真理都是湖邊（胡編）的

“大家好，我是你們的老朋友湖邊，很多年不見(jiàn)?！?/strong>

去年開(kāi)始，日內(nèi)瓦湖上往返法國(guó)Yvoire、évian-les-Bains（依云鎮(zhèn)）和托農(nóng)萊班 (Thonon-les-Bains)的游船悄悄減少了一半，擺渡船變成了純觀光，集中在游覽旺季開(kāi)船。連往來(lái)洛桑、Nyon、莫爾日、蒙特勒等湖畔小鎮(zhèn)的Ferry也一并減少了。不熟悉的人可能根本注意不到，但如果四月你們來(lái)日內(nèi)瓦參加表展之余，還想按照過(guò)去的習(xí)慣直接到碼頭坐船游覽觀光，很可能要撲空了哈。

你不理解為什么？理由很簡(jiǎn)單，乘客數(shù)量減少了。本地人往來(lái)兩岸更愿意用現(xiàn)代化的方式：開(kāi)車或者火車，只有游客會(huì)選擇坐船。凡是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化，都是為適應(yīng)市場(chǎng)需求而進(jìn)行的改變。這就是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

積家現(xiàn)任首席執(zhí)行官Jér?me Lambert

今年以來(lái)，關(guān)于積家現(xiàn)任首席執(zhí)行官Jér?me Lambert，正在積極籌措資金意圖發(fā)起管理層收購(gòu)（MBO）的傳聞忽然甚囂塵上，遠(yuǎn)在中國(guó)的表態(tài)網(wǎng)編輯部問(wèn)我是否屬實(shí)？

我的回答是：絕對(duì)可能。有人說(shuō)是啊，今年一月，歷峰已將入門(mén)級(jí)品牌名士（Baume & Mercier）出售予意大利珠寶商Damiani集團(tuán)。所以現(xiàn)在他們也不會(huì)反對(duì)賣掉積家。真的嗎？那么重要的機(jī)芯工坊和研發(fā)大本營(yíng)都舍得賣掉？

歷峰總裁Nicolas Bos

哦，不是賣掉那么簡(jiǎn)單，和日內(nèi)瓦湖上ferry數(shù)量減少一樣，這并不只是積家的困境，而是鐘表行業(yè)過(guò)去四十年的核心組織范式——集團(tuán)化運(yùn)作模式——在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一種選擇。一場(chǎng)祛除“集團(tuán)化”冗余與僵化的歷史手術(shù)，可能已悄然開(kāi)始。

我掐指一算，這是歷峰想要變成珠寶集團(tuán)的信號(hào)啊。放十年前你敢信？嘿嘿，現(xiàn)在還真有可能。

編輯部問(wèn)我：

“你的意思是歷峰新總裁Bos先生上任就這么狠的嗎？”

要我說(shuō)，我也沒(méi)想到。但是仔細(xì)推論一下，合理。

歷峰2025年財(cái)報(bào)中顯示專業(yè)制表利潤(rùn)大幅度下滑

我本來(lái)以為他上任之后會(huì)做的是對(duì)管理層的改組，任命精兵強(qiáng)將去重整旗鼓，沒(méi)想到他的做法干脆是重組，Niubility啊。

歷峰的財(cái)報(bào)早已揭示了背后的邏輯：以卡地亞、梵克雅寶、布契拉提為首的珠寶部門(mén)貢獻(xiàn)了集團(tuán)超七成銷售額，且利潤(rùn)率高達(dá)31.9%；而以積家為代表的專業(yè)制表部門(mén)，利潤(rùn)率僅為3.2%，且持續(xù)下滑。那么，把卡地亞劃到珠寶，再加上另兩個(gè)，集團(tuán)從“腕表與珠寶集團(tuán)”轉(zhuǎn)型為“以卡地亞為絕對(duì)核心的高端珠寶集團(tuán)”，多合理的安排。誰(shuí)規(guī)定歷峰必然是一家鐘表集團(tuán)了呢，呵呵。

以卡地亞、梵克雅寶、布契拉提為首的珠寶部門(mén)2025年利潤(rùn)上升

Bos在歷峰干了快30年，大部分時(shí)間都在梵克雅寶，他的成功經(jīng)驗(yàn)就是眼看著把梵克雅寶從一個(gè)螞蟻大的家庭作坊，做成了如今集團(tuán)第二大品牌。如果你眼看著做珠寶這么賺錢(qián)，未來(lái)可期，作為集團(tuán)總裁，你有什么理由繼續(xù)去深耕深陷泥潭的鐘表行業(yè)，而不去發(fā)展方興未艾的珠寶業(yè)？畢竟渠道和客群都是相似的。如果賣掉幾家鐘表牌子，拿著錢(qián)去歐洲各地挖掘幾家有歷史故事的珠寶作坊培育起來(lái)，想想都美，做夢(mèng)會(huì)笑那種。

于是又有人問(wèn)我，照你這么說(shuō)：

“那明年的日內(nèi)瓦表展還會(huì)繼續(xù)嗎？畢竟WWG是歷峰主場(chǎng)啊?！?/strong>

我只能說(shuō)：幼稚了。前面跟你們說(shuō)過(guò)，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是需求決定的。放眼當(dāng)今世界，誰(shuí)更需要這個(gè)表展？表展本質(zhì)上是個(gè)全球訂貨會(huì)，誰(shuí)需要經(jīng)銷商誰(shuí)就需要表展，現(xiàn)在不是歷峰整個(gè)集團(tuán)需要，而是勞力士、百達(dá)翡麗和卡地亞需要。歷峰的其他強(qiáng)勢(shì)品牌從10年前開(kāi)始大規(guī)模放棄批發(fā)改為直營(yíng)，他們對(duì)經(jīng)銷商的需求已經(jīng)越來(lái)越弱了。如果說(shuō)是為了公關(guān)，這的確是個(gè)巨大的吸引力，但按著日內(nèi)瓦表展的收費(fèi)，你拿去自己做公關(guān)會(huì)更省錢(qián)。那些期望同行成市、能從中分一杯羹的中間品牌，這些年參加表展對(duì)他們的吸引力和價(jià)值也越來(lái)越低了，今天只要不是頭部品牌，無(wú)論銷售還是公關(guān)，都是陪太子讀書(shū)。想想是不是，每年表展大廳里，幾家頭部品牌人滿為患，櫥窗前都擠滿，但是就在旁邊不遠(yuǎn)，其他品牌除了大力邀請(qǐng)，很多時(shí)候門(mén)可羅雀。那么與其這樣苦苦支撐，也許還不如早日醒悟自己去找其他存活的道路，你看從2018年退出巴塞爾表展的百年靈，目前的全球市場(chǎng)排名穩(wěn)居前十。效果也不差吧？

百年靈在悉尼舉辦的新表發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

還有誰(shuí)需要表展？瑞士政府。畢竟鐘表是支柱產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在巴塞爾表展沒(méi)了，連車展都沒(méi)了，瑞士政府不會(huì)輕易放棄的。在看得見(jiàn)的未來(lái)，我覺(jué)得日內(nèi)瓦表展可能也很快就會(huì)再次改組?？赡軙?huì)由幾家頭部擔(dān)用主要費(fèi)用，占據(jù)主導(dǎo)位置，而其他大部分品牌在瑞士政府的補(bǔ)貼之下，縮小規(guī)模低費(fèi)用，繼續(xù)參展，甚至?xí)懈辔⑿∑放坪酮?dú)立品牌的加入，規(guī)模更大，參展品牌更多，但不會(huì)再是歷峰的主場(chǎng)而已。

WWG展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

編輯部跟我說(shuō)，你這說(shuō)法印證了摩根斯坦利年底的報(bào)告，獨(dú)立品牌表現(xiàn)超過(guò)集團(tuán)品牌。翻了一下舊賬，上一次幫表態(tài)網(wǎng)寫(xiě)稿的時(shí)候還SIHH，一晃眼居然在討論WWG還是否能延續(xù)。時(shí)代變了，現(xiàn)在瑞士鐘表業(yè)都開(kāi)始需要美國(guó)公司給自己定義了？我不完全相信那份報(bào)告，但我相信獨(dú)立品牌表現(xiàn)的確更好。家族企業(yè)，獨(dú)立品牌遇到市場(chǎng)不好了馬上可以降價(jià)，減產(chǎn)，改變產(chǎn)品，換成上市公司集團(tuán)品牌誰(shuí)能做到？當(dāng)年集團(tuán)化曾經(jīng)是贏得一切的利器，集團(tuán)壟斷生產(chǎn)鏈和技術(shù)，制定高門(mén)檻，擁有定價(jià)權(quán)，集團(tuán)化營(yíng)銷能夠讓各地經(jīng)銷商一盤(pán)子拿貨，營(yíng)銷上遠(yuǎn)比單打獨(dú)斗厲害。但是互聯(lián)網(wǎng)的興起，正在重新定義鐘表行業(yè)的商業(yè)邏輯。

今天你不需要身在瑞士，只要你有個(gè)idea，一根網(wǎng)線，就能輕易地找到為你設(shè)計(jì)和生產(chǎn)鐘表所有零件的供應(yīng)商，而且價(jià)格可能比在瑞士更合理。你也不需要太多資金生產(chǎn)，通過(guò)眾籌網(wǎng)站或者社交媒體發(fā)起，籌到了數(shù)量再生產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)很低。你根本不需要經(jīng)銷商，也不需要參加天價(jià)的表展，就能直接把表賣給消費(fèi)者，沒(méi)有中間商賺差價(jià)，價(jià)格也有競(jìng)爭(zhēng)力。

今天勞力士、百達(dá)翡麗、愛(ài)彼、理查米爾四大獨(dú)立品牌合計(jì)市占率已近50%。要知道全球鐘表市場(chǎng)規(guī)模并沒(méi)有萎縮，只是沒(méi)想到依靠集團(tuán)化高枕無(wú)憂幾十年，如今卻被各種時(shí)尚集團(tuán)、家族品牌、獨(dú)立品牌、micro brand蠶食了份額，并且愈演愈烈。與其說(shuō)是獨(dú)立品牌做得好，不如說(shuō)是集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的低效率給了獨(dú)立品牌生存的空間。而那些微品牌，卻獲得過(guò)去幾十年前所未有的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。未來(lái)的市場(chǎng)很可能會(huì)呈現(xiàn)兩頭大中間小的啞鈴格局。即使百達(dá)翡麗、AP或者理查米爾還需要經(jīng)銷商和表展，但是經(jīng)營(yíng)策略更靈活，產(chǎn)品可能比集團(tuán)品牌更有競(jìng)爭(zhēng)力，也是事實(shí)。“精而美”的獨(dú)立運(yùn)作反而更能釋放品牌的原始生命力與創(chuàng)造力。

回到源頭，可能一切都拜互聯(lián)網(wǎng)所賜，只是美國(guó)和中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先歐洲，而歐洲人（包括瑞士人）還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)呢。不過(guò)也快了，不由自主。

“那么SWATCH集團(tuán)利潤(rùn)驟減也是這回事？”

哦，很多媒體和自媒體都想給瑞表集團(tuán)定調(diào)子，說(shuō)他們是積重難返，要不行了。對(duì)不起，湖邊跟你們的看法反而不同。

花錢(qián)的，而且是大錢(qián)。比那種一切循規(guī)蹈矩墨守成規(guī)的品牌，這難道不值得肯定么。你仔細(xì)看他們的報(bào)表，2025年營(yíng)業(yè)額下降的并不多，只是利潤(rùn)大幅下降。更大的可能是這一年他們花錢(qián)太多了，比如為了慶祝寶璣250周年所做的慶典，和開(kāi)發(fā)一系列劃高端的產(chǎn)品包括劃時(shí)代的磁力擒縱，比如寶珀在鐘表市場(chǎng)哀鴻遍野的時(shí)候推出大復(fù)雜的雙重音律三問(wèn)自鳴表，這都是很有信心的公司才會(huì)做的事情。提前布局加大研發(fā)力量，這些都是要花錢(qián)的，而且是大錢(qián)。比那種一切循規(guī)蹈矩墨守成規(guī)的品牌，這難道不值得肯定么。

有幾個(gè)重點(diǎn)提醒你們注意。第一，瑞表集團(tuán)早就不參加全球性表展了，從退出巴塞爾表展之后就非常堅(jiān)定，把費(fèi)用用于重點(diǎn)市場(chǎng)。第二，瑞表集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始提前布局，創(chuàng)造啞鈴形狀的矩陣，就是大力發(fā)展底部的SWATCH，和重點(diǎn)培育頂端品牌寶璣和寶珀。即使目前的市場(chǎng)反饋仍不樂(lè)觀，但我覺(jué)得這種勇氣是很超前的，是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的提前判斷。對(duì)了前天瑞表發(fā)布公告說(shuō)他們有超過(guò)21.8噸的黃金儲(chǔ)備，OMG，光是這一年黃金升值，就夠抵掉多少年的利潤(rùn)了啊。

所謂危機(jī)，既包含危，也包含機(jī)。我對(duì)海耶克先生仍然抱有很高的期待。

“誰(shuí)會(huì)留下來(lái)？”

頭部。不管是不是集團(tuán)化品牌，頭部未來(lái)會(huì)有更大的優(yōu)勢(shì)。他們會(huì)是啞鈴的一頭。比如勞力士和卡地亞。

尾部。不是說(shuō)生意差的尾部，而是定價(jià)靈活，設(shè)計(jì)創(chuàng)新更厲害的小牌子。英國(guó)的Christophe Ward，馬來(lái)西亞的Ming是成功的例子。

MING Watch 18.01 Abyss Concept

家族品牌。比如百達(dá)翡麗，愛(ài)彼，也許百年靈，當(dāng)他們也是頭部。即使是用職業(yè)經(jīng)理人參與管理的，但沒(méi)有那么多的副總不需要為了上市公司的年報(bào)做短期的決策。就已經(jīng)很有競(jìng)爭(zhēng)力了。

時(shí)尚集團(tuán)品牌。香奈兒，愛(ài)馬仕，路易威登，人家有錢(qián)，有耐心，有認(rèn)真做表的決心，投資建廠規(guī)模很大規(guī)格很高，設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有集團(tuán)化生產(chǎn)的限制，產(chǎn)品越來(lái)越強(qiáng)。你看看今年LVMH鐘表周上發(fā)布的新品，那些時(shí)裝牌子嚴(yán)肅做表的發(fā)布，比所謂傳統(tǒng)三大可強(qiáng)太多了。加上他們有龐大的忠粉客群，我強(qiáng)烈看好。

Christophe Ward C12 Loco

獨(dú)立品牌。那些有極強(qiáng)創(chuàng)造理和品牌識(shí)別度的獨(dú)立品牌，比如Richard Mille、FPJ，亨利慕時(shí)已經(jīng)是成功的眼球榜樣。未來(lái)要看一是已經(jīng)成名的獨(dú)立品牌有沒(méi)有誰(shuí)家能做大，二是現(xiàn)在還在某個(gè)角落里默默努力的小牌會(huì)不會(huì)脫穎而出。

除此之外，那些率先開(kāi)始擁抱互聯(lián)網(wǎng)改變商業(yè)邏輯的品牌會(huì)更有希望，那些墨守成規(guī)的，我只能說(shuō)Bonne journée ，祝你幸福。湖邊可以在這里跟大家來(lái)個(gè)約定，我們看看三年或者五年之后，日內(nèi)瓦表展會(huì)是什么樣子。

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