在乳業(yè)整體承壓的2025年，國內(nèi)需求增長動力不足，行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，上游原奶價格波動，下游消費意愿分化。在這樣的背景下，蒙牛乳業(yè)頂壓前行，選擇了一條“向內(nèi)要效率、向外拓增量”的路。

3月25日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績報告，全年實現(xiàn)收入822.4億元，歸母凈利潤為15.5億元。如分析人士所言，2025年，蒙牛乳業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)展韌性進(jìn)一步增強。

此外，2025年，蒙牛乳業(yè)還有三項指標(biāo)創(chuàng)下了歷史新高——毛利率達(dá)到39.9%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為87.5億元，自由現(xiàn)金流63億元。蒙牛乳業(yè)解釋稱，毛利率的提升主要得益于原奶價格的下降、品類結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

在消費需求、渠道場景、競爭環(huán)境等多重因素持續(xù)變化之中，這一份成績單來之不易。

“面對今天人、貨、場的變化，我們各個業(yè)態(tài)、業(yè)務(wù)都在創(chuàng)新求變，積極擁抱新的趨勢。”在3月26日舉行的業(yè)績說明會上，蒙牛乳業(yè)總裁高飛表示，蒙牛多項創(chuàng)新求變的舉措已得到扎實的成效，遵循以價值去創(chuàng)造價值的根本邏輯，有助于公司跳出低價內(nèi)卷的陷阱。

2025年，蒙牛乳業(yè)堅定推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略，品類結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

在“一體”方面，常溫、低溫表現(xiàn)穩(wěn)健，筑牢液態(tài)奶基本盤，鮮奶、奶酪、奶粉及國內(nèi)冰淇淋板塊均實現(xiàn)兩位數(shù)增長；在“兩翼”側(cè)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)在精深加工、功能營養(yǎng)等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，國際業(yè)務(wù)在東南亞市場及澳新基地均有不俗表現(xiàn)。

梳理業(yè)績公告可發(fā)現(xiàn)，蒙牛2025年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，可以用“穩(wěn)”和“進(jìn)”兩個字來概括。具體來說，就是“一體”穩(wěn)住了蒙牛業(yè)務(wù)的核心，“兩翼”撐起了第二曲線。

液態(tài)奶是蒙牛的基本盤，也是整個公司的壓艙石。2025年，常溫方面，旗艦品牌“特侖蘇”迎來20周年，推出了“沙金套海”高端有機(jī)奶，進(jìn)一步鞏固高端市場地位；低溫板塊市場份額連續(xù)21年穩(wěn)居第一。

鮮奶板塊市場份額進(jìn)一步提升。其中，高端品牌“每日鮮語”持續(xù)做強4.0系列，還推出了0乳糖雙蛋白、A2β-酪蛋白等新品，切入細(xì)分場景。國內(nèi)冰淇淋業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局、場景適配，聚焦“隨變+綠色心情”雙品牌戰(zhàn)略，實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

奶粉板塊則實現(xiàn)了近10%的增長，尤其是下半年增速進(jìn)一步加快。奶酪板塊全年增長更是超20%，蒙牛與妙可藍(lán)多的協(xié)同效應(yīng)持續(xù)釋放，行業(yè)領(lǐng)先地位更加穩(wěn)固。

在“兩翼”方面，新業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)在2025年都有實質(zhì)性突破，撐起了蒙牛的第二曲線。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，蒙牛在精深加工領(lǐng)域加速了產(chǎn)業(yè)化步伐。乳鐵蛋白、膠束酪蛋白、脫鹽乳清粉D90等測試產(chǎn)品均達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)要求，馬斯卡彭奶酪、原制馬蘇里拉奶酪等產(chǎn)品相繼下線，邁出產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵一步，打破了技術(shù)瓶頸與進(jìn)口依賴。

此外，蒙牛專業(yè)乳品已經(jīng)成功進(jìn)入頭部茶飲、烘焙及餐飲連鎖品牌的供應(yīng)鏈，市場滲透率顯著提升。運動營養(yǎng)品牌“邁勝”完成了近億元A輪融資，得到了消費者和投資者的雙重認(rèn)可。

國際業(yè)務(wù)方面，艾雪品牌在印尼穩(wěn)居市場份額第一，并向菲律賓、越南及非洲、拉美等新興市場延伸，成為多地市場頭部品牌。同時，蒙牛強化了Burra Foods面向B端、貝拉米面向C端的戰(zhàn)略定位，立足澳洲，加速拓展國內(nèi)、東南亞及其他全球市場。

在穩(wěn)步推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略的背后，是蒙牛乳業(yè)四大能力的進(jìn)化——品牌引領(lǐng)，多元跨界筑牢護(hù)城河；科技創(chuàng)新，打造新質(zhì)生產(chǎn)力；數(shù)智轉(zhuǎn)型，全鏈降本增效；渠道升級，構(gòu)建全域渠道生態(tài)。

比如，在持續(xù)強化品牌方面，2025年，蒙牛通過與《哪吒2》聯(lián)手，創(chuàng)造了現(xiàn)象級營銷事件，帶動銷量攀升。同時，其圍繞“體育+產(chǎn)品”營銷，深度布局冬奧會、世界杯、百城馬拉松等國際與國內(nèi)頂級體育賽事，顯著提升品牌知名度、美譽度和全球影響力。

蒙牛乳業(yè)還制定了2025～2027年三年股東回報計劃，目標(biāo)是，未來三年每股分紅穩(wěn)定提升，同時保持2024、2025年回購節(jié)奏，持續(xù)提升股東回報。

在公告中，蒙牛表示，2025年每股分紅為0.52元，分紅總額為20.17億元。蒙牛以實際行動持續(xù)回報股東。

面向2026年，蒙牛方面稱，其1～2月的增速領(lǐng)先于行業(yè)，在渠道變革中處在主動地位；增長結(jié)構(gòu)健康化：常溫貢獻(xiàn)增量，低溫貢獻(xiàn)增速，冰品貢獻(xiàn)驚喜，奶酪、奶粉穩(wěn)健跟進(jìn)，多品類、多渠道共同驅(qū)動，抗風(fēng)險能力較強；新興賽道如會員店、高精超、即時零售等全面實現(xiàn)高增長，這說明蒙牛在“產(chǎn)品力共筑”和“效率共同體”上的投入已進(jìn)入收獲期。

綜合1～2月的表現(xiàn)，對蒙牛而言，可謂“開門紅”。未來的關(guān)鍵，是如何將2026年的“開門紅”延續(xù)下去，轉(zhuǎn)化為全年增長的確定性。

“核心抓手就是與零售伙伴一起，在產(chǎn)品力上持續(xù)聚焦差異化做共創(chuàng)；同時，依托數(shù)智轉(zhuǎn)型，在效率上持續(xù)深化協(xié)同；努力讓新興渠道的紅利沉淀為能力，為傳統(tǒng)渠道的轉(zhuǎn)型找到突破口，確保全年的增長?！泵膳７矫姹硎?。

蒙牛乳業(yè)總裁高飛表示，蒙牛將積極響應(yīng)國家“十五五”健康優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，堅定“一體兩翼”戰(zhàn)略，加速布局基礎(chǔ)營養(yǎng)、功能營養(yǎng)、醫(yī)學(xué)營養(yǎng)等營養(yǎng)賽道，持續(xù)以產(chǎn)品價值為消費者創(chuàng)造營養(yǎng)價值，以企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展，為加快實現(xiàn)奶業(yè)振興和“健康中國”貢獻(xiàn)更大力量。