǎn)也是優(yōu)勢(shì)。

就像圖里的這只股票，在它一路走高的過(guò)程中，密集出現(xiàn)「獲利回吐」的情況一共有五次，每一次對(duì)應(yīng)的都是階段性高位。如果那時(shí)候能看懂這個(gè)信號(hào)，就不會(huì)急著進(jìn)場(chǎng)，自然也不會(huì)在后續(xù)的震蕩中提心吊膽，更不會(huì)陷入“追高就套”的尷尬。很多人事后會(huì)說(shuō)“被套點(diǎn)也無(wú)所謂”，但真站在當(dāng)時(shí)的場(chǎng)景里，看著股價(jià)幾乎回到啟動(dòng)時(shí)的位置，誰(shuí)能不慌呢？

看圖2：

類(lèi)似的情況在市場(chǎng)里很常見(jiàn)，比如另一只股票，也是短期內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)「獲利回吐」，結(jié)果后續(xù)就進(jìn)入了震蕩期，要是盲目追進(jìn)去，只能天天提心吊膽。

看圖3：

三、股價(jià)回落時(shí)：「回補(bǔ)」信號(hào)是上車(chē)提示

當(dāng)然，看懂「回吐」不是讓我們錯(cuò)過(guò)所有機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)還有「回落看回補(bǔ)」的邏輯——當(dāng)股價(jià)回落過(guò)程中出現(xiàn)密集的「空頭回補(bǔ)」，就像之前逛了一圈沒(méi)買(mǎi)的人又回到超市里，說(shuō)明之前觀望的資金開(kāi)始有動(dòng)作了，雖然股價(jià)還在回落，但交易行為已經(jīng)悄悄轉(zhuǎn)向，這時(shí)候完全不用盲目恐慌，反而可以留意后續(xù)的機(jī)會(huì)。

就像圖里的這只股票，一共出現(xiàn)了四次「空頭回補(bǔ)」密集出現(xiàn)的情況，每一次對(duì)應(yīng)的都是階段性低位?？炊@個(gè)信號(hào)，就不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)回落就慌著離場(chǎng)，也不會(huì)錯(cuò)過(guò)后續(xù)的行情。很多人之所以踏空，就是因?yàn)橹欢⒅蓛r(jià)回落的走勢(shì)，沒(méi)看到背后資金已經(jīng)開(kāi)始悄悄進(jìn)場(chǎng)的信號(hào)，等反應(yīng)過(guò)來(lái)的時(shí)候，股價(jià)又已經(jīng)走高了。

看圖4：

四、用量化工具，跳出「追高踏空」循環(huán)

很多人在市場(chǎng)里陷入“追高就套、踏空就漲”的死循環(huán)，本質(zhì)上不是心理素質(zhì)差，而是一直被股價(jià)走勢(shì)牽著鼻子走，就像只看超市門(mén)口的招牌熱鬧不熱鬧，不知道里面的人是在買(mǎi)東西還是在結(jié)賬離開(kāi)。而量化大數(shù)據(jù)就像超市的人流智能統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，能精準(zhǔn)捕捉每一種交易行為，幫我們看清楚資金的真實(shí)意圖。

不管外資怎么布局ETF，不管股價(jià)走勢(shì)怎么波動(dòng)，只要抓住「回吐」和「回補(bǔ)」這兩個(gè)關(guān)鍵信號(hào)，就能從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，不用再陷入“既要又怕”的尷尬。慢慢建立起用數(shù)據(jù)看市場(chǎng)的習(xí)慣，你會(huì)發(fā)現(xiàn)之前那些讓你焦慮的“踏空追高”，其實(shí)都是因?yàn)闆](méi)看懂真實(shí)的交易行為，而當(dāng)你能透過(guò)走勢(shì)看到本質(zhì)，對(duì)市場(chǎng)的信心也會(huì)越來(lái)越足。

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