印度外資凈流入的情況在最近幾年有了不小的變化。以前吸引外資的勢(shì)頭挺強(qiáng)，現(xiàn)在卻明顯減弱了。2024到2025財(cái)年，外資凈流入降到了很低的水平，跟前幾年比下降了不少。尤其是2025年5月的時(shí)候，單月凈流入量減少得特別厲害。這直接影響到了一些工廠的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃和新項(xiàng)目的啟動(dòng)，就業(yè)機(jī)會(huì)也跟著受到了擠壓，整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的節(jié)奏面臨壓力。

政府那邊早就注意到這些實(shí)際困難。2020年4月17日，相關(guān)部門(mén)發(fā)布了第3號(hào)通告，要求對(duì)來(lái)自陸地接壤國(guó)家的投資進(jìn)行政府審批。當(dāng)時(shí)全球疫情還在影響經(jīng)濟(jì)，這個(gè)政策主要是為了加強(qiáng)審查，避免一些不合適的收購(gòu)行為發(fā)生。從那以后，審批流程就變得嚴(yán)格起來(lái)，很多申請(qǐng)需要等很長(zhǎng)時(shí)間，有些甚至拖延了好幾個(gè)月。來(lái)自特定地區(qū)的投資項(xiàng)目因此推進(jìn)慢了很多，企業(yè)新增投入的積極性也降低了。

在這樣的背景下，印度國(guó)內(nèi)的制造業(yè)領(lǐng)域遇到了資金和技術(shù)方面的瓶頸。一些新能源和電子制造項(xiàng)目本來(lái)需要外部支持來(lái)加快進(jìn)度，可審查限制讓合作變得復(fù)雜。企業(yè)代表多次提交材料，卻常常收到進(jìn)一步查詢的通知。整體來(lái)看，外資流入的規(guī)模在這一階段出現(xiàn)了明顯收縮。印度一些大型集團(tuán)在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)上希望通過(guò)外部技術(shù)和資金來(lái)支持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)目標(biāo)，可實(shí)際操作中遇到的障礙讓進(jìn)程放緩不少。

時(shí)間到了2026年3月10日，印度內(nèi)閣批準(zhǔn)了對(duì)外國(guó)直接投資政策的調(diào)整。這次主要是修訂2020年那份規(guī)定的內(nèi)容，針對(duì)陸地接壤國(guó)家的投資引入了兩項(xiàng)有限的便利措施。一是在股權(quán)比例保持較低水平并且不涉及控股的情況下，符合條件的投資可以走自動(dòng)審批的通道，不需要再經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的政府審查程序。

二是針對(duì)電子元件、多晶硅、硅片這些特定制造領(lǐng)域，審批時(shí)間被縮短到六十天以內(nèi)。不過(guò)前提是被投資的公司必須由印度方保持控制權(quán)。這樣的調(diào)整是在六年限制之后，首次對(duì)來(lái)自陸地鄰國(guó)的投資打開(kāi)了一定空間。

相關(guān)部門(mén)隨后發(fā)布了執(zhí)行通知，明確了受益所有權(quán)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和具體操作辦法。企業(yè)申請(qǐng)開(kāi)始按照新路徑處理，部分符合要求的提案推進(jìn)速度有所加快。印度官方表示，這么做是為了改善營(yíng)商條件，幫助制造業(yè)更好發(fā)展，也方便融入全球供應(yīng)鏈。電子元件和太陽(yáng)能材料這些領(lǐng)域本來(lái)就是印度重點(diǎn)推進(jìn)的方向，這次政策為供應(yīng)鏈整合提供了有限的便利。

印度中國(guó)商會(huì)第二天就做出了回應(yīng)，提到這次變動(dòng)屬于局部?jī)?yōu)化，并不是全面放開(kāi)，實(shí)際效果還要看執(zhí)行中的情況。中國(guó)企業(yè)方面整體保持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。過(guò)去幾年的經(jīng)歷讓大家在決定投資前會(huì)仔細(xì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際環(huán)境。一些印度的大型集團(tuán)在新能源和電動(dòng)汽車(chē)制造上，已經(jīng)通過(guò)不同方式和外部伙伴進(jìn)行技術(shù)層面的合作，來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)目標(biāo)。這次政策調(diào)整為這類合作提供了有限的便利條件。

整個(gè)事件反映出印度在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，根據(jù)實(shí)際情況對(duì)政策進(jìn)行的務(wù)實(shí)調(diào)整。凈外資流入減少的背景之下，政府選擇了在保留必要審查的同時(shí)，針對(duì)關(guān)鍵制造業(yè)領(lǐng)域提供一些便利。審批辦公室處理相關(guān)申請(qǐng)時(shí)，重點(diǎn)核對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)安排。制造業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)根據(jù)新要求調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，確保符合規(guī)定。政策落地后的一段時(shí)間內(nèi)，相關(guān)部門(mén)繼續(xù)跟蹤數(shù)據(jù)變化和項(xiàng)目進(jìn)展。

莫迪政府通過(guò)這次決定，顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的關(guān)注和應(yīng)對(duì)舉措。印度對(duì)華經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在經(jīng)歷一段時(shí)期限制后，出現(xiàn)了這樣的有限松動(dòng)。企業(yè)界需要繼續(xù)觀察后續(xù)的實(shí)際執(zhí)行效果，包括審批效率和營(yíng)商公平性等方面。這樣的政策演變是印度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的一個(gè)具體步驟，圍繞制造業(yè)升級(jí)和供應(yīng)鏈整合展開(kāi)。從外資流入大幅減少到有限開(kāi)放通道，這一系列變化把印度面臨的實(shí)際壓力和政策應(yīng)對(duì)過(guò)程都擺在了明面上。整個(gè)過(guò)程沒(méi)有大動(dòng)作，只是根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)需求做了針對(duì)性修訂，體現(xiàn)了決策的務(wù)實(shí)一面。