本報（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報道

通過非經(jīng)營性開支的縮減與資產(chǎn)減值的調(diào)節(jié)，中手游雖然在2025年還在虧損，但是虧損收窄了不少。3月29日，中手游發(fā)布2025年財報顯示，其2025年全年總收益為13.90億元，同比下降28.0%；年內(nèi)虧損為14.77億元，2024年則虧損21.11億元。

據(jù)記者了解，中手游耗時3年自主研發(fā)游戲《仙劍世界》于2025年2月上線后表現(xiàn)未達預期，給中手游帶來了重大的財務(wù)損失。對于未來發(fā)展，中手游方面人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“我們將堅持‘小成本試錯、大運作推廣、快速迭代’的發(fā)展策略，依托集團自身的IP資源優(yōu)勢，以‘APP+小游戲’雙端布局為核心業(yè)務(wù)模式，同步推進全球化游戲發(fā)行與傳奇品類自主研發(fā)業(yè)務(wù)，打造具備市場競爭力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與具備長效盈利能力的長線運營游戲?！?/p>

三大業(yè)務(wù)收入全線下滑

中手游收益由2024年的19.30億元減少約28.0%至2025年的13.90億元，其三大業(yè)務(wù)線收益全線下滑。

具體來看，為中手游貢獻超過8成收入的游戲發(fā)行收益從2024年的16.65億元減少30.2%至2025年的11.61億元。

2025年，中手游推出的小游戲《春秋玄奇》收益表現(xiàn)亮眼，獲得了市場及玩家的認可，IP游戲《新三國志曹操傳》亦取得良好的榜單排名，且公司在海外地區(qū)先后上線《斗破蒼穹：無雙》《斗羅大陸：史萊克學院》和《斗羅大陸：逆轉(zhuǎn)時空》等重磅IP游戲，令海外收入出現(xiàn)較大提升。

記者從中手游方面獲悉，《春秋玄奇》2025年1月上線，三個月內(nèi)累計流水過億元，營收表現(xiàn)超出預期，在2025年已經(jīng)進入利潤回收期，為中手游帶來了可觀的收益回報。

但是，中手游在2025年上線的新游戲《三千幻世》及《聊天群的日常生活》收入未能達到預期；且其過往推出的成功游戲《新射雕群俠傳之鐵血丹心》的IP授權(quán)已經(jīng)到期，經(jīng)與合作方友好協(xié)商，于2024年度終止了運營，未能在2025年內(nèi)產(chǎn)生收入。

游戲開發(fā)業(yè)務(wù)方面，中手游在2025年的收益為1.16億元，同比減少22.4%。財報解釋該業(yè)務(wù)下滑，一方面是自研游戲《仙劍世界》表現(xiàn)不佳，且暫未有其他自研游戲上線，使得游戲開發(fā)收益下降；另一方面，由文脈互動自主研發(fā)的傳奇品類游戲《暗夜傳奇》測試周期超出預計時間，并未能在2025年上線。

此外，中手游的知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)收益也小幅下降3.1%至1.13億元。

收益下滑的同時，中手游在2025年的虧損為14.77億元，而在2024年，該公司虧損21.11億元，兩年累計虧損達到了35.88億元。

不過，中手游在2025年的虧損大幅收窄，是由于非經(jīng)營性其他開支的縮減。據(jù)了解，中手游對文脈互動的商譽減值約5830萬元，較2024年的商譽減值約5.30億元大幅減少；與此同時，中手游無形資產(chǎn)減值與預付款項撇銷形成對沖，導致其資產(chǎn)減值被抵銷，進一步壓降虧損；此外，金融資產(chǎn)公允價值虧損減少，疊加投資環(huán)境改善減少利潤拖累。

《仙劍世界》“撲街”

在2025年，不能被忽略的是，曾被各界寄予極高期待的《仙劍世界》上線，但該游戲上線后未達預期，也成為中手游虧損的重要原因。

據(jù)記者了解，仙劍IP首款開放世界RPG《仙劍世界》游戲在2024年內(nèi)結(jié)束研發(fā)，并于2025年2月19日全平臺首發(fā)上線，PC/移動/云游戲三端互通。

不過，公開消息顯示，《仙劍世界》于2025年2月16日就開始預下載，17日、18日就登上了iOS免費榜榜首。該游戲上線當天依然穩(wěn)居榜首，只是19日結(jié)束后該產(chǎn)品已經(jīng)滑落到榜單第2的位置，而在游戲經(jīng)歷過首個周末之后，iOS免費榜滑落至第36位；目前，該游戲在iOS免費榜已經(jīng)滑落至200名以外。

用戶口碑方面，《仙劍世界》上線首日TapTap評分為5.9分，截至3月30日的最新評分下滑到5.1分。

中手游董事長肖健在3月30日的財報會議上表示，“《仙劍世界》耗時超過三年研發(fā)完成，是我們投入巨大資金和心血的自研項目。該游戲雖經(jīng)過多輪測試調(diào)優(yōu)，但游戲在上線后營收仍不達預期，給我們帶來了重大的財務(wù)損失?！?/p>

“我們?yōu)椤断蓜κ澜纭吠度氲木薮笱邪l(fā)成本以及營銷推廣費用，對我們的業(yè)績表現(xiàn)帶來了重大的不利影響，這些一次性費用已全部計入2025年，不會對我們未來年度的財務(wù)產(chǎn)生持續(xù)不良影響。”肖健還表示。

而面對《仙劍世界》游戲項目的失敗，中手游及時進行了組織架構(gòu)調(diào)整和人力優(yōu)化，最大幅度降低了項目投入，并更換了新的項目負責人，重新設(shè)計游戲內(nèi)的商業(yè)化模式，以期最大化回收前期投入。

記者從中手游方面獲悉，自上線后，《仙劍世界》游戲已完成版本更新近50次，公司將持續(xù)保持對《仙劍世界》游戲的版本更新工作，確保游戲可以穩(wěn)定運營，努力提升游戲營收。

文娛產(chǎn)業(yè)分析師張書樂認為，大投入游戲項目失敗并不奇怪，甚至可以說常見。他在接受《華夏時報》記者采訪時表示，游戲行業(yè)是一個高投入、高試錯成本，一旦試錯成功就高回報的領(lǐng)域，除非一味換皮買量去守著低質(zhì)生存線；但一時失敗也未必不能原地滿血復活，如騰訊的《王者榮耀》也經(jīng)歷過失敗、回爐和爆火的跌宕。《仙劍世界》作為經(jīng)典IP的全新探索，失敗難免，成功僥幸，用心重構(gòu)或許能爆?！扒疤崾侵惺钟握娴挠羞\營開放世界如此大架構(gòu)的能力。”

“小步快跑”

大投入的《仙劍世界》折戟后，中手游開始收縮，并在發(fā)展策略上選擇了“小步快跑”。

據(jù)記者了解，2025年，《仙劍世界》游戲的研發(fā)團隊進行了重組及裁撤，這也讓研發(fā)部門的薪酬及福利由2024年的1.92億元減少49.2%至2025年的9730萬元；與此同時，隨著《仙劍世界》上線，相關(guān)外包制作費用大幅減少，因此制作費用由2024年的2800萬元減少33.9%至2025年的1850萬元。

此外，中手游還針對部分辦公場地進行了清退，辦公室成本及公用設(shè)施的費用由2024年的1320萬元減少11.4%至2025年的1170萬元。截至2025年末，中手游的全職員工約有260名，而在2024年，該數(shù)據(jù)為710名。

不僅如此，中手游在2025年還提出了外包成本下降50%—60%的目標。對此，中手游方面人士表示，該目標本質(zhì)并非壓縮成本本身，而是通過將基礎(chǔ)作業(yè)交給AI承擔，降低資源占用，為核心團隊釋放更多創(chuàng)意探索與產(chǎn)品試錯空間，從而提升整體組織彈性?！拔磥砦覀冞€將進一步探索AI原生游戲的創(chuàng)意和制作方向，創(chuàng)作團隊將可以充分發(fā)揮創(chuàng)意和想法，并能夠以更低成本和更快捷高效地將游戲創(chuàng)意商業(yè)化?！?/p>

展望2026年，上述中手游方面人士表示，公司將堅持“小成本試錯、大運作推廣、快速迭代”的發(fā)展策略，依托集團自身的IP資源優(yōu)勢，以“APP+小游戲”雙端布局為核心業(yè)務(wù)模式，同步推進全球化游戲發(fā)行與傳奇品類自主研發(fā)業(yè)務(wù)，打造具備市場競爭力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與具備長效盈利能力的長線運營游戲。

“公司將持續(xù)深耕《仙劍奇?zhèn)b傳》的IP價值，通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作、精品游戲開發(fā)、多元衍生產(chǎn)品布局與精細化粉絲運營，全力推動仙劍IP向世界級文化IP進階，最終推動集團經(jīng)營業(yè)績重回穩(wěn)健增長軌道?！鄙鲜鲋惺钟畏矫嫒耸窟€表示。

據(jù)記者了解，中手游將于2026年在全球推出19款新游戲，絕大部分都是熱門或經(jīng)典IP類游戲。

張書樂認為，號稱國內(nèi)坐擁IP數(shù)量最多的廠商，中手游一直沒能真正讓IP游戲爆火?！八^小成本試錯，或許是回歸IP嫁接既有成熟游戲類型，大運作推廣也可能用營銷和買量來快速引流，用小游戲快速收割或點燃情懷，這套打法在中手游此前的手游打法中并不少見，只是一種平移到小游戲領(lǐng)域的套路而已?！睆垥鴺啡缡钦f。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐