今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.24%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.25%、0.68%。

市場(chǎng)成交額19278億元，較上周五放量638億元。上漲個(gè)股數(shù)量略多于下跌個(gè)股數(shù)量，漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.15%。

今天，大盤走勢(shì)好于預(yù)期，主要表現(xiàn)在兩方面。

首先，上周五美股跳空大幅調(diào)整，今天A股開盤前日韓股市大跌，在此背景下，大盤還能收紅，表現(xiàn)非常強(qiáng)。

其次，昨天達(dá)哥提到，上證指數(shù)3月27日的低點(diǎn)是不宜跌破的；若不跌破，在周末出現(xiàn)利空的背景下，市場(chǎng)有望出現(xiàn)低開高走的走勢(shì)。

今天，不僅3月27日的低點(diǎn)沒有跌破，而且也走出了低開高走的走勢(shì)。

那么，接下來大盤會(huì)如何運(yùn)行？

就30分鐘K線圖來看，上證指數(shù)最近的5根K線出現(xiàn)“單陽(yáng)+橫盤”的形態(tài)，指數(shù)點(diǎn)位在多根短期均線之上，且這些短期均線交織，這意味著變盤一觸即發(fā)。

“單陽(yáng)+橫盤”為蓄勢(shì)形態(tài)，就經(jīng)驗(yàn)來說，向上的可能性要大一些。因此，明天重點(diǎn)關(guān)注上周四的高點(diǎn)能否被突破。若該點(diǎn)位被突破，則從右側(cè)對(duì)反彈行情進(jìn)行了確認(rèn)。

盡管大盤韌性十足，且連續(xù)兩個(gè)交易日低開高走，但也不能忽視消息面的影響。

若因消息面出現(xiàn)利空導(dǎo)致上證指數(shù)跌破上周五的低點(diǎn)，則依然會(huì)有二次探底或再創(chuàng)本輪新低的可能性。

總體而言，若上證指數(shù)明天突破上周四的高點(diǎn)，則后市會(huì)有向3955點(diǎn)的缺口上沿及4000點(diǎn)上行的動(dòng)力。

近期美股及美股科技股的調(diào)整，對(duì)A股相關(guān)板塊有一定的影響。

不過，摩根士丹利策略師們表示，由中東局勢(shì)引發(fā)的標(biāo)普500指數(shù)回調(diào)已接近尾聲，市場(chǎng)已經(jīng)消化了油價(jià)上漲的預(yù)期。

達(dá)哥想說的是，美股連續(xù)兩天大幅下挫，但A股出現(xiàn)的均是低開高走的走勢(shì)。一旦美股反身向上，那么這將增強(qiáng)A股反彈的內(nèi)生動(dòng)力。

中東局勢(shì)方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他希望“奪取伊朗的石油”，并可能占領(lǐng)作為石油出口樞紐的哈爾克島。

板塊方面，上漲板塊與下跌板塊的數(shù)量幾近一致，石油、有色、建材、食品飲料、醫(yī)藥、銀行等漲幅居前。

防御板塊與紅利板塊領(lǐng)漲，近期超跌的板塊迎來反彈，這表明資金防御心理依然較足。

紅利與高股息方向近期迎來利好。近日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2026年中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的說明》，正式公布最新上繳比例。

中信證券指出，各類中央企業(yè)上繳比例普遍上調(diào)10-15個(gè)百分點(diǎn)，為我國(guó)國(guó)有資本收益上繳制度建立以來的最大幅度調(diào)整。這將夯實(shí)高股息央國(guó)企股東回報(bào)預(yù)期，推動(dòng)板塊估值抬升。

中信證券進(jìn)一步指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，2008年、2015年兩次上繳比例上調(diào)后，相關(guān)央企股利支付率提升約10%-20%。重點(diǎn)關(guān)注三類標(biāo)的：一是石油石化、電力、煤炭預(yù)算增量顯著的龍頭標(biāo)的，具備穩(wěn)健配置價(jià)值；二是有色采掘、建材行業(yè)預(yù)算同比增幅高，政策邊際變化大；三是建筑、化工分紅比例偏低，提升空間顯著。

除防御與紅利板塊之外，業(yè)績(jī)線依然是資金追捧的目標(biāo)。

有色板塊方面，受天山鋁業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期及中東兩大鋁廠遇襲的消息影響，鋁業(yè)股大漲，并帶動(dòng)其他有色品種上漲。

申萬宏源表示，由于投產(chǎn)節(jié)奏及電力擾動(dòng)問題，以及考慮中東及莫桑比克減產(chǎn)，2026年海外預(yù)計(jì)產(chǎn)量增量預(yù)計(jì)由此前的30萬噸轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，全球供給增速僅1%。國(guó)內(nèi)季節(jié)性庫(kù)存去化后將對(duì)鋁價(jià)形成有利支撐，預(yù)計(jì)2026年全年供需由緊平衡走向短缺，潛在擾動(dòng)下電解鋁供給脆弱性凸顯。

光纖方面，長(zhǎng)飛光纖2025年第四季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，帶動(dòng)光纖板塊走強(qiáng)。

中信建投指出，海外電信網(wǎng)絡(luò)、AI、無人機(jī)等共同拉動(dòng)光纖需求高增，推動(dòng)價(jià)格持續(xù)攀升，行業(yè)處于高景氣周期。

上周表現(xiàn)突出的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈今天走勢(shì)分化。中信建投認(rèn)為，結(jié)合供需，2026年EC、VC環(huán)節(jié)處于緊平衡狀態(tài)，隨著旺季來臨，VC、EC盈利能力有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，由于聯(lián)產(chǎn)物丙二醇價(jià)格提升，PO法制備DMC的企業(yè)有望獲得超額利潤(rùn)。

合金刀具方面，華銳精密今天盤后公告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為1.5億元到1.9億元，同比增加413.28%到550.15%。去年全年公司凈利潤(rùn)為1.87億元，今年一季度就接近去年全年的凈利潤(rùn)。

來看今天的消息面。

1.貴州茅臺(tái)公告稱，自3月31日起，飛天53%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（2026）銷售合同價(jià)由1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶，自營(yíng)體系零售價(jià)由1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶。

從飛天茅臺(tái)歷次提價(jià)來看，均對(duì)股價(jià)短期有一定的提振作用，比如2012年、2017年、2023年宣布提價(jià)時(shí)，貴州茅臺(tái)股價(jià)單日分別上漲6.22%、8.21%、5.72%。該消息對(duì)白酒板塊或有一定的提振作用。

2.商務(wù)部：深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，支持房車露營(yíng)等休閑消費(fèi)，積極拓展低空消費(fèi)。

3.市場(chǎng)監(jiān)管總局：著力防治平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、光伏、鋰電池、新能源汽車等重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

達(dá)哥認(rèn)為，該政策直指核心矛盾，將有效遏制光伏、鋰電及新能源車行業(yè)的低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，有助于行業(yè)從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向有序發(fā)展。前幾天，在“外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了”的輿論氛圍下，三大外賣平臺(tái)公司股價(jià)大漲，從一個(gè)側(cè)面說明市場(chǎng)對(duì)停止價(jià)格戰(zhàn)的積極反饋。

4.中國(guó)航發(fā)總經(jīng)理助理、航發(fā)通航動(dòng)力董事長(zhǎng)高潔：未來20年我國(guó)通航發(fā)動(dòng)機(jī)需求量將超4萬臺(tái)（套）。

5.據(jù)央視新聞，伊朗官員稱，計(jì)劃對(duì)通過霍爾木茲海峽船只實(shí)施準(zhǔn)入和收費(fèi)制度。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：大盤連續(xù)兩天低開高走，韌性十足。明天重點(diǎn)觀察能否突破上周四的高點(diǎn)，若突破，則意味著反彈行情從右側(cè)得到確認(rèn)。操作上，盡量低吸不追高。

板塊方面，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)線，尤其是業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司，這方面PCB產(chǎn)業(yè)鏈上游的市場(chǎng)預(yù)期較好。此外，此前漲價(jià)的品種迎來業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)，如鋰電產(chǎn)業(yè)鏈等，值得關(guān)注。

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（張道達(dá)）

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