財聯(lián)社3月30日訊（編輯 瀟湘）在談及美伊沖突及霍爾木茲海峽封鎖引發(fā)的經(jīng)濟通脹時，石油衍生物——即石化產(chǎn)品的價格或許尚未讓人們徹夜難眠，但它所帶來的恐怖“乘數(shù)效應”，可能確實已值得警惕。

隨著汽油與原油價格同步走高，石化產(chǎn)品的成本也在攀升。而相比于油價上漲，這一中游產(chǎn)業(yè)的價格變動，最終對消費者產(chǎn)生的影響可能更為深遠。

石化產(chǎn)品的成分清單，聽上去猶如高中化學課的“復習指南”：苯、丁二烯、氨、苯乙烯、石腦油及諸多石油基副產(chǎn)品。在行業(yè)術語中，它們被統(tǒng)稱為“原料(feedstocks)”，廣泛存在于人們生活的方方面面，從醫(yī)用手套到食品包裝袋。而即便許多消費者目前尚未察覺，但這些化學品的成本在本月其實已悄然上漲。

波蘭包裝公司DST-Pack首席執(zhí)行官Stanislav Krykun已在工廠車間見證了這一趨勢。據(jù)他透露，該公司的塑料粒子供應商近期已提價約15%，理由是原材料成本上漲及市場整體的不確定性。

Krykun的工廠為包括美國在內的全球企業(yè)生產(chǎn)包裝。他已預見到消費者不久后將面臨的現(xiàn)實：物價普漲。

關鍵在于，這一價格上漲的影響并非立竿見影，而是一個漸進的過程——Krykun指出，已確認生產(chǎn)并鎖定價格的訂單仍能維持原成本，但“過去兩周下達的所有新訂單，報價均已上調?！?/p>

他補充道：“包裝需經(jīng)生產(chǎn)、運輸、填充及零售分銷等多重環(huán)節(jié)。因此，價格波動反映在終端貨架上存在滯后效應，不會瞬間爆發(fā)?！?/p>

數(shù)萬億美元日常物資將受波及

而一旦上述滯后效應消退，其影響將“無孔不入”。

得州克里斯蒂安大學Ralph Lowe能源研究所助理教授Tom Seng認為：“石化產(chǎn)品的應用極廣，幾乎滲透進我們消費的一切。除非某件物品純由木材制成，否則很難剝離其中的油氣成分。”他補充道，僅汽車制造環(huán)節(jié)消耗的塑料量就極為龐大。

根據(jù)統(tǒng)計，中東193個活躍的石化工業(yè)區(qū)中，約79%集中在沙特、伊朗和卡塔爾三國，僅沙特一家就占據(jù)了75%的產(chǎn)能。Seng補充稱，海灣合作委員會(GCC)成員國每年的石化產(chǎn)量達1.5億噸，約占全球總量的12%。

而所有這些產(chǎn)出，幾乎完全依賴霍爾木茲海峽進行海運外銷。

能源咨詢機構Krimmel Strategy Group創(chuàng)始人Jeff Krimmel指出，“受牽連的日常商品門類極其繁多?！盞rimmel預計，石化產(chǎn)品短缺與漲價將滲透至紡織品、洗滌劑及食品飲料領域。他直言，“全球有海量物資是依賴各種塑料進行封裝和運輸?shù)摹！?/p>

這一切塑料制品皆源自石腦油、丙烯、甲醇、氨及苯乙烯等原料。雖然其他地區(qū)也有產(chǎn)出，但中東油田是石腦油的首要來源，且地位無可替代?！笆X油至關重要，”Krimmel說道，“這種高流動性的原料所衍生的產(chǎn)品鏈條，會像瀑布般逐級沖擊整個經(jīng)濟體系?！?/p>

即使沖突立即平息，供需關系的正?；残钑r日。Krimmel警告，沖突持續(xù)越久，積弊就越深。因此，短期內消費者很難指望局勢能夠緩解。

通脹加劇下低收入群體將壓力倍增

穆迪評級首席信貸官Atsi Sheth指出，眼下的局面還只是石化業(yè)近年遭遇的最新沖擊。此前，該行業(yè)已在疫情、俄烏沖突、紅海危機中備受煎熬。但她同時表示，最大的變量還在于中國產(chǎn)能的擴張，以及全球石油巨頭為追求垂直整合而加碼生產(chǎn)。

Sheth表示，穆迪此前一直在警示著供應端的沖擊——即產(chǎn)能過剩而需求疲軟。因此，穆迪下調了部分生產(chǎn)商的評級，主因是供應過剩削減了利潤并侵蝕了償債能力。但她預計，一旦現(xiàn)有庫存告罄，形勢將急劇反轉，通脹壓力將隨時間推移日益凸顯。

“我們的結論是，壓力最終將轉嫁給終端消費者。食品、服裝及零售商品的漲價，將沉重打擊社會底層收入群體，”Sheth坦言。

供應鏈分析公司Altana聯(lián)合創(chuàng)始人Peter Swartz也指出，市場正在消化這些不確定性，無論戰(zhàn)事進展如何，長期結果必然是物價上漲。他表示，“長期效應已成定局。企業(yè)正為充滿不確定性的未來未雨綢繆，轉而尋求多元化投資，這無疑會推高經(jīng)營成本。”

石化市場的波動通常具有乘數(shù)效應——石化產(chǎn)品是數(shù)萬億美元商品生產(chǎn)的基礎，而這些商品又可能是另外數(shù)萬億美元終端產(chǎn)品的組件。Swartz直言：“這些產(chǎn)品不存在可以點石成金的簡易替代方案?！?/strong>

根據(jù)Altana的數(shù)據(jù)顯示，全球每年約有7330億美元的石化原料、中間體及成品(如乙烯、苯、甲醇等)流經(jīng)海灣地區(qū)，占全球總供應量的22%。這直接波及到了從牙膏到毛巾、價值高達3.8萬億美元的下游商品。

目前，Krykun正密切關注著塑料包裝訂單的波動。他指出，消費者未來可能會發(fā)現(xiàn)，包裝開始出現(xiàn)“縮水”，盡管價格卻未松動。“各品牌最終將采取務實的策略，”他解釋道，例如護膚品牌會簡化包裝盒結構，或手機配件品牌裁減內飾件、通過重新設計來減少用料。

“即便是盒裝巧克力，品牌方也在通過簡化內部布局或整體構造來控制成本，”Krykun指出。

然而，時間并不站在生產(chǎn)商這一方。Krykun指出，精簡包裝或重構設計絕非一日之功，它涉及開發(fā)、測試及審批周期，往往耗時數(shù)周乃至數(shù)月。在多數(shù)情況下，品牌商無法趕在下個產(chǎn)季前完成包裝重構。因此，他們往往被迫接受高價的大宗訂單，同時在幕后同步研發(fā)更具成本效益的替代方案。