1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯，今天晚上，全球特變量特朗普繼續(xù)騎虎難下只能黔驢技窮式的線上發(fā)言。一邊說(shuō)正在與“一個(gè)更理性的新政權(quán)”談判，沖突有望結(jié)束；一邊又直接威脅——如果霍爾木茲海峽不能立即“開(kāi)放通行”，將摧毀伊朗電廠、油田以及關(guān)鍵能源設(shè)施，甚至包括 Kharg Island伊朗哈爾克島。 兩套敘事同時(shí)存在，其實(shí)就一件事：用“談判預(yù)期”壓油價(jià)；用“軍事威脅”托底籌碼。但問(wèn)題在于—— 市場(chǎng)真正關(guān)心的不是他說(shuō)什么，而是：煉油產(chǎn)能有沒(méi)有恢復(fù)， 霍爾木茲運(yùn)河 能不能安全通航完全復(fù)航。這些，都不是靠一段發(fā)言就能實(shí)現(xiàn)的。 當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入現(xiàn)在這個(gè)階段時(shí)間維度之后，這種“用語(yǔ)言左右管理市場(chǎng)”的能力，會(huì)越來(lái)越弱。越來(lái)越多的人明白打是打不通航的。

2/與此同時(shí)， 伊朗Islamic Revolutionary Guard Corps伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)用實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)，已經(jīng)給出了答案： 所謂通航不是恢復(fù)， 而是“選擇性放行”有限流量。

經(jīng)核實(shí)

CSCL Indian Ocean 中海印度洋 約19000TEU
CSCL Arctic Ocean 中海北冰洋 約19000TEU

已經(jīng)成功通過(guò)伊朗控制的拉拉克島通道（Larak corridor）駛出霍爾木茲海峽。而就在幾天前，兩船在同一位置被迫掉頭。這是同一批船的第二次嘗試成功。這件事真正重要的不是“通過(guò)了”，而是伊朗“審批制通行”正在成型，這個(gè)通道本質(zhì)是：拉拉克島—格什姆島之間的“審查通道”

• 不走傳統(tǒng)主航道

• 進(jìn)入伊朗“控制水域”

• 由 IRGC 伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì) 篩選放行

這次放行，說(shuō)明規(guī)則在變（不是放開(kāi)），關(guān)鍵點(diǎn)在這，不是所有船能過(guò)，是“被允許的船能過(guò)” 。而且審批標(biāo)準(zhǔn)正在隨時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整（可能涉及外交 / 付費(fèi) / 合規(guī)路徑）

這件事背后其實(shí)是 過(guò)去：運(yùn)價(jià) = 供需

現(xiàn)在：運(yùn)價(jià) =供需 + 風(fēng)險(xiǎn) + 可通行性

3/ 馬士基公告阿曼薩拉拉港在被再一次襲擊暫停運(yùn)營(yíng)48小時(shí)又是48小時(shí)后將自2026年3月31日起，薩拉拉港逐步恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。但屬于“帶傷恢復(fù)”，仍有極高的不確定性。雖然馬士基表示本次事件影響范圍相對(duì)有限。但在一段時(shí)間內(nèi)，仍可能存在部分操作限制！

目前情況：

• 集裝箱碼頭的損壞仍在評(píng)估中

• 專家正在檢查受損岸橋

• 潛水員正在標(biāo)記水下受阻區(qū)域

船舶動(dòng)態(tài)：

• 目前已在途前往薩拉拉的船舶仍將掛靠該港

• 但預(yù)計(jì)將出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)延誤

4/沙特原油改道運(yùn)輸，延布港（Yanbu）逼近極限

由于霍爾木茲海峽關(guān)閉，沙特正在將原油運(yùn)輸路線改道，導(dǎo)致延布港運(yùn)營(yíng)壓力急劇上升。

• 3月出口平均約340萬(wàn)桶/日

• 最近一周達(dá)到460萬(wàn)桶/日

• 單日峰值甚至超過(guò)500萬(wàn)桶/日

正在逼近系統(tǒng)極限，當(dāng)前情況：

• 超過(guò)30艘油輪在港外等待

• 延誤約5天左右

• 瓶頸已經(jīng)從“供應(yīng)端（管道）”轉(zhuǎn)向“港口裝船能力”

此外：向亞洲方向的貨物仍需經(jīng)過(guò)曼德海峽增加了額外的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)出現(xiàn)雙海峽受限嗎？拭目以待。